3800點！十年新高！券商ETF鼎力助攻！算力芯片點燃「科技牛」，AI雙子星再創新高，589520放量暴漲超8%

　　周五（8月22日），A股全天震盪走高，滬指站上3800點續創十年新高，「旗手」鼎力助攻。交投連續火爆，A股單日放量成交2.58萬億元，連續8日成交額破2萬億創歷史紀錄。盤面上，算力芯片大爆發，徹底點燃「科技牛」，人工智能成為市場重要驅動，「AI雙子星」攜手再創新高！

　　國產AI產業鏈全線井噴，寒武紀20CM漲停股價再創新高，總市值站上5200億元！重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF（589520）場內暴漲超8%繼續刷新上市高點，全天放量成交。

　　光模塊（CPO）等算力硬件午后明顯反彈，新易盛、中際旭創再創歷史新高，光模塊含量超41%的創業板人工智能同步刷新高，周線七連陽，同標的指數規模最大的創業板人工智能ETF（159363）場內收漲5%再登上市新高！

　　大金融盤中多次點火，助力指數攻破3800點！A股頂流券商ETF（512000）場內價格反包收漲3.4%，全天放量成交超23億元。新晉百億規模俱樂部的金融科技ETF（159851）場內同樣收漲3.4%，資金火爆增持6.16億份！

　　展望后市，摩根大通最近報告中表示，鑑於槓桿率和估值仍處於適度水平，料中國股市上漲動能將持續，並估計潛在的資產輪動可能會為股市注入額外的14萬億元人民幣流動性，約相當於流通市值的16%。摩根大通分析師Katherine Lei在報告中寫道，資產輪動和過剩流動性的上升是中國股市反彈的主要驅動力。

招商證券認為，從當前居民資金入市的主要渠道來看，融資余額、私募基金規模持續攀升、個人投資者開户數活躍，成為當前居民資金入市的主要渠道，增量資金形成某種程度的正反饋。從對市場風格的影響看，市場則呈現明顯的科技成長風格+小盤風格佔優，往后看在其他類型的場外資金明顯入市之前，預計科技+小盤風格仍將延續。

　　【ETF全知道熱點收評】重點科創人工智能、券商和創業板人工智能等三個行業主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、科創人工智能ETF飆漲8.26%！589520放量突破上市高點！國產AI迎三大事件催化，寒武紀市值突破5200億元

　　4月以來明顯滯漲的科創板或迎補漲行情！國產AI產業鏈全線井噴，寒武紀20CM漲停股價再創新高，總市值站上5200億元，雲天勵飛亦實現20CM封板，天準科技漲超11%，金山辦公漲近10%，瀾起科技、芯原股份等個股大幅跟漲。

　　熱門ETF方面，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF（589520）全天強勢上攻，場內漲幅最高上探8.44%，收漲8.26%，繼續刷新上市高點！全天成交額6744.31萬元，環比放量19%。

　　ETF放量突破上市高點，或為資金買點信號！科創人工智能ETF（589520）尾盤寬幅溢價，收盤溢價率高達0.71%，顯示買盤資金更為強勢！伴隨成交放量，或有資金進場佈局！

　　科創板人工智能方向，為何狂飆？或是由於三大重磅事件集中來襲：①國產AI大模型DeepSeek-V3.1採用UE8M0 FP8技術，為國產芯片發展注入新的動力；②市場傳聞，規模高達5000億元的新型政策性金融工具將出。同時，歐盟計劃採購400億美元的美國AI芯片，凸顯全球對AI產業的重視；③美國科技媒體The Information報道，英偉達指示供應商暫停H20芯片生產，國產替代預期升溫。

　　申港證券認為，隨着算力基礎設施的持續投入，國產算力在模型側和算力芯片方面或將持續突破，有望維持較好景氣度，展望中期，國產算力有望獲得領先於海外算力的增長彈性。

　　科創人工智能ETF（589520）配置價值如何？重點關注四大投資邏輯：

　　1、市場主線邏輯：天風證券指出，AI經歷3-5月的調整與近兩個月的緩慢抬頭，滿足啟動再次成為主線的兩個條件：①籌碼沉澱到位（擁擠度低位）；②長期邏輯仍在（資本開支指引下算力大周期持續演繹）。

　　2、科創板補漲邏輯：2025陸家嘴論壇上，高層提出在科創板設置科創成長層，重點服務AI等前沿科技企業。中信證券指出，自今年4月以來明顯滯漲的科創板有望迎來補漲行情。

　　3、國產替代邏輯：招商證券表示，出於對英偉達芯片安全漏洞的擔憂，國內部分客户對於未來購買英偉達芯片還會反覆權衡。建議長期持續關注華為昇騰、寒武紀和海光信息等國產算力芯片體系。

　　4、端側AI大發展邏輯：申萬宏源類比消費電子發展路徑，指出AI終端換機潮有望複製2010年代智能手機行情，帶動產業鏈估值中樞上移30-50%。

　　【國產替代之光，科創自立自強】人工智能作為關鍵核心技術，實現自主可控至關重要。重點佈局在國產AI產業鏈、具備較強國產替代特點的科創人工智能ETF（589520），漲跌幅限制20%，具備高彈性特徵。截至7月底，前十大重倉股權重佔比超67%，第一大權重行業半導體權重佔比近一半，具備較強進攻性。端雲融合是AI發展的核心趨勢，成份股均是各細分環節收入最大或卡位最好的公司，有望受益於端側芯片/軟件AI化進程提速。場外可關注其聯接基金（024561）。

