感受「AI信仰」帶來的震撼! 華爾街吹響英偉達上攻「5萬億美元市值」號角

在有着「AI芯片霸主」稱號的英偉達(NVDA.US)將於美東時間8月27日正式公佈季度業績之前，覆蓋半導體行業股票的一大批華爾街知名分析師近日可謂默契上調這家市值破4萬億美元的全球AI基礎設施建設浪潮之下最核心受益者的業績增長預期以及目標股價，並且近期絕大多數頂級分析師看好英偉達市值在AI基建如火如荼背景之下，有望突破5萬億美元這一頗具歷史意義的創紀錄超級關口。

華爾街競相上調「全球最高市值公司」英偉達盈利預期以及未來12個月內的目標股價，與本周英偉達股價疲軟走勢行成鮮明對比——連續三日下跌且累積跌幅約4%，意味着雖然該公司股價正在經歷自4月低點以來暴漲超70%后帶來的逢高拋售與獲利了結壓力，但是華爾街對於英偉達業績增長前景與股價預期可謂非常看好。

英偉達目標價在業績前攀升——華爾街分析師密集上調12個月股價預期

英偉達當前市值約4.3萬億美元，仍然位列全球榜首，遙遙領先於市值排名第二的美國科技巨頭微軟(MSFT.US)——該公司當前市值約3.75億美元。華爾街分析師們堅信以AI算力硬件為核心的全球史無前例人工智能基礎設施浪潮仍然如火如荼，全球持續井噴式擴張的AI算力需求有望推動英偉達業績持續出呈現炸裂式增長軌跡，股價則有望繼續上演「超級牛市行情」。

全球持續井噴式擴張的AI算力需求，加之美國政府主導的AI基礎設施投資項目愈發龐大，並且科技巨頭們不斷斥巨資投入建設大型數據中心，很大程度上意味着對於長期鍾情於英偉達以及AI算力產業鏈的投資者們來説，席捲全球的「AI信仰」對於算力領軍者們的股價「超級催化」遠未完結，他們押注英偉達、臺積電與博通所主導的AI算力產業鏈公司的股價將繼續演繹「牛市曲線」。

在華爾街投資巨鱷Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的「AI算力需求風暴」推動之下，這一輪AI投資浪潮規模有望高達2萬億美元。

華爾街對於英偉達業績預期「堅如磐石」般的認可

根據機構匯編的統計數據，僅本周就有至少九位華爾街分析師上調了英偉達的未來12個月內目標股價，不少分析師從謹慎轉向積極看漲的立場，將該芯片巨頭的平均目標價提高了3%至接近194美元，創下華爾街對於英偉達目標股價的歷史新高預期。

根據彭博統計數據，這一平均目標價水平意味着較周三英偉達收盤價仍有逾10%的潛在上行空間。在華爾街眾多投資機構中，對於英偉達的最樂觀分析師目標價則高達驚人的250美元，意味着該分析師押注英偉達市值將突破6萬億美元大關。

「你所看到的是華爾街最頂級分析師們對於英偉達業績增長預期‘堅如磐石’般的堅定看漲認可。」來自Zacks Investment Management客户投資組合經理Brian Mulberry表示。「分析師們上調預測是因為他們別無選擇;這隻股票不會放慢上漲腳步。」

當然，過高的預期也意味着英偉達任何一項不及預期的細節都可能引發科技股拋售，從而帶動全球股票市場下行。「如果出現某種程度的令人失望的情況，其影響可能非常大，」Mulberry表示。「但是，英偉達讓市場失望的可能性非常低。」

在包括英偉達在內的科技巨頭股價持續回調的背景下，這些提高的預期接踵而至，此前這些回調將標普500指數從歷史最高位拉回，該指數自歷史最高位回調約1.5%。隨着多隻大型科技股估值高企，投資者們尋求在美聯儲主席鮑威爾于傑克遜霍爾全球央行會議上發表講話前獲利了結，並將資金重新配置到風險較低的中小盤與價值類市場板塊。隨着超預期的PPI與零售數據出爐，市場對美聯儲在9月份降息的疑慮升溫，也在鮑威爾周五講話前加劇了拋售。

分析師們在業績前上調英偉達目標價——本周平均目標價已上調逾3%

英偉達股價截至周四收盤連續第三天下跌，但自該公司5月底上次業績發佈以來依然上漲約30%。從4月份初因特朗普政府「解放日」對等關税引發的全球股市拋售導致的股價大幅下行，到隨后不久開啟約70%的反彈過程中，英偉達為標普500指數在此期間的大幅上漲貢獻了逾180個點，超過指數中的任何其他成分股，一舉推動標普500指數屢創新高點位，並且在該指數與納斯達克100指數中的權重愈發擴張。

鑑於該股在標普500指數中的權重——它與蘋果以及微軟當前是最大規模的成分股，以及在全球AI算力產業鏈的最核心重要性，英偉達長期以來承受着華爾街分析師和投資者們異常高的預期，並且英偉達自2023年以來始終延續着炸裂式業績增長軌跡，很少在季度財報數據與業績展望方面令分析師和投資者失望，這也是2023年初開啟的AI投資熱潮延續至今的核心支撐邏輯。

