財經觀察丨外賣競局尚未撤席，AI牌局開場已酣

齊魯晚報·齊魯壹點 王贇

「一場燒錢如燒紙的‘外賣三國殺’」在剛剛過去的8月「更新中」，淘寶閃購最新推出的秋季騎士制服正帶動一股Ridercore城市騎士風，京東黑板報報京東外賣全職騎手已突破15萬人，美團宣佈將在2025年年底前全面取消騎手「超時罰款」。

8月發出的財報也是一份「戰書」。財報背后，揭示出外賣行業激烈競爭下的真實生存狀態，透過京東美團阿里三家財報看一場「戰事」。

財報「對話」

1985年8月出生的蔣凡，在2025年8月的阿里巴巴2026財年Q1財報電話會上分享了幾個數字：今年8月，淘寶閃購日訂單峰值達到1.2億單，周日均訂單達到8000萬單；用户側，淘寶閃購月度活躍用户達3億，比4月之前增長200%。他的身份是阿里巴巴中國電商事業羣CEO，他還説，「淘寶閃購第一階段目標首先是用户規模和心智，已經超預期實現。同行在外賣行業做的非常優秀，尤其是效率方面，我們正在努力縮小這一差距。」

他説這話的兩天前，8月27日，美團發佈的 2025 年第二季度及半年業績報告顯示，二季度美團收入為918.4億元，同比增長11.7%。美團APP的月活躍用户突破5億。7月12日23點36分，美團即時零售日訂單量峰值突破1.5億單，全量配送訂單平均送達時間為34分鍾。「首先明確，我們堅決反對內卷。」當日晚間的美團財報電話會上，美團 CEO 王興表示，當前外賣市場競爭持續加劇，美團將繼續儘自己的努力捍衞市場地位，「美團不是第一次面臨這樣激烈的競爭，而是在競爭中成長起來的，我們在持續的競爭中實現了今天的領先地位。」

兩個多月前，6月23日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘的全員信宣佈，餓了麼、飛豬合併入阿里中國電商事業羣，兩家公司的CEO吳澤明、莊卓然均向蔣凡匯報。這是繼2024年11月國內、國際電商合併成為電商事業羣后，阿里在覈心電商業務上的又一次變陣重組。

將近場、酒旅等電商服務業務匯入淘寶天貓、1688、閒魚等在內的中國電商事業羣，蔣凡這位曾推動淘寶實現增長神話的操盤手管轄範疇繼續擴大。在阿里官宣業務整合的同日，美團對旗下優選、小象超市等業務調整，稱全面拓展即時零售。

也是6月，在6月17日這天，京東創始人劉強東講述自身整合供應鏈優勢做外賣及酒旅等業務，同日，京東CEO許冉也對媒體表示：即時零售是京東零售的必贏之戰。

8月14日京東發佈的半年業績報告顯示，整個集團的收入是3567億元，同比增長22.4%，大多數品類都增長得更快了，創下近三年來的同比增速紀錄。其中，外賣業務帶動新業務的收入同比大幅增長了199%。

財報顯示，因為核心零售業務和外賣等新業務的發展，京東的季度活躍用户數和購物頻次都同比增長了40%以上，活躍用户數已經連續7個季度保持雙位數增長。京東「以外賣提流量，以流量養生態」的想法，已經初步走通了。

「而美團的挑戰在於，一方面需要穩定基本盤，外賣行業龍頭老大的地位不能丟，另一方面要主動開新局，整點新花樣，提高業務想象力。」工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林此前談及外賣大戰時這樣「點評」美團。

AI突圍

「AI將顛覆所有行業，我們的策略是主動進攻而非被動防禦。」在此前3月的財報分析師電話會議中，王興就首次系統闡述AI戰略。

9月1日，美團宣佈LongCat-Flash-Chat正式發佈，在Github、HuggingFace平臺開源，並同步上線官網。今年以來，美團AI進展頻傳，發佈了AICodingAgent工具NoCode、AI經營決策助手袋鼠參謀、酒店經營的垂類AIAgent美團既白等多款AI應用。公司方面曾表示，其AI戰略會建立在三個層面：AIatwork、AIinproducts以及BuildingLLM，此次模型開源是其BuildingLLM進展的首度曝光。在此前的美團零售服務大會上，美團核心本地生活業務CEO王莆中就透露過，美團在AI上的投入非常巨大，每年的投入超過百億元。

