海信集團分拆納真科技，來自山東青島，遞交IPO招股書，擬赴香港上市

　　來源：瑞恩資本RyanbenCapital

2025年8月25日，來自山東青島嶗山區的納真科技公司Ligent Technologies， Inc．（以下簡稱「納真科技」），向港交所遞交招股書，擬香港主板上市。

納真科技招股書鏈接：

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107650/documents/sehk25082502036_c.pdf

　　主要業務

納真科技，作為全球領先的光通信與光連接解決方案的全棧式供貨商，為AI算力網絡提供最關鍵的光通信產品，是全球少數同時擁有光模塊和光芯片研發及量產能力的企業之一。納真科技在過去二十年憑藉在AI、雲計算、FTTx、傳輸網絡和無線應用領域全品類優質產品的量產交付能力，廣泛賦能世界各地的雲服務廠商、電信和網絡設備供貨商及運營商。

　　根據弗若斯特沙利文的資料：

• 於2024年按全球光模塊收入計，納真科技在全球所有專業光模塊廠商中排名第五，市場份額2.9%；

• 於2024年按中國光模塊收入計，納真科技在中國所有專業光模塊廠商中排名第三，市場份額7.2%；

• 2024年按全球數通光模塊收入計，納真科技在全球所有專業光模塊廠商中排名前五，按全球FTTx光模塊收入計，納真科技在全球所有專業光模塊廠商中排名前三，按中國光網絡終端盒子收入計，納真科技在全球所有專業光網絡終端盒子廠商中排名前三。

納真科技的產品包括光模塊產品、光芯片產品、光網絡終端產品。

• 光模塊產品，公司向覆蓋數通和電信領域的主要客户提供多樣化的創新型光模塊解決方案。

  在數通解決方案領域，根據弗若斯特沙利文的資料，納真科技是中國首批成功開發並批量生產800G光模塊以及交付1.6T光模塊產品樣品以供客户驗證的光模塊製造商之一。目前公司正積極研究下一代3.2T光模塊。

  在電信解決方案領域，公司的產品涵蓋FTTx、傳輸網絡及無線應用等主要終端市場。已向客户交付封裝形式為SFP-DD的非對稱50G PON光模塊的產品樣品以供其驗證。根據弗若斯特沙利文的資料，納真科技是全球首批成功開發50G PO光模塊的光模塊製造商之一。納真科技一直積極開發採用最新光電轉換技術的光模塊，以滿足AI算力網絡需求。目前，公司已成功開發並批量生產基於LPO的光模塊，並正在開發基於LRO的光模塊。此外，公司正在進行NPO及CPO技術的研究，以進一步推出支持3.2T及6.4T數據速率的高速率產品。

• 光芯片產品，作為光模塊的核心組件之一，公司已成功開發並批量生產DFB激光芯片，包括75mW大功率連續波DFB （CWDFB）激光芯片。公司也正在開發100G/200G EML激光芯片及100mW及以上大功率CW-DFB激光芯片。為日后拓展高端數通解決方案市場奠定堅實基礎。根據弗若斯特沙利文的資料，納真科技是中國首批成功開發並批量生產10G EML激光芯片的製造商之一。公司也在開發50G EML激光芯片。此兩款EML芯片均面向FTTx市場的無源光網絡（PON）光模塊。

• 光網絡終端產品，公司目前着眼於寬帶接入及無線覆蓋產品。就寬帶接入產品而言，納真科技已根據最新行業標準批量生產所有主流和常見速率的光網絡終端。此外，公司積極開展下一代產品的研發工作，包括嵌入邊緣計算功能的FTTR+X網關。

　　股東架構

招股書顯示，納真科技在上市前的股東架構中，

　　海信集團控股，及其全資子公司世紀金隆合計持股48.61%，為控股股東；

其他投資者包括：TransLight、春華資本、Archcom LLC、廈門國資基金等。

董事高管

納真科技董事會由9名董事組成，包括：

• 2名執行董事：

　　洪進博士（首席執行官、光模塊事業部總經理）；

王惠女士（首席財務官、董事會祕書、聯席公司祕書）；

• 4名非執行董事：

於芝濤先生（董事會主席，海信集團控股董事、首席執行官）；

　　賈少謙博士（海信集團控股董事長）；

黃衞平博士（創始人，山東大學信息科學與工程學院教授、院長）；

　　張晶先生（春華資本合夥人）；

• 3名獨立非執行董事：

　　周長軍博士（山東大學法學院院長）；

　　孫瑩博士（中國海洋大學管理學院教授）；

湯復基博士（QBN Capital管理合夥人）；

除2名執行董事外，高管還包括其他2人：

李大偉博士（副總裁、芯片事業部總經理）；

譚屹先生（副總裁）。

　　公司業績

招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前六個月，納真科技的營業收入分別為人民幣50.43億、42.39億、50.87億和 42.16億元，相應的淨利潤分別為人民幣4.28億、2.16億、0.89億和5.10億元。

　　中介團隊

納真科技是次IPO的中介團隊主要有：

花旗、中信證券為其聯席保薦人；

安永為其審計師；

國浩為其公司中國律師；

佳利為其公司香港及美國律師；

天元為其券商中國律師；

瑞生為其券商香港及美國律師；

華富建業為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。