多股漲停！新規助推短劇「闖大屏」，上市公司瞄準「AI+出海」

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

隨着國家廣播電視總局新規發佈，A股短劇板塊熱度上行，華智數媒、華策影視、慈文傳媒表現突出。在這些公司的公告中，AI和出海被頻繁提及。

短劇板塊掀起漲停潮

8月18日，短劇板塊熱度上行，華智數媒（300426.SZ）、華策影視（300133.SZ）「20CM」漲停，慈文傳媒（002343.SZ）、歡瑞世紀（000892.SZ）「10CM」漲停，芒果超媒（300413.SZ）、百納千成（300291.SZ）漲超8%，中文在線（300364.SZ）、幸福藍海（300528.SZ）、橫店影視（603103.SH）、果麥文化（301052.SZ）等跟漲。8月19日，慈文傳媒繼續漲停。

消息面上，國家廣播電視總局印發《進一步豐富電視大屏內容 促進廣電視聽內容供給的若干舉措》，明確提出「鼓勵支持優秀微短劇進入電視播出」。

《2024年中國微短劇產業研究報告》顯示，2024年中國微短劇以505億元市場規模超越電影票房，成為網絡視聽收入的重要增長點，在應用開發下載、產品題材選擇以及細分市場覆蓋等方面漲勢強勁。

另據橫店影視城方面提供的數據，今年前7個月，橫店影視城已接待超過2300個豎屏微短劇劇組，超過了2024年全年。

DataEye發佈的《2025H1海外微短劇行業數據報告》顯示，2025年海外微短劇市場迎來爆發式增長。2025年上半年，海外微短劇市場投放App數量達309款，同比2024年上半年（147款）增長109.5%，平均每月新增短劇App約27款。

DataEye研究院預估，若考慮廣告變現收入、訂閲模式收入，網頁端、社媒端原生等各類收入，2025年全年海外微短劇總收入有望突破45億美元。

多家公司瞄準「AI+出海」

在此番漲停潮中，華智數媒、華策影視、慈文傳媒表現突出。在這些公司的公告中，AI和出海被頻繁提及。

2024年，華智數媒電視劇（含微短劇）業務收入1.7億元，毛利率約48%。公司出品的豎屏微短劇《清宮辭》上線就佔據熱力榜第一，24小時抖音話題榜播放量突破1億。公司搭建的藍媒短劇平臺，上線以來也與浙江衞視、Z視介深度融合聯動取得了很好的效果。

AI技術應用方面，公司已經將DeepSeek和「智媒果」AIGC技術平臺應用在中短劇內容創意生成及篩選、劇本創作輔助等方面；公司與杭州軒曄數字科技有限公司攜手共同建設影視垂類AIGC實驗室（MagicShadow魔術影子），探索人工智能技術在影視產業的應用。

同時，公司在積極對短劇出海的模式進行探索。今年5月，華智數媒作為核心發起公司，與上海楊浦區人民政府、上海技術交易所、科辰資本、一汽富晟、Dana（螞蟻國際投資印尼最大第三方支付公司）等國內外機構及企業攜手，共同打造藍媒短劇Dramabyte短劇出海平臺，推動短劇產業的國際化進程。

2025年第一季度，華策影視營業收入為5.86億元、同比增長232%，歸屬淨利潤為0.92億元、同比增長207%。

短劇業務方面，公司成功打造了「她見四季」和「萬千星辰」兩大廠牌，推出了眾多精品短劇，如《我的歸途有風》入選國家廣播電視總局2024年第一季度優秀網絡視聽作品；《21和31》正片總播放量超過2億；《大力村超人》入選國家廣電總局「跟着微短劇去旅行」推薦劇目；2025年春節檔《以愛之名》上線以來，登上抖音短劇榜第一、DataEye熱播榜周冠霸榜一周、WETRUE品牌播放榜周冠霸榜兩周，正片總播放量已破5.1億，集均播放量超3000萬，點贊量458萬。

此外，基於兩款影視行業垂類大模型，公司已研發上線包括編劇助手、劇本評估、面部優化、視頻檢索等AI工具供各業務團隊使用，並賦能部分微短劇項目。

出海方面，公司計劃在海外設立分支機構，深耕國際發行和新媒體市場；擴充國際短劇版權，拓展國際宣發渠道，提升短劇國際發行效率。華策影視的國際發行部團隊覆蓋了16個小語種，能根據不同國家的文化和習俗，制定海外推廣策略。