　　二、3800點輕松突破，「旗手」鼎立助攻！兩股漲停，東方財富近250億成交登頂，頂流券商ETF（512000）反包大漲3.4%！

　　A股強勢上攻，滬指午后一舉突破3800點，霸氣收漲1.45%，刷新2015年8月20日以來新高！兩市成交額連續第8個交易日突破2萬億，刷新最長紀錄。本周以來，滬指穩步向上，接連刷新階段新高，區間累計漲幅3.49%，創年內最佳單周表現，市場多頭情緒持續升溫。

　　「牛市旗手」立功不小，早盤券商異動助攻，午后二次點火，力挺大盤向上。A股頂流券商ETF（512000）場內價格反包收漲3.4%，全天成交額超23億元，環比放量33%。

　　券商股幾乎全線飆升，光大證券、信達證券兩股漲停，廣發證券漲超7%，中信證券、中國銀河、東興證券漲超4%，東方財富漲3.92%，單日成交額249.7億元，再登A股首位。

　　值得一提的是，伴隨着午后大盤單邊逼空，主力資金流入券商板塊明顯加快。全天淨流入額達140.65億元，居所有申萬二級行業第二位。

　　相關ETF亦備受青睞。上交所數據顯示，券商ETF（512000）近4日連續吸金，合計獲淨流入19.55億元。

　　量價齊升，截至目前，券商ETF（512000）基金規模為285.83億元，年內日均成交額8.79億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

　　就本輪行情，從長期而言，市場可能仍處於「慢牛」格局當中，摩根大通認為，鑑於槓桿率和估值仍處於適度水平，料中國股市上漲動能將持續，預計潛在的資產輪動可能會為股市注入額外的14萬億元人民幣流動性。

　　中信證券也指出，7月金融數據顯示「存款搬家」的信號出現，無論是從超額儲蓄或存款到期的角度，預計或有5萬億元以上規模從存款流出。險資和理財對於權益資產的重視程度也在提升。

　　作為「牛市旗手」，券商板塊無疑顯著受益於市場向上周期，貝塔屬性有望持續演繹。此外從估值角度，券商板塊當前性價比仍然較高。券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率PB僅1.65倍（8月21日），處於近10年中位水平。

　　券商ETF（512000）基金經理豐晨成指出，牛市行情中尋找補漲機會。相對於業績改善趨勢，今年以來，券商板塊暫未表現出明顯的超額收益，后續補漲空間值得關注。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，「大資管」+「大投行」龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　三、AI繼續爆發！光模塊龍頭齊創新高，創業板人工智能周線七連陽，高「光」159363飆漲5%再登頂！

　　A股終於迎來「科技牛」，人工智能成為市場重要驅動！創業板人工智能單日再漲超4.5%續創歷史新高，細分來看，算力硬件+AI應用攜手大漲！算力硬件方面，光模塊雙雄——新易盛、中際旭創均漲超5%創歷史新高，天孚通信、長芯博創等漲超2%；AI應用方面，崑崙萬維20CM漲停，深信服大漲超15%。

　　熱門ETF方面，同標的指數規模最大、流動性突出的創業板人工智能ETF（159363）全天單邊上揚，場內價格收漲5%再創上市新高，日線反包再收長陽！單周累計成交額資金面上，近五日累計6億元資金借道159363佈局創業板人工智能賽道。

　　單周覆盤來看，創業板人工智能指數單周暴漲11.77%，周線斬獲七連陽！覆盤年內表現，以光模塊為核心的算力硬件頻繁走高，光模塊含量超41%的創業板人工智能持續領跑本輪AI行情。統計來看，創業板人工智能年內以來累計漲超57%，顯著跑贏CS人工智、科創AI等同類AI指數。創業板人工智能持續超額表現，重點關注佈局機會！

　　注：統計區間為2025.1.1-2025.8.22，創業板人工智能指數基日為2018.12.28，發佈日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　消息面上，8月21日，DeepSeek發佈DeepSeek-V3.1。據介紹，相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短時間內給出答案。新模型在工具使用與智能體任務中的表現有較大提升。華創證券表示，開源大模型正進入「規模×效率×場景」的三重躍升通道，建議關注AI應用方向。

　　此外，國產大模型同樣引爆算力鏈行情，中信建投證券表示，當前AI大模型的用户滲透率仍較低，大模型發展仍處於中初級階段，產業化應用周期纔開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨着大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。當前對於算力基礎設施產業鏈，北美鏈和國產鏈都值得關注。

　　聚焦以光模塊為核心的算力鏈，國盛證券進一步表示，當下整個算力行業投資進入白熱化階段，海內外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場中光通信以及近期液冷等算力基礎設施的行情均説明算力板塊正迎來真正的成長春天。堅定推薦算力產業鏈如光模塊行業龍頭，建議關注光器件及其他基礎設施配套。

　　把握算力+應用核心機會，建議重點關注全市場首隻的創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數約七成倉位佈局算力，三成倉位佈局AI應用，高效捕捉AI主題行情，並且重點佈局光模塊龍頭「易中天」，光模塊含量超41%。

　　截至2025.8.21，創業板人工智能ETF（159363）最新規模超28億元，近1個月日均成交超3.4億元，在跟蹤創業板人工智能指數的6只ETF中排行第一。

　　來源：滬深交易所等，截至2025.8.22。

　　風險提示：科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發佈於2024.7.25；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發佈日期為2017.6.22；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發佈日期為2024.7.11；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，券商ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創人工智能ETF華寶、創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。