遞表 | 營銷服務商「聖火科技」首次遞表，康師傅為第一大客户

（來源：弗若斯特沙利文）

摘要：聖火科技於2025年8月27日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人為信達國際，公司是一家整合營銷及廣告營銷服務商。2024年收入為2.52億元，淨利潤為0.33億元，2025年前6個月營收1.29億，淨利潤0.12億元。公司於2016年在新三板掛牌上市，代碼：839953，於2025年4月退市。

公司成立於2013年，是一家以技術驅動的營銷公司，於中國提供(i)整合營銷服務；(ii)營銷技術服務；及(iii)廣告營銷服務。

公司營銷技術服務主要是在產品外包裝及單個產品上嵌入二維碼。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告，按2024年相關服務收益計算，公司在中國二維碼營銷解決方案服務商中排名第四，市場份額約為1.8%。

公司有三大業務板塊：

l整合營銷服務：憑藉行業知識與技術能力，我們協助客户制定個性化策略，並透過由先進技術支持的傳統線下與數字在線平臺，跨渠道執行各類推廣活動。

l營銷技術服務：憑藉專有「一物一碼」技術，公司運用二維碼為每件產品賦予獨特數字身份並提供技術基礎設施，支持客户高效規劃與執行橫跨主流在線平臺及數字渠道的營銷活動。

l廣告營銷服務：提供全面廣告營銷服務，涵蓋活動策略、創意廣告內容設計以及營銷傳播策劃與執行，廣告投放範圍涵蓋線下户外公眾廣告資源、數字媒體資源及新媒體渠道（包括線上社交媒體平臺）。

據悉，公司已與康師傅、百事可樂、王老吉、健力寶、中國移動、中國聯通、京東、好太太等國內外知名品牌建立了合作關係；2024年上半年，公司已新增阿道夫、長隆集團、金沙酒業、華潤酒業、小糊塗仙、達能、好來牙膏、廣汽品牌車系等品牌客户。

截至2025年前6個月，公司前五大客户營收佔比達94.1%，其中第一大客户營收佔比45.2%，公司與其建立了超10年的業務合作關係，據招股書描述，該集團或為康師傅控股（0322.HK）。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企業赴港上市的領導者，擁有豐富的行業經驗沉澱以及與監管機構、交易所、投融資機構以及各相關機構的溝通經驗。根據LiveReport大數據（統計數據截至2025年6月30日），2025年1-6月，以及過去12個月和36個月的統計期間，弗若斯特沙利文分別為29家（市佔率71%），52家（市佔率64%），161家（市佔率69%）港股IPO成功上市企業提供了上市行業顧問服務，按數量計排名第一。基於2025年上半年的業績表現，弗若斯特沙利文以超過78%的市佔率為32家2025年上半年港交所遞表有效期內的A股上市公司提供獨家行業顧問服務。2025年下半年，弗若斯特沙利文有望繼續保持以專業服務助力企業實現「A+H」的絕對領先優勢，持續領跑港股IPO行業顧問服務市場。

財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2022、2023、2024及2024、2025年前6個月：

收入分別約為人民幣1.12億元、1.63億元、2.52億元、0.72億元及1.29億元，年複合增長率為49.77%；

毛利分別約為人民幣0.39億元、0.56億元、0.61億元、0.21億元及0.29億元，年複合增長率為24.20%；

淨利潤分別約為人民幣0.2億元、0.27億元、0.33億元、0.09億元及0.12億元，年複合增長率為29.56%；

毛利率分別約為35.00%、34.22%、24.07%、29.48%及22.84%；

淨利率分別約為17.62%、16.61%、13.18%、13.08%及9.42%。

公司近三年半營收高速增長，源於整體營銷項目增加，2023年、2024年公司吸納了多個新客户為公司前五大客户；公司2024年及2025年前6個月毛利率下滑較大，主要源於毛利較低的廣告營銷服務佔比上升（廣告營銷服務線上平臺成本、線下廣告資源成本增加）。

截至2025年6月30日，公司貿易應收1.65億，經營活動現金流2013.4萬，賬上現金3,091.6萬。

行業前景

中國營銷技術市場規模

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告，2020年至2024年中國營銷技術市場規模以複合年增長率23.1%顯著擴張。展望未來，政府支持數字轉型及5G、雲端運算與AI技術發展將進一步加速市場增長，預料至2029年市場規模將達人民幣1,345億元。

行業地位

五大二維碼營銷解決方案服務商於2024年的收益達到約人民幣509.3百萬元，佔中國二維碼營銷市場總收益約15.2%。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：省廣集團（002400.SZ）

LiveReport大數據

主要股東

鍾堅先生持股78.7%；羅新燕女士、羅智勇先生和鍾智勇先生、孫林梅女士、陳建先生、陳丹鳳女士及鍾小建女士合計持股17.1%；陳欣女士、陳紫彬先生、鍾敏雄先生、劉海頻先生及許堅強先生合計持股3.2%；曾先生持股1%。

管理層情況

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全球增長諮詢公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，簡稱「沙利文」）融合全球64年的諮詢經驗，27年來竭誠服務蓬勃發展的中國市場，以全球化的視野，幫助超10,000家客户加速企業成長步伐，助力客户在行業內取得增長、科創、領先的標杆地位，實現融資及上市等資本運作目標。

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沙利文團隊為企業領袖及其管理團隊開展投融資顧問諮詢服務以來，已幫助近三千家公司成功在香港及境外上市，是國內投融資戰略諮詢領域的領軍企業。近10年來，沙利文連年蟬聯中國企業赴香港及境外上市專業行業顧問市場份額的領導地位；且近年來，沙利文報告也被廣泛引用於業內領先的A股、科創板等上市公司的招股文件、一級和二級市場研究報告及其他資本市場公示文件中。

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