慈文傳媒2025年第一季度營業收入為1.89億元、同比增長4562%，歸屬淨利潤為202.7萬元、同比增長148%。

公司主要從事影視IP內容投資與運營和遊戲產品及渠道推廣業務，同時積極延伸拓展網絡微短劇、小程序短劇等相關業務。2025年3月，公司與十方曦和簽署框架合作協議，旨在結合雙方的能力及資源，打造精品短劇劇集。

此外，公司與智象未來已建立合作，利用其AIGC視頻技術研發微短劇、互動劇內容。

海外短劇方面，公司與不止漫卷聯合出品的《love on the sidelines》登陸五大國際平臺並登頂榜首，與Golden Infinity合作的4部出海短劇啟動製作；公司與Golden Infinity在今年1月簽訂海外短劇聯合投資協議，聯合精心製作出品4部出海短劇，目前項目孵化順利推進中。

賽道變數多，大廠「東風」「西風」交替

據快手大數據研究院發佈的《2025快手短劇白皮書》，2025年以來，短劇市場競爭愈發激烈，各大平臺對短劇的爭奪已進入白熱化階段。短劇商業模式也在創新發展。

目前，短劇商業模式逐漸從IAP模式（應用內付費）向IAA模式（免費看劇+廣告）模式邁進。據中國網絡視聽協會發布的《2024微短劇行業生態洞察報告》，2024年1月，IAA模式市場佔比僅為11%，但到了2024年10月就攀升至50%，反超了IAP模式。

在IAA模式的浪潮中，字節跳動旗下的紅果短劇是贏家之一。紅果短劇2023年4月正式上線，主打免費短劇，主要依靠用户觀看信息流廣告等方式免費解鎖，版權方獲得收益分成。由於免費，同時依託字節跳動巨大的投流優勢，紅果短劇很快就成為一匹「黑馬」，月活數量不斷提升。

根據互聯網數據分析平臺QuestMobile最新發布的數據，紅果短劇在2025年6月的月活用户數達到2.1億，同比增長179%，而排名第二的河馬劇場月活用户數為4528萬。

上市公司合作方面，中文在線在紅果短劇App上線短劇作品超450部，眾多由公司旗下小説改編的短劇作品上線播出獲得優異表現。

繼與抖音、快手-W（01024.HK）達成深度合作之后，芒果超媒旗下芒果TV與紅果短劇達成系列合作，雙方圍繞優質成品短劇授權、IP聯動開發及聯合出品、短劇商業化三大核心方向展開深度合作，推出芒果+紅果雙平臺精品短劇聯盟專區——「果果劇場」。

博納影業（001330.SZ）也在發力精品微短劇和短劇製作，跟紅果短劇及地方衞視合作，瞄準更廣大的短劇用户市場，計劃2025年打造幾部精品代表作。

面對市場的轉變，前期憑藉着IAP模式在短劇賽道形成先發優勢的快手逐漸開始調整戰略。

快手於今年6月關停短劇小程序相關業務，同時處置百余部違規微短劇及90余個賬號。此前，快手已停止小程序投流，此次關停小程序業務意味着結束第三方短劇的模式，轉而發展端原生。

所謂端原生，即抖音、快手等平臺的端原生短劇賬號，如抖音上的各種劇場號。和小程序一樣，觀眾可以直接在這些賬號上付費觀看短劇，不同的是，無需跳轉，主頁即播放平臺，端原生賬號可以在完成粉絲積累的同時進行私域運營。

7月28日，快手推出《星芒創想計劃》劇本活動，公開徵集優質劇本。快手星芒累計上線超1000部短劇，其中超370部播放量破億，快手短劇創作者超10萬人，高粘性日活用户數超3億。

引力傳媒（603598.SH）是快手精品短劇的第一批合作伙伴，也是星芒計劃的深度參與者。

微短劇領域，中科金財（002657.SZ）與快手聯合出品的微短劇《浮夢吟》是快手平臺首部將實景拍攝與AIGC製作結合的精品微短劇。中科金財為該劇提供AI技術服務，並利用快手可靈多模態大模型圖生視頻、運動畫面、鏡頭控制、首尾幀控制等功能，低成本、高效率地完成特效。

值得一提的是，在快手關停短劇小程序同期，騰訊繼年初上線短劇小程序「火星觀劇」后，6月19日再推出一款名為「短劇」的微信小程序，依託超12億的龐大微信用户規模獲得高流量入口。

市場有觀點認為，騰訊推出「短劇」小程序意在對標字節跳動旗下同樣主打免費模式的紅果短劇。