惠普第三季度業績強勁，分析師預計其將搭載人工智能PC進入2026年

惠普（紐約證券交易所代碼：HPQ）憑藉穩健的第三季度業績緩解了市場對個人電腦和打印機的擔憂，促使摩根大通的Samik Chatterjee重申了超重評級，並將其價格目標提高至30美元，因為人工智能個人電腦的勢頭、Windows 11的更新和供應鏈的增長。

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Chatterjee重申了對惠普的信心，提高了2026年12月的價格預測，理由是2025財年預測的下行風險減少。他表示，惠普第三財季業績緩解了投資者對個人電腦市場潛在放緩和印刷利潤率壓力的擔憂，儘管遇到阻力，該公司仍實現了可觀的收入，並保持了全年前景不變。

Chatterjee指出，人工智能PC的採用率已佔惠普消費者和企業細分市場的25%，這有助於推動Windows 11升級周期的更新勢頭。

他補充説，惠普通過定價和供應鏈多元化將個人系統（PS）利潤率從中國轉移到中國，預計第四財年利潤率將進一步增長。

儘管競爭和關税壓力持續存在，惠普還將印刷利潤率維持在17.3%，處於其長期目標範圍內，並將下季度的利潤率引導在該範圍的高端。

第三季度收入總計139億美元，與摩根大通的估計一致，也高於共識，PS收入為99億美元，Print收入為40億美元。每股收益為0.75美元，符合預期。惠普第四季度每股收益在0.87美元至0.97美元之間，摩根大通的預測為0.91美元。該公司還重申了2025財年26億至30億美元的自由現金流指引。

展望未來，Chatterjee預計2025財年下半年PC市場將實現中等個位數增長，人工智能PC勢頭將持續到2026年。他預計到2026年印刷市場將出現結構性低個位數下降。他説，惠普的戰略執行、成本優化和多元化供應鏈是緩解因素。

價格走勢：周四最后一次檢查，HPQ股價上漲2.64%，至27.83美元。

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