易點雲中期利潤暴增177%！港股市場的「逆行者」為何被低估？

（來源：蚌埠新聞網）

轉自：蚌埠新聞網

易點雲2025年中期業績已正式發佈，最直觀的感受就是「盈利爆發力十足」。截至2025年6月 30日止六個月，公司實現收入69.96 億元，較 2024 年同期的 64.69 億元增長8.2%。在中小企IT需求仍受宏觀環境影響的背景下，這份收入增長凸顯了辦公IT服務的剛性需求，更印證了易點雲的市場競爭力。

在複雜的經濟環境下，易點雲依然實現了收入與利潤的雙增長，尤其淨利潤出現大幅提升，展現出企業強勁的內生動力和運營韌性。但與此同時，易點雲的股價卻未同步反映出這份業績背后的價值。今天，這篇文章以更全局的視角，通過探討易點雲的業務進展、戰略佈局與發展前景。最終得出結論是：易點雲，正處於價值重塑的前夜。

利潤大幅增長：效率為王，結構優化見真章

本期業績中，最引人注目的是利潤端的顯著提升。期內溢利同比增長177.6%，經調整淨利潤增長66.6%，這一增速遠超收入增長，其背后是易點雲對運營質量與客户結構的持續優化。利潤增長源於多個方面的共同作用，首先是再製造能力的進一步突破，自研的自動化檢測設備的陸續投產，提升了設備周轉效率與良品率，直接降低了台均服務成本。其次，高價值核心客户佔比持續提升，客均訂閲設備數量增至28.3台，客户粘性進一步增強。此外，易點雲在費用端實施精細化管理，優化組織架構，提升人效，使得整體盈利能力邁上新臺階。這一切都表明，易點雲不僅在市場中獲得更多客户的認可，更在內部運營中實現了降本增效的真實成果。

AIPC佈局領先：不在未來，已在腳下

當下AI技術正重新定義辦公設備的進化路徑。易點雲很早就將AIPC視為戰略重點，不是盲目追逐熱點，而是基於對中小企業客户需求的洞察，敏鋭洞察到企業需要高效、易用且低成本的AI辦公設備。

其中，易點雲推出的自研AI PC AH21從軟硬件結合的角度為企業提供便捷的AI辦公體驗，這款產品並非概念性發布，而是已實際投入商用，反饋積極，尤其在降本訴求強烈的中小企業市場中快速形成差異化競爭力。此外，易點雲依託現有超148萬台的設備運營基盤和客户服務網絡，能夠迅速推動AI設備在不同場景中的落地迭代。因此易點雲不僅是AI PC的供應者，更是AI辦公生態的推動者和服務者。

港股消費電子「遺珠」：價值被低估，砸盤背后是誤判

在當前的港股市況中，易點雲始終處於一個略顯「錯位」的位置。市場在偏好宏大敍事的同時，有時會忽略那些業務紮實、模式可持續、且已實現穩定盈利的公司。易點雲正是其中典型。

易點雲所處的賽道兼具消費電子硬件與企業級服務的雙重屬性。一方面，設備訂閲制帶來持續穩定的現金流，其淨現金留存率高達96.8%，彰顯出業務的健康度；另一方面，再製造+訂閲+服務的模式使易點雲具備天然的環保與社會價值，符合ESG投資的主流方向。更重要的是，在AI賦能硬件的趨勢下，易點雲已經卡位落地，服務的剛需性和延展性遠超傳統硬件廠商。

儘管如此，易點雲的價值仍未被充分認知。這可能源於對易點雲業務模式的理解門檻，也可能受整體市場流動性及風險偏好影響。但基本面不會長期背離價值，業績的持續向好終會投射於市值之中。

關於股價與業績的背離：短期波動不改長期價值

業績向好股價卻未能同步上漲，這一現象值得共同思考。短期來看，市場情緒的波動、機構倉位的調整，甚至對衝資金的離場，都可能放大股價與業績之間的剪刀差。但希望各位注意到，這並不反映公司內在價值的變動，更多是短期交易層面因素所致。

一家公司的長期價值取決於其持續盈利的能力、所在賽道的前景以及管理團隊的執行力。易點雲在這些維度上均表現出色，利潤高速增長、AIPC佈局領先、商業模式抗周期性強，基本面向好趨勢並未改變。在當前估值水平下，公司具備顯著的安全邊際和修復空間，對於長期投資者而言，此刻或許是一個難得的關注機會。

靜水流深，價值終會迴歸

易點雲始終是一家以客户需求和運營效率為驅動的公司，專注於為客户解決真實的辦公IT痛點，為投資者創造可持續的回報。在AI掀起的新一輪產業變革中，易點雲已做好準備，並已走在落地的前列。