大摩「預言家」：還沒漲完，「雙引擎」將推動美股飛昇！

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根據摩根士丹利策略師威爾遜（Michael Wilson）的觀點，在美國股市連續四個月上漲之后，這輪漲勢仍將繼續。他認為，美聯儲的降息周期將與強勁的企業盈利相互促進，為股市提供持續上漲的動力。

威爾遜此前曾準確預測了4月市場拋售后的反彈。他表示，美國經濟正在進入一個「周期早期階段」，在這個階段，名義企業盈利會隨着借貸成本的下降而持續回升。此外，對利率敏感的股票（例如小盤股）今年以來表現落后，這也預示着它們未來有補漲的空間。

威爾遜在報告中指出：「我們不認同降息預期已經被完全定價的觀點。」他表示會尊重即將到來的季節性疲軟窗口期，但如果出現回調，他仍將「逢低買入」。

自4月以來，標普500指數已經飆升至歷史新高，這主要得益於市場押注美國關税政策對經濟的影響不會像最初擔心的那麼嚴重。此外，圍繞人工智能的新一輪樂觀情緒也推動了科技巨頭股價的上漲。Evercore ISI的策略師預測，這種興奮情緒可能會在2026年底前，為該基準指數再帶來20%的漲幅。

本周市場焦點在於關鍵的勞動力市場數據，以尋找有關經濟增長和美聯儲政策前景的線索。目前，互換市場定價顯示，本月晚些時候降息的可能性已接近90%。

威爾遜也警告稱，美股上漲面臨來自9月季節性疲軟趨勢以及通脹數據可能高於預期的風險。但他同時表示，若短期內出現任何盤整，「都將為年底的強勁收官奠定基礎。」

高盛集團的流量專家表示，在連續兩個月拋售美股之后，機構投資者目前持倉謹慎。不過，他們在報告中寫道，機構的倉位「相對於歷史水平仍然適中，我們預計這將在沒有根本性衝擊的情況下，使任何下跌都保持在淺層。」