羣核科技更新招股書：上半年扭虧為盈 與智元機器人、銀河通用等達成合作

《科創板日報》8月22日訊（記者 黃心怡）羣核科技更新招股書，繼續推動在港交所的上市進程，摩根大通和建銀國際為聯席保薦人。

被列入杭州六小龍之一的羣核科技，目前旗下包含空間設計軟件酷家樂、海外版產品Coohom，以及面向室內環境AI開發的空間智能解決方案羣核空間智能平臺(SpatialVerse)。

2025年上半年，公司實現扭虧為盈，經調整淨利潤1783萬元。而在2022年、2023年、2024年的經調整淨虧分別為3.38億、2.42億、0.7億元。

在營收方面，羣核科技由2022年的人民幣6.01億增長10.5%至2023年的6.64億元，並進一步增加13.8%至2024年的人民幣7.55億元。並從2024年上半年的3.65億元增加9.4%至截至2025年同期3.99億元。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，羣核科技的毛利率分別為72.7%、76.8%、80.2%及82.1%。

截至2022年及2023年、2024年12月31日及2025年6月30日，羣核科技分別服務了約31.1萬名、39.1萬名、42.7萬名及43.3萬名個人客户；同期，羣核科技還分別服務了3.31萬名、4.11萬、4.60萬、4.70萬名企業客户。企業客户、大客户以及個人客户的淨收入留存率分別達到101.6%、110.0%以及92.3%。

其中，企業客户貢獻了大部分的訂閲收入。截至2022年、2023、2024年及2025年6月30日，分別佔總訂閲收入的90.1%、87.0%、85.3%及84.4%。

羣核科技於近期升級「空間智能」飛輪戰略。據公司官網顯示，公司聚焦空間智能，明確「空間編輯工具-空間數據-空間大模型」三大布局。目前，公司沉澱了海量物理正確的空間數據，截至2025年6月30日，擁有包含超過4.41億個3D模型及超過5億個結構化3D空間場景。

受具身智能熱潮影響，羣核科技旗下面向室內環境AI開發的羣核空間智能平臺(SpatialVerse)也備受關注。

據招股書，SpatialVerse依託羣核的空間結構化數據集及空間編輯工具，能夠構建高度逼真且物理正確的合成虛擬數據集，以模仿真實世界物理特性和空間關係，幫助開發者在虛擬環境中訓練AI生成內容(AIGC)模型，並增強智能機器人、AR/VR系統及具身人工智能的認知及交互能力。

目前，在具身智能領域，SpatialVerse已與智元機器人、銀河通用、穹徹智能、智平方、松應科技等企業達成合作。

今年3月，羣核科技開源其空間語言模型SpatialLM，通過一段視頻可生成物理正確的3D場景佈局。7月，羣核科技開源3D高斯語義數據集InteriorGS，首次將3D高斯引入到AI空間訓練上。

此外，公司也引入了生成式AI技術至產品中。今年上半年，公司軟件利用人工智能功能生成了約11億張設計圖片，重點落地空間設計、跨境電商營銷等行業。

在電商方面，公司於2023年推出3D AI設計工具「酷家樂電商棚拍」，以虛擬攝影棚代替傳統實地棚拍。上半年，電商AI解決方案營收同比增長188%。羣核科技於3月推出「AI智能設計平臺」，用AI為家居客户創建設計方案。截至6月30日，據招股書披露數據推算，該部分3個月累計訂單金額超過1600萬元。

從招股書來看，羣核科技研發開支逐年下降。由2022年的人民幣4.38億元減少10.7%至2023年的3.91億元，並進一步減少13.7%至2024年的3.37億元。並由截至2024年上半年的人民幣1.80億元減少16.8%至2025年同期的人民幣 1.5億元。羣核科技稱，主要是由於優化了研發人員，通過引入人工智能技術來提高研發效率。

羣核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯合創辦，三人為大學同學，曾在包括英偉達、微軟、亞馬遜及美國國家超級計算應用中心等全球知名公司和研究機構就職，后選擇回國創業。

成立至今，羣核科技已獲得包括IDG資本、紀源資本、順為資本、雲啟資本、經緯創投、線性資本、Hearst、Pavillion、高瓴創投、Coatue等多家機構的投資。

IPO前，黃曉煌通過Wintermatch International Limited持股為15.46%，陳航通過Ineffable International Limited持股為11.04%，朱皓通過Peekaboo International Limited持股為4.22%，Wide Future Group Limited持股為3.67%。