營收利潤雙降！復鋭醫療科技中期業績「爆雷」，股價一度下挫13%

全球能量源醫美器械龍頭復鋭醫療科技交出了一份令市場大跌眼鏡的中期「成績單」。

在披露營收、利潤雙雙下滑的財報后，復鋭醫療科技股價今日盤中一度大跌近13%，截止發稿跌7.3%報6.48港元，為連續第三日下跌。

營收、利潤雙下滑

財報顯示，復鋭醫療科技2025年上半年營收1.655億美元，同比微降1.9%，主因北美市場高利率抑制終端消費及6月地緣政治導致出貨延迟。

淨利潤898.7萬美元，同比大幅下降31.9%；經調整純利1197萬美元，同比下滑28.1%，淨利率壓縮至7.2%。

毛利率由去年同期的62.5%下降至報告期的60%，同比下滑2.4個百分點。

經營現金流淨流出489萬美元，去年同期淨流入396萬美元，核心原因在於營運資金佔用增加（應收賬款+存貨環比上升約3000萬美元）。期末現金及等價物6010萬美元，足以覆蓋短債（5070萬美元），但流動性邊際趨緊。

分業務板塊看，注射填充成為最大亮點，收入暴增218%，得益於Profhilo（生物刺激劑）在泰國放量，以及Revanesse（透明質酸填充劑）在英國、德國、澳洲等直銷市場落地。

能量源設備收入下滑，旗艦Harmony、Soprano系列在北美需求疲軟，但亞太市場仍維持增長，部分對衝了歐美市場的拖累。

下半年展望樂觀

儘管上半年表現不佳，展望2025年下半年，復鋭醫療科技表示，受新訂單同比增長帶動，公司預測2025年下半年的收益及純利比上半年表現更強勁。

在中期業績公告中，復鋭醫療科技表示，公司以強勁勢頭邁入下半年，反映消費者信心及市場需求持續增長。Alma Harmony™及Alma IQ™在主要市場的新訂單穩健增展，超出預期。

復鋭醫療科技於2025年上半年在美國推出首款AI輔助皮膚護理系統Universkin by Alma，首發成功后持續獲得市場動能。該首創性護膚系統在試點階段即獲得卓越反饋，公司正籌備在特定國際市場推出創新性的AI輔助系統，進一步踐行智能、個性化美容護理的戰略願景。

隨着地緣政治局勢緩和，復鋭醫療科技正於此前受影響地區重拾增長動能。加上新訂單量同比增長，預計2025年下半年收益及純利表現有望顯著增強。

2025年下半年，復鋭醫療科技將繼續專注鞏固在戰略增長地區的領導地位，尤其是在亞太及北美。將透過直銷擴展及針對性產品發佈加快拓展全球版圖，重點推進新直營辦事處的規模化運營及達成主要市場里程碑。此舉將由加強高端品牌形象及在高潛力地區提升需求創造提供支持。