德爾股份：全球化+新能源佈局驅動高增長 固態電池產業化穩步推進

8月27日晚間，阜新德爾汽車部件股份有限公司（以下簡稱「德爾股份」，股票代碼：300473.SZ）發佈2025年半年度報告。報告顯示，上半年公司實現營業收入244,110.15萬元，同比增長6.72%；實現歸母淨利潤5,087.06萬元，同比增長178.09%。

汽車零部件行業競爭日趨激烈背景下，德爾股份業績穩步增長，其增長動力主要來自其堅定不移的全球化戰略和新能源領域的持續佈局。

近年來，德爾股份配套新能源汽車產品收入保持穩定增長，今年上半年該類產品實現收入29,307.23萬元，同比增長74.12%，佔總營收比例12.01%。此外，德爾股份持續強化成本管控，嚴控費用增長，上半年期間費用率為16.29%，同比下降4.51個百分點，疊加收入擴大帶來的規模效應，公司整體盈利能力進一步提升。

穿越周期顯韌性 卡酷思全球化佈局價值釋放

2017年，德爾股份收購德國卡酷思，進軍歐美市場，開啟全球化佈局。卡酷思產銷體系分佈在美國、墨西哥、德國、西班牙、比利時、波蘭和斯洛伐克等多個國家，客户矩陣已覆蓋奔馳、寶馬、保時捷、大眾、奧迪、福特、通用等一線主機廠。海外客户選擇卡酷思一方面看重其產品質量、量產能力以及服務質量，更重要的原因則是卡酷思在歐美市場已形成「就地研發、就地生產、就地供應」的閉環供應鏈體系。面對複雜的貿易環境，德爾股份國際化佈局的價值逐步顯現，並且開始外化到公司的經營業績上。

近年來，國內外汽車產業鏈競爭加劇，再疊加各種外生事件衝擊，汽車產業鏈大浪淘沙。卡酷思深度嵌入歐美市場，憑藉和客户的深度綁定，再加上主動優化組織架構、供應鏈渠道和產品結構，並積極推動在手項目量產，從困境中突圍而出，而且開始受益於行業集中度的提升，迎來業績反轉，充分證明自身的韌性和競爭力。

卡酷思新能源汽車相關業務的快速增長也是驅動德爾股份業績向好的重要原因。德爾股份於2021年推動卡酷思成立新能源汽車事業部，相繼研發推出電池阻燃防護罩、電池組電磁屏蔽罩、電機包裹及空壓機包裹等產品，並自2022年起陸續向歐洲整車廠供貨。持續創新是德爾股份新能源產品能夠迅速落地的根本動力。德爾股份長期堅持「研發一代、應用一代」的產品戰略，公司產品矩陣中的液力緩速器、自動變速箱油泵、自動變速箱電子泵、電機等產品開發成功並實現量產都印證了其強大的創新基因。經過多年研發創新積累，截至上半年末，公司累計擁有知識產權625項，其中專利570項，軟件著作權55項。

加碼固態電池佈局 創新技術培育新增長點

除擬通過外延併購強化產業地位，德爾股份也持續加碼前沿技術儲備，為長遠發展注入創新動能，其中公司在固態電池產品領域的佈局備受市場關注。

據瞭解，德爾股份自2018年起開始致力於固態電池技術研發，持續推進技術迭代與產業化，近年來取得顯著進展。據德爾股份在互動平臺介紹，公司在上海已經建成固態電池樣品試製線，目前在加快推進中試線建設中，在中試線跑通后，公司會根據客户和產品開發進度和市場需求，逐步開始規劃實施量產線建設；2025年6月，公司發起設立德邇新能源技術（湖州）有限公司，以加速推動固態電池產業化進程；同年7月，其固態電池通過UN38.3認證，滿足了國際運輸安全標準的要求，為后續拓展國際市場奠定了基礎。

資料顯示，德爾股份固態電池以氧化物電解質技術路線為主，具備高安全性和優良耐高温性能。隨着新能源汽車對安全性的要求不斷提高，固態電池市場前景廣闊。券商研報指出，藉助深厚的汽車零部件產業背景，德爾股份固態電池業務有望充分利用其現有資源優勢實現市場滲透，並通過有序的產能擴張計劃形成規模效應，最終轉化為盈利貢獻。

分析人士指出，德爾股份上半年憑藉深厚的國際化佈局、新能源汽車相關業務快速提升以及降本增效舉措實現高質量業績增長，而固態電池產業化進程穩步推進將進一步鞏固公司發展潛力與市場競爭力。