【券商聚焦】中泰國際料港股大概率延續高位震盪

金吾財訊 | 中泰國際發佈港股策略周報，恆生指數於25,000點關口附近高位整固，交投保持活躍，市場情緒總體穩定。基本面方面，8月中國官方製造業PMI雖小幅回升但仍處收縮區間，生產強於需求的結構凸顯內外需疲軟及中下游企業盈利壓力，非製造業PMI雖微升但內部結構分化，建築業走弱、服務業反彈；政策面上，「反內卷」等結構性政策逐步發力，聚焦產業升級與託底經濟，但拉動整體企業盈利尚需時間；資金面短期受Hibor上升擾動，但南向資金持續流入、人民幣走強及美聯儲降息預期支撐市場流動性，港股日均成交顯著放量，整體資金環境仍偏寬松；盈利與估值層面，當前恆指估值已大幅修復，企業中期業績呈現結構分化，半導體、高端製造及出海板塊盈利增長強勁，而可選消費、公用事業、電訊等板塊盈利預期下修最為明顯，整體盈利修正動能偏弱。

綜合來看，港股大概率延續高位震盪，建議重點關注業績確定性高的科技龍頭，產業與政策共振的半導體、AI與算力基礎設施，以及受益全球流動性預期的有色金屬等順周期板塊。