財報前瞻 | 賽富時(CRM.US)Q2營收預超101億，AI業務ARR破億成增長新引擎?

智通財經APP獲悉，賽富時(CRM.US)將於9月3日發佈第二季度財報，市場預計其營收將達101.4億美元，同比增長8.7%，非GAAP每股收益1.80美元，同比增幅近23%。儘管今年以來股價累計下跌約23%，這家CRM巨頭正通過人工智能佈局尋求突破——其去年10月推出的Agentforce自主AI代理平臺已與4000家付費客户達成超8000筆交易，年經常性收入(ARR)突破1億美元，成為增長新引擎。

今年5月賽富時公佈的財報顯示，一季度營收98.3億美元，同比增8%，略超市場預期7900萬美元;非GAAP每股收益2.58美元，同比增5.7%，超出預期1.31%。

值得注意的是，其非GAAP息税前利潤率提升至32.3%，自由現金流達63億美元，當前剩余履約義務(cRPO)同比增長12%至296億美元，展現出強勁的運營質量。

Agentforce的快速滲透尤為顯著：一季度30%訂單來自現有客户擴張，若與Data Cloud業務結合，ARR將接近10億美元，意味着同比增幅達120%。

管理層並未止步於此，繼5月宣佈80億美元收購數據管理公司Informatica后，近日又簽署最終協議收購AI原生解決方案商Regrello，后者技術可自動化複雜業務流程，並與Agentforce、Slack深度整合，加速構建"代理企業"願景。

6月以來，賽富時連續推出Agentforce 3及針對公共部門、製造業的垂直行業版本，旨在通過快速見效的案例增強客户對AI代理的信心。

摩根士丹利指出，其企業版產品近期漲價或為2027-2028年收入注入新動能，而當前市場對二季度每股收益2.78美元、營收101.4億美元的預期仍顯保守。

從估值看，賽富時當前預期市盈率約22倍，較行業中位數低33%(PEG比率低約6-17%)，若以2027財年25倍市盈率測算，目標價可達328.9美元(潛在漲幅32.69%)。

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不過，風險同樣存在：AI轉型期間，若低價競品侵蝕市場份額，15倍市盈率假設下股價或面臨超20%下跌空間。

儘管華爾街43/54分析師給予買入評級，但一季度財報超預期后股價仍下跌，凸顯投資者對增長可持續性的審慎態度。當前股價處於數月支撐位，若AI戰略順利推進，反彈空間或指向2024年11月水平。

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