阿里巴巴-W早盤漲超18% 中信證券看好國產算力需求恢復

阿里巴巴-W（09988）早盤高開，股價上漲18.41%，現報137港元，成交額59.76億港元。

　　8月29日，阿里巴巴發佈2026財年第一季度財報，該季度實現營收2476.52億元，剔除已出售業務影響，整體收入同比增長10%；淨利潤為423.82億元，同比增長76%。值得關注的是，本季度，阿里對AI+雲的資本開支投入達386億元，同比增幅220%，環比上季增長57.1%，創下單季歷史新高。阿里雲收入同比增長26%，為三年來的最高增速，AI相關產品收入連續八個季度實現同比三位數增長。

中信證券研報指出，阿里巴巴最新財報顯示，其25Q2資本開支及雲業務均實現高增長，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數增長。在地緣政治對海外算力芯片供應的擾動下，阿里仍堅定投入AI基礎設施，我們認為這標誌着國產AI芯片的自主可控進程正在穩步推進，國內雲廠商由AI需求驅動的資本開支將重回高速增長通道。我們推薦在國產算力浪潮中深度受益的AIDC、服務器與網絡設備、以及上游交換芯片相關廠商。