不賣芯片，纔是阿里的大生意

368億美元。

這是8月29日，阿里美股市值一日之內增加的數字。

引爆點？不是一份超預期的財報，也不是一款革命性的新產品。僅僅是一則傳聞，關於一款阿里自研、且暫時不會對外銷售的AI芯片。

這有點反常。

同一時間，大洋彼岸的英偉達，正焦頭爛額。他們為中國市場精心打造的「特供」H20芯片，在安全審查、價格博弈和客户的集體沉默中，走向停產。

華爾街用腳投票，他們看懂了一些東西。一些關於戰略，關於模式，關於一盤早已開始的棋局的東西。

01

繞開主戰場

是英偉達先繃不住的。

禁令、特供、閹割。H20芯片誕生於妥協，性能只有H100的零頭。

在老黃，也就是英偉達CEO黃仁勛各種奔走遊說之下，好不容易熬到了解禁，卻又深陷「后門」陰影，被中國監管機構直接約談。然后又是價格問題，一筆15%的新增費用，英偉達想讓中國客户買單，（說白了，就是漲價），直接提價18%。

甚至在最新的財報電話會上，外界對英偉達的整體業績上漲沒有太多期待，全場焦點都在「缺失中國」上。

市場不干了。

字節猶豫，騰訊觀望，一扇巨大的門，就這麼要關上了。一個價值數百億美元的市場真空，就這麼魔幻地誕生了。

但風暴的中心之外，總有人在安靜地做自己的事。

回到2018年，一個叫張建鋒的阿里高管，給新成立的芯片公司取了個奇怪的名字：平頭哥。他説，要學蜜獾「天不怕地不怕」。

這種命名方式和調性，很不互聯網，也更不太阿里。

平頭哥的第一個動作，就足以讓當時的市場感到困惑。當所有人都盯着GPGPU這條最光鮮、也最擁擠的賽道時，平頭哥團隊卻把目光投向了別處，他們看到了RISC-V，一個在當時還略顯稚嫩的開源架構，沒有ARM的授權枷鎖，也沒有x86的封閉生態。

只不過，這多少有些賭的成分，賭的不是一款產品，而是一個未來標準。

他們選擇免費開源玄鐵處理器IP。

截圖來源於玄鐵官網

這在當時被一些人看作是「不務正業」。放棄唾手可得的IP授權費，去做一件吃力不討好的「佈道」工作。但數據的回擊是冷酷的：截至目前，玄鐵CPU的出貨量已超過150億顆。在無數物聯網設備、智能家居和工業模塊中，悄悄植入了阿里的技術基因。

然后是第二次「繞行」。

在阿里內部，負責「城市大腦」的團隊一度很痛苦。要實時處理杭州主城區成千上萬路攝像頭傳回的視頻流，需要天文數字的算力，傳統的GPU方案，成本高得嚇人。含光800芯片，並非誕生於某個高瞻遠矚的戰略規劃，而是誕生於這種具體而痛苦的業務需求。

它不是一款「六邊形戰士」，而是一把手術刀。

專門為阿里的視覺處理場景而生。78563 IPS的推理性能，500 IPS/W的能效比——這些冰冷的數字背后，是業務邏輯的重構。過去需要40顆傳統GPU才能完成的工作，現在只需要4顆含光800，同時延迟從300毫秒降至150毫秒。

結果是，部署城市大腦的硬件成本，直接節約了35%。這筆省下來的錢，就是含光800存在的全部意義。

02

阿里的精算

4.76億美元。

這是市場研究機構IBS給出的5nm芯片設計的入門費。不是總投資，是入門費。

平頭哥的倚天710，恰恰就選了這條最貴的賽道。

一家以精明著稱的電商公司，為什麼死磕硬核製造，尤其是芯片這種需要長線投入的硬科技，背后的邏輯就簡單兩個字。

自救。

「自研服務器芯片與阿里雲后續發展潛力有莫大關係」，張建鋒的這句話，幾乎挑明瞭一切。雲計算就是一門規模巨大的「算力租賃」生意，最大的成本就是服務器，也就是芯片。

芯片概念圖 | 源Bytet制

對於已經踏入雲計算的阿里，必須算明白這筆賬，缺乏自研芯片，意味着雲計算的本源供應都攥在別人手里時。

通俗一點的解釋，就是要被「卡脖子」。

環顧阿里所處的周遭環境，尤其是在服務器芯片領域，英特爾的x86架構是絕對的統治者。根據IDC的數據，x86服務器常年佔據整個市場超過90%的收入份額，而英特爾自己，又吃掉了x86市場90%以上的蛋糕，幾乎就是鐵板一塊。

