千億AI投入引爆港股，阿里巴巴盤中暴拉18%！港股迎「戴維斯雙擊」？

受超預期資本開支消息提振，9月1日，阿里巴巴-W大漲超17%，盤中一度漲超18%，有望創下自2022年3月以來最大單日漲幅。

阿里炸裂行情也為港股市場營造出積極氛圍，醫藥、互聯網、芯片集體大漲，比亞迪電子、藥明生物漲超5%，百度集團、中芯國際、京東集團、蔚來等紛紛跟漲。

具體來看，阿里巴巴發佈2025Q2業績，2025Q2阿里雲業務營收333.98億元，同比增長26%，AI相關收入繼續保持三位數增長，外部商業化收入中AI貢獻已超過20%，AI需求快速擴大，同時帶動計算、存儲及其它公有云服務需求上升。

2025年第二季度，阿里巴巴的資本開支為386億元，同比增長220%，環比上季增長57.1%，創下單季歷史新高。在財報電話會上，阿里巴巴CEO吳泳銘披露，過去四個季度，阿里已經在AI基礎設施及AI產品研發上累計投入超1000億元。

中信建投則強調，阿里AI收入的高增長向市場清晰驗證了AI商業化的可行路徑，有效打消了投資者對「重投入能否換來真回報」的疑慮，並結合英偉達的財報，認為全球頭部廠商對算力的投資依然保持強勁。

值得關注的是，海外資本對中概股態度已出現明顯轉向。Scion資產管理公司最新披露的13F報告顯示，「大空頭」邁克爾·巴里已清空所有中概股看跌期權，轉而斥資6060萬美元大舉買入阿里巴巴和京東的看漲期權，與一季度全面做空的策略形成強烈反差，這一舉動進一步強化了市場情緒回暖的信號。

據高盛統計，全球對衝基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。此輪買入主要來自多頭建倉，輔以空頭回補，兩者比例約為9:1。中國成為8月以來高盛Prime業務中淨買入規模最大的市場，顯示國際資金對中國資產的關注度顯著提升。

多家機構對港股后市表現持樂觀態度。中信證券分析認為，港股上市制度改革深化將進一步提升市場資產質量及流動性水平。該團隊預計，三季度港股將呈現震盪向上趨勢，而四季度隨着內地穩增長政策加碼、AI產業催化落地以及全球流動性環境改善，港股有望迎來估值和盈利的「戴維斯雙擊」。

光大證券也發佈研報指出，儘管港股已連續多月上漲，但整體估值仍處於偏低水平，長期配置性價比凸顯。在國內穩增長政策持續發力、美聯儲降息周期有望開啟的背景下，港股市場未來或繼續震盪上行。建議投資者繼續關注科技成長與高股息板塊並重的「啞鈴」策略。