急挫后反彈概率達80%！高盛建議逢低買入美股動量股

智通財經APP獲悉，高盛集團的交易部門表示，若以史爲鑑，近期漲勢強勁的動量股的大幅下挫可能正提供一次逢低買入的機會。交易員們指出，高盛High Beta一籃子動量股票此前在出現類似跌幅后的反彈表現，加上當前的技術面走勢，為其觀點提供支持。他們在一份客户報告中表示：「過去當多空動量一籃子股票在五天內下跌10%或以上時，在接下來的一周上漲的概率為80%。接下來一周的回報率中值為4.5%，接下來一個月的回報率中值超過11%。」

動量策略的重點是買入近期上漲的個股，賣空表現落后的個股。這一策略的突然回撤源於該籃子中被做空股票的反彈。不過，高盛的交易員表示，一籃子動量股票在本周的下跌更多是由被做多的股票的下跌推動的，「因為人工智能等主題股在這輪輪動中遭受打擊」。數據顯示，高盛的一籃子動量股票在8月6日至8月19日之間下跌了13%，此前曾接近歷史高點。

交易員們還分析了技術圖表，以尋找動量交易拋售可能止步的線索。一籃子動量股票正接近超賣區域，並逼近所謂迴歸通道的底部(即現有趨勢的下邊界)。同時，該籃子股票也跌破了200日移動均線，這一水平可能成為重要支撐。

高盛交易員表示：「除非下周的科技財報引發AI板塊的長期拋售，否則這可能是一個進入這一歷史上有回報因子的良好切入點。」作為標普500指數和納斯達克100指數中最大的成分股，英偉達(NVDA.US)計劃在8月27日公佈季度財報。

過去三天里，跌幅最大的一些美股包括Palantir(PLTR.US)、AMD(AMD.US)和超威電腦(SMCI.US)，分別下跌12%、6%和6%。而在此期間，英偉達僅下跌2.8%，儘管其在基準指數中的較大權重仍拖累了大盤。

Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示，這些股票「是今年交易最擁擠的標的之一，建立在對AI的樂觀預期和投機性動量之上，因此容易出現迅速的逆轉」。

在一系列動量股遭到拋售之際，市場出現了各種擔憂，包括估值飆升、倉位過度等。納斯達克100指數目前的交易水平為未來12個月預期利潤的27倍，較長期平均水平高出近三分之一。英偉達的一款新品因安全問題可能會被中國市場所迴避。雲計算公司CoreWeave(CRWV.US)財報發佈后股價下跌，這些都成為動量股的額外阻力。

本周，科技投資者還面臨另一重擔憂——麻省理工學院(MIT)的一份報告發現，大多數用於推動收入增長的生成式AI項目都未能達標，只有5%的生成式AI試點項目實現了盈利。

不過，這並不是高盛High Beta一籃子動量股票今年遭遇的唯一一次挫折。2025年以來，它已是第四次出現超過10%的回撤。策略師Christopher Cain表示：「動量股的近期下跌反映了這一因子今年以來的交易狀況。整個2025年它都是一個令人沮喪且震盪的交易。」「雖然近期的下跌可能是一次戰術性機會，但我們也要指出，高動量股票的估值與低動量股票的估值相比已處於歷史上最昂貴的水平。」