5倍股股東七折甩賣股份，37家機構接盤

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　　芯原股份（688521.SH）詢價轉讓計劃披露新進展，37家機構以近「七折」價格認購5%股份。公告發布后的8月26日，芯原股份股價開盤大跌，一度跌超10%，收盤跌9.33%。

　　值得注意的是，從去年9月24日到今年8月26日，一年內芯原股份股價累計漲近5倍，超477%。

　　8月25日晚間，芯原股份發佈公告，披露股東詢價轉讓定價情況，初步確定本次詢價轉讓價格為105.21元/股。

　　圖源：芯原股份公告

　　值得注意的是，對比8月25日157.90元/股的收盤價，該詢價轉讓定價僅為當日收盤價的約66.63%。這意味着，這是一筆「打七折」的交易。

　　而根據芯原股份此前披露的股東詢價轉讓計劃書，轉讓價格下限不低於發送認購邀請書之日（即2025年8月22日，含當日）前20個交易日股票交易均價的70%。根據Wind數據，在8月22日前20個交易日內，芯原股份的區間成交均價為117.92元/股。根據這一均價，轉讓價格下限為82.54元。

　　根據最新披露，本次詢價轉讓擬轉讓的5%股份已獲全額認購，初步確認受讓方為37家機構投資者，涵蓋基金管理公司、保險公司、證券公司、私募基金管理人、合格境外投資者等專業機構投資者。

　　此前公告顯示，擬參與首發前股東詢價轉讓的有VeriSiliconLimited、共青城時興投資合夥企業（有限合夥）、嘉興海橙創業投資合夥企業（有限合夥）、濟南國開科創產業股權投資合夥企業（有限合夥）、共青城文興投資合夥企業（有限合夥）、富策控股有限公司等六大股東。

　　上半年虧損3.2億元

　　值得一提的是，8月22日，和股東詢價轉讓計劃書同時發佈的還有芯原股份的2025年半年度報告。

　　半年報顯示，芯原股份2025年上半年實現營業收入9.74億元，同比增長4.49%；歸屬於母公司所有者的淨利潤-3.20億元，歸屬於母公司所有者扣除非經常性損益后淨利潤-3.58億元。

　　對於公司淨利潤的變化，芯原股份表示，第二季度公司盈利能力持續改善，2025年第二季度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤-9950.51萬元，單季度虧損環比大幅收窄54.84%。

　　表：芯原股份利潤表主要財務指標（單季度） 

　　數據來源：WIND

　　不過，21財經·南財快訊記者查閲財報數據發現，今年第一、第二季度，芯原股份歸母淨利潤分別為-2.20億元，-9950.51萬元，對比去年同期-2.07億元，-7782.08萬，虧損同比有所擴大。

　　對於現階段的虧損狀況，芯原股份董事長兼總裁戴偉民在業績説明會上表示，芯原股份作為平臺服務公司，關注業務規模及增長趨勢非常重要。只要保持增長、達到一定規模，就能夠實現盈利，「規模效應是芯原這類平臺型服務公司的特點。」

　　8月以來股價累計上漲60%

　　折價轉讓公告發布后的第一個交易日8月26日，芯原股份股價開盤大跌。

　　不過，值得關注的是，Wind數據顯示，截至8月25日收盤，芯原股份自月初以來已累計上漲近60%。事實上，近期AI硬件、芯片等板塊大熱，許多相關概念指數和個股都漲幅顯著。Wind半導體指數8月以來累計上漲21.86%，芯片指數上漲19.35%，ASIC芯片指數累計上漲16.81%。

　　芯原股份早在2020年登陸科創板時，就曾被稱為「中國半導體IP第一股」。隨着公司業務在業界獲得更廣泛的關注和認可，目前公司已被業界譽為「AIASIC龍頭企業」。

　　此前，中信證券曾發佈研報，預計ASIC為2025年AI產業鏈的重要方向。

　　浙商證券也看好ASIC芯片的長期市場前景，指出相較於GPU，ASIC芯片可以在特定場景中實現低成本、高性能、低功耗，具備高專用性和高性價比特徵。據測算，由於ASIC芯片的單價遠低於GPU，約為GPU的1/5，隨着Meta、微軟逐步開始大規模部署自研ASIC解決方案，ASIC總出貨量有望在2026年某個時點超越英偉達。

　　東吳證券認為，芯原股份當前估值溢價主要是由於公司作為國內頂級ASIC公司，為A股稀缺標的，在技術積累、客户資源及產品落地方面具備顯著優勢。民生證券也表示，芯原股份在ASIC業務上的技術積累和客户基礎紮實，疊加AI與定製芯片浪潮持續演進，2025年起公司ASIC業務有望伴隨AI產業趨勢實現快速增長。

　　對於后市的長期投資，興證策略則認為，半導體設備，國產算力β行情啟動，國產AI芯片、GPU等核心龍頭率先上漲，與北美算力鏈龍頭相比漲幅仍低，長期繼續關注。同時國產替代全產業鏈受益，行情有望持續深化，產業鏈內部重視向半導體設備材料等上游低位方向的擴散，受益於國產芯片下半年產能放量，具備補漲邏輯。

責任編輯：楊紅卜