小米二季度交出亮眼財報：收入及盈利均再創歷史新高

小米集團(01810.HK)在2025年第二季度再次交出亮眼財報，收入與盈利雙雙創下歷史新高，主要得益於電動汽車業務的快速崛起，以及物聯網和互聯網服務板塊的穩健增長。

公司當季營收達1160億元人民幣，同比增長30.5%，高於市場預期的1150億元。淨利潤同比翻倍至119億元，經調整淨利潤則為108億元，創歷史新高，同比增長75.4%。每股收益為0.45元，較上年同期的0.20元顯著提升。

智能電動汽車成為最引人注目的增長引擎。小米第二季度交付新車81,302輛，累計上半年交付量突破15.7萬輛，全年有望超過2024年的水平。新款YU7運動型多用途車自6月底上市以來需求旺盛，帶動智能電動汽車收入達206億元。

公司汽車及AI等創新業務整體收入為213億元。小米表示，汽車業務有望在今年下半年實現盈利。目前YU7的交付等待期已超過一年，顯示產能爬坡仍是挑戰。

智能手機業務表現趨緩。該板塊收入為455億元，毛利率11.5%，全球出貨量為4240萬台，同比增長0.6%，連續第八個季度保持正增長，但增速明顯放緩。面對消費疲軟，小米與蘋果、華為等競爭對手在「6·18」購物節期間採取降價促銷，令利潤空間承壓。

物聯網與互聯網服務繼續支撐整體增長。截至6月底，小米AIoT平臺已連接設備數（不含手機、平板和筆記本）達到9.89億台，同比增長20.3%。IoT業務在白電市場份額擴張及政府補貼推動下，季度收入實現30%至40%的增長。互聯網服務收入為91億元，同比增長10.1%，毛利率高達75.4%。

研發投入亦創紀錄。第二季度研發開支達78億元，同比增長41.2%；研發人員規模增至22,641人，刷新歷史新高。小米同時加碼半導體佈局，發佈了3納米制程的Xring O1芯片，計劃在未來十年投入70億美元，推動芯片與AI戰略。

彭博情報分析師指出，小米整體毛利率同比擴大至22.5%，主要受益於電動車規模效應及IoT產品組合優化。但較一季度略有下滑，原因在於智能手機業務的促銷和成本上升。

過去一年，小米憑藉電動車戰略，市值已增加約1200億美元，估值水平高於比亞迪及全球智能手機競爭對手三星電子。儘管在今年3月發生過涉及SU7車型的自動駕駛事故，但公司已在監管趨嚴的背景下重新贏得市場信心。