恆銘達2025中報：AI重構消費電子增長邊界，通信和新能源領域驅動增長

在AI技術重構產業邊界的2025年，企業增長邏輯已從單點突破轉向「技術內核+趨勢洞察」的協同。恆銘達（002947.SZ）2025年中報以營收12.44億元（同比增長32.18%）、歸母淨利潤2.34億元（同比增長43.01%）的亮眼成績，印證了其獨特的成長路徑：其增長動能源於「核心技術拓展」——以消費電子領域錘鍊的精密製造能力為原點，輻射至算力基建乃至更廣闊的新興領域，從而構建起穿越周期的增長韌性。即便面對上半年關税戰等宏觀擾動，這份成績單也充分展現了恆銘達的抗風險能力、強大的應變能力以及我國優質製造業的綜合實力。​

AI重塑終端需求，智能硬件業務成增長基石

消費電子的復甦從來不是簡單的「量的迴歸」，而是「質的升級」，而AI正是這場升級的核心引擎。從市場數據看，2024年全球智能手機出貨量同比增長4.15%，2025年一季度中國摺疊屏手機出貨量同比增長53.1%，AI PC全球出貨量預計2025年增長165.5%。這些數字背后，是終端設備對結構件「更輕、更薄、更強」的嚴苛需求——AI手機需要更高效的散熱模塊，摺疊屏需要疲勞壽命超20萬次的鉸鏈，AI PC需要更高集成度的電磁屏蔽組件。

恆銘達的精密柔性結構件業務正是抓住了市場的新機遇，上半年實現營收10.31億元，同比增長38.60%。其核心競爭力在於「材料-工藝-製造」的全鏈條協同，依託公司自主研發的智能AOI系統，通過持續迭代的深度學習算法，精準識別微細缺陷，確保產品可靠性。這種技術能力讓其深度綁定頭部品牌，從產品研發階段就介入客户流程，在AI終端的迭代浪潮中佔據先機。未來，隨着蘋果新品發佈、AI手機新品迭代及算力需求放量，恆銘達在智能終端精密結構件領域的佈局，有望成為驅動智能終端業務持續增長的重要引擎。

算力需求爆發，數通與算力業務構築第二增長曲線

AI大模型的訓練與推理，本質上是「算力的競賽」。2024年全球AI服務器市場規模達1251億美元，預計2025年增至1587億美元，中國AI算力市場規模更是以86.9%的增速擴張。算力基建的爆發，直接催生了對高端服務器精密金屬結構件的旺盛需求。

恆銘達已深度佈局數通業務，並構建了貫穿產品定義、設計研發到量產交付的全周期技術協同體系，其高性能精密金屬結構件已廣泛應用於服務器、交換機等數通終端設備。隨着全球數據中心建設與服務器升級浪潮，這一業務正從「佈局期」邁入「收穫期」，成為業績增長的重要引擎，更成為打開多元領域的鑰匙——其技術邏輯可複製到需要高精度金屬結構的各類場景，形成「一點突破、多點輻射」的格局。恆銘達藉助在數通設備精密結構件領域積累的技術優勢，順利切入新能源賽道。公司可為國內外頭部客户提供適用於充電樁、工商業儲能系統等設備的精密金屬結構件產品及組裝能力。

自2019年上市以來，恆銘達始終保持優秀的盈利能力和良好的現金流表現，這為公司實施高比例分紅策略提供了堅實支撐。同花順iFinD數據顯示，截至目前，公司累計現金分紅7次，總金額超過5億元，分紅率超過34%，以實際行動回報股東信任。

2025年上半年，恆銘達進一步通過股份回購傳遞發展信心，截至6月4日，公司使用1.60億元自有資金，累計回購2.16%股份，充分體現了管理層對公司長期發展前景的堅定看好，也為投資者提供了穩定的價值預期。