20年內只有少數人工智能股票會取得成功-- HOLT的Michel Lerner

瑞銀旗下HOLT主管米歇爾·勒納（Michel Lerner）表示，20年內，人工智能公司中只有十分之二的價值創造者能夠實現這一目標。

勒納在接受CNBC採訪時強調，只有少數技術和人工智能公司才能取得長期成功。

人工智能（NYSEARCA：AIEQ）、（ARTY）的股票估值已達到「明顯更極端」的水平，按市淨率計算，與網絡公司的峰值相當，儘管當今的公司表現出比其前輩高得多的盈利能力。科技板塊（IYW）、（VGT）、（XLK）的盈利約為40倍，達到2004年以來的最高水平，比長期中位數高出約1.5個標準差。

勒納表示：「當你面臨嚴格的估值時，障礙就會越來越高。」他強調了公司滿足市場預期的難度越來越大。

儘管面臨這些挑戰，英偉達（NVDA）等領先的人工智能公司正在產生「大量現金」，投資回報率達到60%，為他們提供了可能保持競爭優勢的財務資源。

市場對人工智能公司業績的敏感性在最近的財報季中尤其明顯。雖然微軟（MSFT）通過利用人工智能採用推動的雲需求增長來證明了成功的執行，但英偉達（NVDA）的數據中心業務面臨着更嚴格的審查，這表明這些公司必須滿足更高的性能標準。

勒納將當前的市場環境描述為「小麥和谷殼的練習」，並預測成功和不成功的人工智能投資之間存在顯着差異。

「我們都知道，有些人工智能股票將會成功，將會非常出色，即使估值需要重置。但我們也知道，會有一些人工智能股票因為商業模式不夠穩健而半途而廢，」他説。

他總結説，歷史數據表明，投資者在選擇長期人工智能投資時應該高度謹慎。他説：「如果我們回顧我們的數據庫，在任何時候，前10名價值創造者--並將時間向前推進10年--你只會發現其中4人仍在名單上。」「時光倒流20年，你只擁有兩個。」