偉志控股中報：車載背光龍頭業績超預期，央企戰投助力技術突圍

（來源：蚌埠新聞網）

轉自：蚌埠新聞網

——新能源車顯示革命催生藍海 ，MiniLED技術突破重構行業格局

業績亮眼：利潤增速超市場預期，毛利率躍升印證戰略轉型成效

2025年中報顯示，偉志控股上半年營收11.27億港元，同比微降3.3%；但LED背光業務大放異彩，收入激增22.6%至11.03億港元，帶動公司利潤同比增長18.9%至2,850萬港元，遠超市場預期。尤為亮眼的是，毛利率從11.3%躍升至14.8%，提升3.5個百分點，凸顯了公司戰略轉型，聚焦高附加值產品的顯著成效。

關鍵業績指標對比

業務縱深：車載背光驅動增長，技術壁壘構築護城河

新能源車浪潮催生百億級市場

根據廣東省電池行業協會產業研究中心的數據，2025年上半年中國新能源汽車銷量達到694萬輛，同比增長40.3%，其中比亞迪、吉利和上汽通用五菱銷量領先。這一增長趨勢帶動了車載顯示面板需求的顯著提升。偉志控股精準卡位產業鏈核心環節：

車規級LED背光模組全球市佔率15%，穩居行業首位；

. 高端產品收入佔比超92% ，其中車用中控屏、 HUD （抬頭顯示器）收入同比增幅超25% ；

與天馬、京東方等面板巨頭深度綁定，終端覆蓋奔馳、寶馬等主流車企。

技術突圍打破「低毛利魔咒」

公司通過三項創新實現毛利率逆勢提升：

. Mini LED技術實現量產突破，千級分區調光技術被成功應用於高端車型的曲面屏上，使得對比度大幅提升至1,000,000:1。

. 通過垂直整合策略，公司實現了降本增效，70%的核心物料實現自主生產，從模具開發到SMT組裝的全鏈條均可有效控制。

. 專利壁壘持續加高 ：新增278項中國專利，覆蓋光學設計、輕量化結構等關鍵技術。

車載背光應用場景拓展

央企戰略投資注入強勁動力：3000萬元資金助力產業資源重構與升級

2025年8月，央企背景的中金戰新創業投資擬注資3000萬-5000萬元 ，戰略意義遠超財務支持： . 技術升級加速 ：資金重點投入Mini LED產線，量產效率提升40% ；

供應鏈強協同 ：借力國資渠道切入國有車企供應鏈，潛在訂單量翻倍；

. 估值修復催化劑 ：當前PE僅4.1倍（行業均值25倍），合作落地或觸發價值重估。

戰略投資影響路徑

未來增長引擎：智能座艙革命疊加全球化佈局

智能座艙需求爆發

華為、小米等科技巨頭紛紛加入，共同推動‘第三生活空間’的全面升級，單車屏幕數量已從2.3片大幅增長至4.5片；

其中，27英寸及以上的全景天幕屏滲透率已成功突破15%，

. 偉志控股已獲小米YU7天幕屏訂單，單項目價值量超2000萬港元。

全球化破局貿易壁壘 應對美國加徵關税策略：

針對全球化佈局，公司採取了東南亞產能轉移策略，越南工廠預計於第四季度投產，此舉將有效規避5%的關税成本；

. 高端產品差異化 ：車規級Mini LED通過AEC-Q102認證，溢價能力提升；

同時，公司積極開拓新興市場，中東和拉美地區的收入佔比已提升至18%，

機構共識：嚴重低估的行業龍頭，目標價看漲50%

香港證券公司Trade Rise研報指出核心投資邏輯：

「全球每7臺車載顯示屏就有1台使用偉志背光模組 ，但當前PB僅0.2倍（ 行業均值2.4） ，估值修復與業績增長將形成戴維斯雙擊。」—摘自《偉志控股：撬動央國企資源，行業龍頭有望爆發》估值修復路徑

技術紅利期的戰略領跑者

當新能源車的「屏幕戰爭」從尺寸競賽升級為沉浸式體驗對決，憑藉Mini LED技術的突破和央企資源整合，偉志控股正從供應鏈配角蜕變為標準制定者。公司不僅在LED背光產品領域取得顯著進展，如車載顯示器LED背光產品營收佔比達到93.3%，而且在Mini LED技術的市場前景和封裝技術方面也展現出強大的競爭力。隨着中金戰新創業投資的意向投資及G8.6代線產能的釋放，偉志控股作為LED行業的隱形冠軍，其估值重塑已進入倒計時。正如管理層所言： 「我們不僅是背光供應商，更是智能座艙的光學方案設計師」——在車載顯示千億藍海中，技術壁壘與生態協同構築的雙重護城河，將成為偉志穿越周期的核心籌碼。