而在AI加速領域，英偉達的CUDA生態則是另一道高牆。它不僅僅是硬件，更是十年時間里積累起來的軟件、庫和開發者習慣。幾乎所有的AI公司，最初都只能在英偉達的土地上蓋房子。

若想完全把控自己的命運，且在起步階段不被英特爾、英偉達這樣的巨頭扼殺在搖籃里，就需要另闢蹊徑。

阿里不是第一個想明白這個道理的人。

在大洋彼岸，亞馬遜早就用自研的Graviton芯片，在雲服務市場殺出了一條血路，把價格打到了地板上。蘋果則用M系列芯片，告訴了全世界什麼叫軟硬一體的恐怖效率，這些不是什麼祕密，是公開的陽謀。

阿里看的，是這些已經驗證過的、冷冰冰的商業成功範例。

倘若阿里選擇GPGPU這條路線，那將意味着陷入與英偉達、AMD的市場肉搏戰，意味着要從零開始構建一個足以對抗CUDA的軟件生態，這幾乎是不可能完成的任務。更重要的是，依然會將自己暴露在美國的供應鏈炮火之下。

03

用商業模式獲勝

財報不會騙人。

2026財年第一季度（2025年第二季度），阿里雲收入增速26%，三年來最快。CEO吳泳銘在電話會上點明：AI相關收入，連續八個季度三位數增長。

當英偉達留下的真空出現時，阿里用來承接的，不是硬核技術，而是一套完整的商業邏輯。

自研的倚天和含光芯片，大幅降低了阿里雲的算力成本。倚天710，這顆基於最新ARMv9架構、擁有128核CPU、集成了600億晶體管的5nm芯片，在SPECint2017基準測試中得分達到440，超出業界標杆20%，而能效比更是優越50%以上。反映到雲服務上，就是算力性價比提升超過30%，單位算力功耗降低60%。

高性價比的AI算力服務，吸引了海量的AI開發者和企業客户。全球企業軟件巨頭SAP，選擇阿里雲作為其全球雲計算合作伙伴，支持客户在阿里雲上運行和管理其核心軟件系統。這是一個強烈的信號。

客户的廣泛應用，又像最高級的燃料，反哺着阿里的技術迭代。從升級版的Qwen3，到開源的多視頻生成模型和文生圖模型，阿里的AI模型庫在快速進化。這些模型，又進一步增強了阿里雲對客户的吸引力。

機器后方播撒下的玄鐵生態種子，也開始發芽。螞蟻鏈發佈的首款自研區塊鏈安全芯片，其核心就搭載了平頭哥的玄鐵高性能處理器。

這算得上是一個完美的閉環，開源的IP培育了生態夥伴，生態夥伴的創新產品最終又會成為阿里雲的潛在客户。

不過，商業模式的成功，往往是通過他人的困頓來映襯的。

騰訊的打法更像個聰明的基金經理，在牌桌上四處下注——燧原、摩爾線程… …它不會輸掉整個遊戲，但也永遠無法All in。這種模式分散了風險，但也使其難以形成軟硬一體的深度協同效應。

而華為？華為是戰士。

被時勢推到了第一線，用昇騰硬撼CUDA的百年帝國。根據IDC的數據，2024年中國GPU市場，華為昇騰已經搶下了23%的份額。這是一場值得尊敬的血戰。

甚至，市場有傳言稱，為搶奪芯片市場，華為決意要降低盤古大模型的權重，集中精力在昇騰生態的建設上。

截圖來源於昇騰官網

不過，芯片領域究竟是贏家通吃，還是多種模式並存，還有待時間去檢驗。

在最近的財報電話會上，吳泳銘重申了那個數字：3800億。未來三年的投入。他還説，面對風險，已經準備了「后備方案」，有「不同的合作伙伴」。

棋局，還遠未結束。

本文來自微信公眾號「源Byte」，作者：柯基的柯，36氪經授權發佈。