9月2日，據通義大模型官微消息，阿里通義實驗室推出新一代智能體開發框架——AgentScope 1.0。

阿里集團管理層對阿里通義系列大模型的要求是——必須跑贏大模型的競速，其中不僅技術指標要領先，商業落地也要領先。

「公司在AI和閃購等領域的投入金額巨大，是歷史性的投資。」這是吳泳銘在8月29日晚財報電話會上的「留言」，「以AI為例，這些投入已經顯著推動了雲業務增速的提升，而且不僅僅是本季度，我們預計在未來幾個季度，增速還將進一步提高。我們認為，未來大部分場景可以通過一個擅長編碼的模型，結合大量工具和企業內部系統，解決許多企業內部任務，甚至處理消費者端更復雜的任務。」

當晚，他和蔣凡，也接受了多位分析師的「靈魂」提問，問題包括「為什麼之前餓了麼沒打過美團」「阿里到店業務接下來的計劃是什麼」等。

「我想強調我們的投資邏輯與以往不同。我們不僅僅關注外賣業務本身，而是從短期、中期和長期的角度，看它對整個電商生態的綜合收益。這也是這次戰略與以往不同的地方。」蔣凡透露，天貓超市全面從B2C遠場模式升級為近場閃購模式，在保持遠場的價格競爭力的同時，實現更快速的配送時效體驗；預計未來會有百萬家品牌線下門店入駐淘寶閃購；預計在未來三年內，閃購和即時零售為平臺帶來1萬億的交易增量。

還記得京東2025年「618」大促的亮眼戰績嗎？下單用户數翻倍，訂單量超22億單，AI產品成交額激增150%，數字人直播轉化率提升30%，大模型調用量增長130%，技術普惠化推動全鏈路智能化升級。

7月30日，RoboScience宣佈完成近2億元天使輪融資，由京東領投，此前的近3個月內，京東已經密集投資了5家機器人企業，堪稱大手筆全面進軍具身智能領域。京東的AI動，在今年的世界人工智能大會（WAIC）期間有所體現。期間，京東宣佈了一系列在AI和具身智能領域的動作，附身智能品牌JoyInside已經亮相，並與數十家主流機器人品牌達成了合作。「附身智能」是指將大模型接入機器人、AI玩具等終端設備，提供交互對話能力。此外，京東大模型品牌升級為JoyAI，覆蓋3B到750B全尺寸模型；京東雲也面向企業推出行業首個100%開源的企業級智能體JoyAgent。

京東集團高級副總裁、京東集團探索研究院副院長何曉冬一個多月前接受媒體採訪時表示，京東對AI有自己獨特的戰略認知，也有自己獨特的打法。所以我們的自我定位是，京東在AI應該做到世界一流的水平。

如此，互聯網大廠的下一個「戰場」開打，但路線並不一致，各有側重。這不僅是一場技術豪賭，更是一場戰略突圍。

超市「戰事」

雖然三巨頭接連交出新季度業績單，外賣「戰事」卻輸贏未定，另一場線下「戰事」已經「來勢洶洶」。

阿里發財報的8月29日是七夕，劉強東的身影出現在他的故鄉宿遷，他還出現在宿遷一家即將開業的京東折扣超市內。

這一天，上海青浦區一家由原阿里巴巴旗下「盒馬NB」更名的平價社區超市「超盒算NB」正式營業。NB代表Neighbor business，意為「鄰里商業」，品牌升級之后在江浙滬10城集體亮相，一口氣開出17家新店。

也是這一天，美團自營超市「快樂猴」全國首店在杭州開門迎客。圍繞社區居民一日三餐與日常高頻需求，精選「好貨不貴」的商品，SKU數量在千余個左右。據媒體報道，「快樂猴」杭州首店開業當天，現場火爆程度「15分鍾補貨一次」。

在此前的兩周前，京東折扣超市這一京東線下新業態在河北涿州開出首店。8月30日，宿遷四店齊開，單日累計接待顧客超30萬人。宿遷四店延續了「大店型、多SKU」特色，店均面積超5000平方米，超5000款商品覆蓋食品生鮮、家清個護、家居日用等全品類。

除了開設區域、門店面積、SKU數量等與其他折扣超市有所不同外，京東折扣超市重點聚焦產地直採和京東自有品牌，同時重點佈局下沉市場和低價策略。早在一年前，京東華冠折扣超市就率先在北京進行試點。

看似秒變的商戰，背后是互聯網巨頭線下零售業態的調整。8月31日，上海盒馬X會員森蘭商都店停止營業，這也意味着盒馬揮別了旗下所有會員店。

盤和林在接受媒體採訪時給到的觀點是，三家的佈局重點還是線下業態的全覆蓋，意義在於生態「卡位」。

而這場超市「戰事」，也將如外賣「戰事」、AI「戰事」一樣轟轟烈烈。