到目前為止，本財報季顯示，對這家芯片巨頭季度業績的外溢效應是積極的，因為包括Facebook母公司Meta Platforms，以及美國科技巨頭微軟、谷歌以及亞馬遜(Amazon.com Inc.)在內的全球大型科技公司都增加了以百億美元計的資本支出承諾。英偉達從這四家科技巨頭獲得約40%的營收規模，乃英偉達業績持續大增的重要力量。

中國市場有望成為英偉達的「重大增量利好」

華爾街分析師們普遍預計該芯片巨頭下周將再次公佈一個實現兩位數級別營收增長速度的財務季度。儘管關於英偉達在中國市場銷售的細節質疑仍然存在，但任何相關的積極更新都應帶來上行而非下行推動力。

「在華爾街模型中，中國市場的風險已經去化，關鍵是讓中國在英偉達的AI生態平臺上繼續構建AI應用。」由CJ Muse領銜的Cantor Fitzgerald分析師團隊在8月18日的一份報告中寫道，並將英偉達的12個月內目標股價從200美元大幅上調至240美元，意味着該機構押注英偉達市值將超越5萬億美元，且逼近6萬億美元。「任何在中國市場方面的進展都將受到歡迎。」

本周上調英偉達目標價的其他機構還包括Wedbush、KeyBanc、瑞銀(UBS)、摩根士丹利以及Susquehanna等華爾街最大規模投資機構們。根據彭博匯編的數據，覆蓋英偉達的華爾街分析師中，接近90%給予其「買入」等同評級。

據瞭解，來自華爾街金融巨頭美國銀行(BofA)的股票分析師團隊近期表示，「據媒體報道，作為15%的罰金交換，美國政府願意允許英偉達/AMD向中國市場出貨特定的AI芯片(H20/MI308)。我們認為對於這兩家芯片公司而言，是一個非常巨大的增量利好」。

「核心邏輯在於——英偉達/AMD 很可能擁有足夠的定價權來抵消一部分的15%罰金;兩大巨頭即使承擔15%的罰金也能實現一大部分毛利回收，而中國市場的恢復則維持了最初與極其重要的中國AI算力生態系統相互成就的目標，並有望在一定程度上牽制中國國內的競爭對手們。」美國銀行分析團隊表示。

美國銀行維持對於英偉達與AMD股票的「買入」這一最樂觀看漲評級，未來12個月的目標股價則繼續維持220美元以及200美元。

AI算力風暴繼續席捲全球! 下一站，英偉達揚帆起航衝5萬億美元?

來自Wedbush的分析師們在一份最新報告中表示，隨着生成式AI應用軟件與AI智能體在企業與消費者中用例的不斷增加，英偉達即將公佈的季度業績或將成為AI算力產業鏈的又一個「積極催化劑」。報告稱，根據Wedbush渠道調查，英偉達Blackwell架構系列AI芯片的需求量可能達到供應量的10倍。

Wedbush認為，全球正處於多年AI基礎設施建設的最初起步階段，並將此次財報視為該周期的重要印證。「我們始終持極度樂觀觀點，認為投資者們仍低估了未來三年全球企業和政府在人工智能基礎設施及應用方面將投入的2萬億美元所帶來的超級增長浪潮。」Wedbush分析師們表示。

Wedbush在最新研報中，對於英偉達的目標股價從175美元上調至210美元。值得注意的是，近期多數華爾街分析師對於英偉達的目標價均超過210美元，意味着他們押注英偉達市值將突破5萬億美元大關。瑞穗、KeyBanc均將英偉達目標價上調至215美元，TD Cowen與Cantor Fitzgerald予以的目標價則分別高達235美元與240美元。此外，在華爾街投資巨鱷Loop Capital，英偉達市值有望突破6萬億美元，該機構予以250美元這一華爾街最高目標價。

隨着AI智能體等突破式AI應用工具滲透至全球各行各業帶來天量級「AI推理端算力需求」，意味着AI芯片、HBM存儲系統、企業級SSD以及高性能網絡與電力設備等AI算力基礎設施領域需求的未來前景仍將是星辰大海。企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用，其中AI智能體的出現，意味着人工智能開始從信息輔助工具演變為高度智能化的生產力工具。

以OpenAI Deep Research以及Manus為代表的AI智能體，能夠自動化重複性任務、基於無比強大的AI大模型實現大數據分析與匯總，並且提供實時的監控洞察報告以及在極短時間內對極端的複雜情況做出合適決策，從而提升企業經營效率。對於個人學習與工作效率來説，也是基本類似的增效邏輯。AI智能體還能夠高效率參與全球各領域大型項目從藍圖規劃到落地的全階段，大幅加快項目進度。

Bloomberg Intelligence匯編的分析師預期顯示，華爾街分析師們普遍預計谷歌、微軟、Facebook母公司Meta以及亞馬遜這四大科技巨頭今年將在以AI算力基礎設施為核心的數據中心擴建或新建上整體支出超3500億美元——意味着有望在2024年強勁增長基礎上同比增長接近50%，預計2026年將超過4500億美元。

看漲英偉達股價至250美元的Loop Capital在研報中寫道：「我們的研究表明，我們正在進入人工智能應用的下一波‘黃金浪潮’，而英偉達仍然處於下一波需求遠遠強於預期的重要階段的最前端。」該機構預測，到2028年，全球雲計算巨頭+科技型企業+主權AI在以英偉達AI GPU為核心的算力基礎設施上累計支出大概在2萬億美元。