利空突襲！深夜全線暴跌！芯片巨頭暴跌

　　美國芯片巨頭突遭「空襲」。

　　受業績指引不及預期影響，美國AI定製芯片巨頭——邁威爾科技遭遇猛烈拋售，隔夜美股盤中一度暴跌近19%。財報顯示，該公司預計第三季度的營收為20.6億美元，低於分析師一致預期。

　　與此同時，美股芯片板塊全線暴跌，截至收盤，費城半導體指數大跌超3%，英偉達、博通、臺積電ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、應用材料、阿斯麥ADR、英特爾均跌超2%。受此影響，美股三大指數全線收跌，納指大跌1.15%。

　　華爾街分析師認為，邁威爾科技等美股芯片股股價劇烈波動的根源在於美股AI芯片概念股此前積累了過高的期望，估值都非常高，這使得相關上市公司的財報幾乎沒有犯錯的余地。

芯片巨頭暴跌

　　北京時間8月29日晚間，美股開盤后，邁威爾科技股價直線跳水，一度暴跌近19%，截至收盤，跌幅達18.6%，股價報62.87美元，創近3個月新低，總市值縮水至542億美元（約合人民幣3864億元）。

　　有分析指出，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業績指引不及市場預期，引發了投資者對其未來業績增長放緩的擔憂。

　　邁威爾科技預計，第三季度的營收為20.6 億美元，低於市場預期的21.2億美元，預計數據中心業務的營收環比不增長；毛利率（GAAP）為51.5%—52%，環比提升，主要來自於下季度定製 ASIC 業務環比下滑，帶來的結構性影響。

　　而在此之前，摩根士丹利在報告中表示，在近期剝離汽車以太網業務以及市場對亞馬遜Trainium芯片存在擔憂的背景下，邁威爾科技在公佈最新季度業績時可能會給出優於預期的業績指引。

　　財報顯示，邁威爾科技第二季度營收為20.1億美元，同比增長58%，符合分析師預期。其中，數據中心業務貢獻營收14.9億美元，同比增長69%，不及分析師平均預期的15.1億美元。調整后每股收益為0.67美元，符合分析師預期。

　　在如今人工智能(AI)熱潮驅動的市場中，僅「符合預期」顯然無法令投資者感到滿意。

　　對於業績指引的波動，邁威爾科技首席執行官Matt Murphy解釋稱，公司定製芯片業務的增長預計將是「非線性」的。這意味着該業務在第三季度可能表現平平，但在第四季度將「大幅走強」。

　　當被分析師問及定製業務指引的「波動性」時，他迴應稱，這「並不罕見」，並預計公司的光模塊業務在下個季度將表現強勁，有助於支撐整體營收趨勢。

影響多大？

　　對於邁威爾科技的財報及業績指引，摩根士丹利分析師表示：「我們對這種不平衡並不感到驚訝，但我們對ASIC（芯片業務）全年（收入）持續下滑感到驚訝。」

　　Summit Insights分析師Kinngai Chan表示，與規模更大的同行相比，邁威爾科技缺乏規模，而大客户推行的多供應商採購策略可能會對其利潤率造成壓力。

　　另有分析稱，邁威爾科技在定製芯片上押注較多，尤其容易受到客户撤單或轉移訂單的影響。近日有消息稱，微軟正在推迟推出自己的人工智能芯片，而亞馬遜正在失去雲計算市場份額——這兩種情況都給邁威爾科技的前景增添了更多不確定性。

　　根據倫敦證券交易所匯編的數據，邁威爾科技12個月預期市盈率為23.95倍，而博通則為39.03倍，這一差距反映出投資者對其增長前景的謹慎態度。

　　Zacks投研的股票策略師Ethan Feller在財報發佈前表示，邁威爾科技今年以來的下跌反映了AI芯片股中內含的高期望，使其幾乎沒有犯錯的余地。

　　但Feller認為，由於其為超大規模數據中心提供的ASIC芯片，以及在網絡和雲基礎設施領域的機遇，該芯片公司「仍然是參與AI熱潮的一個有吸引力的標的」。

摩根士丹利的分析師指出，他們預計邁威爾科技會面臨短期供應問題，但同時認為，該公司用於數據中心高速數據傳輸的光學解決方案業務，比普遍認為的要更強大，並且比其ASIC業務更持久、利潤率更高。

　　對於投資者此前高度關注的與亞馬遜AWS的合作，摩根士丹利分析師評論稱：「關於Trainium 3（亞馬遜下一代AI訓練芯片）的爭論可能會持續，但我們相信已經度過了泡沫的階段，預計其ASIC業務收入將穩步增長。」

　　在財報電話會議上，Matt Murphy透露，公司上一季度完成了汽車以太網業務的剝離，此舉旨在使其「更靈活地」繼續股票回購計劃，並將更多資本投入其技術平臺。

　　他表示：「此次剝離符合我們的戰略，即通過有目的地將我們的投資從其他終端市場轉向數據中心，從而專注於我們面前巨大的AI機遇。」

　　Matt Murphy補充説，公司的數據中心部門目前貢獻了總收入的四分之三。從第三季度開始，邁威爾將把非數據中心的終端市場合併爲一個終端市場進行報告。

（文章來源：券商中國）