AI基建推動算力業務爆發，宏景科技2025年上半年營收、淨利雙雙大增

8月18日晚，宏景科技（301396.SZ）發佈2025年半年報，報告期內，公司營收、淨利雙雙大增，實現營業收入11.88億元，同比增加567.14%，實現歸母淨利潤6028.04萬元，同比增加725.73%。

2025年上半年業績實現高速增長，得益於宏景科技的算力業務爆發。公司在報告期內陸續簽訂多項算力合同，前期算力佈局深化的效益得以顯現，算力租賃板塊業績得以體現。

把握時代機遇，深化算力服務佈局

宏景科技是一家國家高新技術企業、國家級專精特新「小巨人」企業。自1997年成立以來，公司持續探索人工智能、大數據、智算等技術的行業應用和成果轉化，打造新質生產力，致力於為更廣泛的客户實現數字化轉型。

當下，全球AI浪潮風起雲涌，算力正從「技術賽道」升格爲「大國博弈」——誰掌握算力，誰就擁有下個十年科技與經濟秩序的話語權。隨着算力需求爆發式增長，算力及其基礎設施的發展質量已成為衡量國家綜合競爭力的重要標尺，國家及地方層面出臺一系列支持政策，推動算力產業邁向高質量發展階段。

在此背景下，宏景科技緊握時代機遇，戰略佈局算力服務業務。憑藉多年的創新研發團隊建設、計算集羣技術積累和持續的研發投入，依託完善的算力供應鏈及出色的供應鏈整合能力，基於豐富的智算資源池及大型客户服務經驗，宏景科技可為客户提供GPU硬件採購、集算力組網一體化解決方案，應用場景包括算力設備集成服務、算力設備運營服務，全方位賦能客户在大模型訓練、推理、科學計算等不同業務場景的各類需求。

宏景科技以算力服務為支撐，以AGI應用場景的發展爲突破，深化算力賦能行業應用，構建一體化算力服務體系，推動算力在更多生產生活場景的應用落地，致力於成為中國領先智算解決方案服務商。

在提升資源利用率層面，宏景科技有其獨特優勢。公司高速網絡將分散的計算資源連接起來，形成統一的、可彈性調度的計算能力池，以支持客户的高性能計算、人工智能訓練、大數據分析等任務，幫助客户實現算力的高效聚合、協同共享，突破單機算力限制，從而提升效率。

算力新秀正當時，業績超市場預期

2024年，宏景科技不斷夯實業務縱深、打好戰略組合拳，通過深化算力業務佈局，構建多維度的業務模式，實現了算力業務的爆發。2025年上半年，公司陸續簽訂多項算力合同，公司在算力業務上的能力與優勢得以驗證。

具體而言，2024年，宏景科技實現在手訂單23.17億元，同比增長113%。今年上半年，宏景科技先后披露多個重大算力服務合同。憑藉優質高效的項目交付能力，公司建立了較好的影響力和口碑，推動算力服務業務持續快速增長。截至目前，公司年內已披露的算力訂單金額約27.5億元，加上2024年已披露的算力合同，合計已披露算力合同總額為40.54億元。

一系列大額訂單落地，昭示出市場對宏景科技在算力業務交付質量及客户服務的高度認可，對公司算力業務的深化佈局、市場的積極開拓和品牌效應建立都有着積極正面的影響，同時，伴隨着上述合同的順利履行，將對公司業績持續釋放提振作用。

今年上半年，宏景科技業績超出市場預期。東吳證券研報指出，受算力業務驗收增加影響，今年第一季度公司收入、利潤大幅增長，由於公司第一季度租賃收入主要確收的是2024年第四季度的三年合約訂單，對應的算力項目設備折舊年限為3年，如果按照行業平均折舊年限5年計算，2025年上半年公司實際盈利能力更高。

今年5月，北美四大雲廠商陸續發佈財報，在未來投入趨勢上給外界遞上「定心丸」。彭博社匯總的分析師平均預測顯示，Meta、谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜預計未來幾個財年將有約3500億美元的資本支出，高於本財年的3100億美元。

國內方面，東吳證券研報認為，2025年是國內AI基建元年，AI基建第一步是採購算力卡，特別是高性能算力卡，算力租賃板塊率先受益。宏景科技是算力租賃行業頭部公司，算力租賃業務已幫助公司實現業績反轉，基於此，東吳證券將宏景科技2025年、2026年歸母淨利潤預期從0.51億元、2.92億元上調至1.18億元、3.09億元，並預計2027年歸母淨利潤4.12億元。