135億美元，湧入AI初創公司

原標題：135億美元，湧入AI初創公司

人工智能投資蓬勃發展，135億美元湧入96家初創企業，英偉達、AMD、華為和高通等24家上市公司的研發投入估計達600億美元。這股熱潮令人回想起互聯網泡沫時期，當時亞馬遜、雅虎和eBay激發了眾多模仿者，最終都以失敗告終。

如今，英偉達扮演着類似亞馬遜的角色，吸引着全球競爭對手，而中國則在美國的限制下構建着自己的生態系統。然而，沒有哪家公司能夠主宰所有細分市場。如果專注，初創企業或許能夠成功，但大多數企業最終都會失敗或被收購。

説人工智能已經抓住了工業化世界的想象力，這充其量只是輕描淡寫；它已經徹底點燃了工業化世界的想象力，並打開了它們的錢包。但技術發展需要投資，截至目前，只有兩個國家在人工智能處理器方面做出了重大投入——中國和美國。

這些投資規模巨大。僅在初創公司，過去幾年就已獲得135億美元的投資，其中大部分來自美國，這或許並不令人意外。

投資人工智能處理器初創企業。

此外，AMD、華為、英偉達、高通和三星等24家上市的AI處理器公司已在研發方面投入了鉅額資金。這些上市公司業務多元化，擁有眾多產品和項目。如果我們估算，2024年它們研發預算總額中僅有25%用於AI，那麼這筆資金將達到600億美元。

華爾街和其他領域人士擔心，我們正處於一場人工智能泡沫之中，類似於世紀之交的互聯網泡沫。這是不是 互聯網泡沫破滅的硬件版？它確實具備互聯網泡沫的一些特徵。

20世紀90年代末，亞馬遜作為一家在線書店迅速崛起（隨后業務拓展至各個領域），引發了數百家效仿者的涌現，例如Pets.com、Drugstore.com、eToys、Webvan等等。這些公司大多因資金枯竭而倒閉。亞馬遜倖存下來，併成為電子商務的典範。

雅虎被視為互聯網「門户網站」的典範——通往新聞、搜索、郵件和服務的門户。許多公司都試圖成為「下一個雅虎」，包括 Lycos、Excite、AltaVista 和 Go.com。但雅虎自身卻步履蹣跚，最終谷歌更簡潔的搜索模式勝出。

eBay 在 P2P 拍賣領域的成功激發了眾多競爭對手（Onsale、Bid.com、uBid）。但這些公司都未能像 eBay 一樣保持長久的競爭力。

在當今的人工智能處理器市場，英偉達如同一塊磁鐵，吸引着來自世界各地的競爭對手，這些競爭對手都相信自己能夠超越英偉達。然而，沒有哪家公司像英偉達、AMD 或華為那樣，能夠覆蓋所有細分市場，滿足所有 AI 加速需求。

如果初創企業保持靈活性，並謹慎選擇細分市場，它們就能取得成功，並推動整個市場的增長。然而，這些公司的成功概率並不大，而且由於 121 家公司都在追求相同的目標，大多數公司可能會失敗。失敗可能意味着徹底倒閉，也可能意味着更有利的收購結果——儘管估值可能較低。因此，市場動態變成了一場尋找並滿足人工智能處理器需求的競賽。

 BestBrokers：AI初創公司，帶動VC復甦

根據市場研究機構BestBrokers的最新數據，自今年年初以來，全球範圍人工智能初創公司已籌集高達驚人的1220億美元風險投資公司資金，其中 美國市場交易額達1043億美元，佔今年迄今籌資總額的85.5%。 

「這場關於人工智能的戰役可謂持續升溫。」BestBrokers.com金融專家兼主編Paul Hoffman在一份最新研究報告中表示。

聚焦於初創公司的數據提供商Dealroom 統計數據顯示，2024年全球AI初創公司融資約1100億美元，作為對比，在愈發火熱的全球AI燒錢大戰強勁刺激下，2025年迄今，OpenAI、Anthropic等AI初創公司的籌資規模已超去年。

BestBrokers匯編的投資趨勢顯示，第二季度全球AI初創公司的融資總額達到500億美元，佔同期風險投資（VC）公司總投資約1015億美元的近一半。

上圖為自2025年以來*規模的AI初創公司融資輪次。對於這股史無前例的全球AI投資熱潮來説，相對謹慎的數據則在於，BestBrokers分析顯示，與AI初創公司相關的總投資額已從上季度的創紀錄峰值731億美元小幅降至500億美元，儘管如此，與往年相比仍處於歷史高位。

「AI驅動的風險投資規模在全球風投承壓的兩年內持續逆勢擴張，季度同比的AI融資自2023年同期至2024年同期實現同比增長了7.28%，至2025年同期則同比增長了9.26%，兩年合計則增長17.22%。」Hoffman表示。