美圖上半年淨利潤同比增長71.3% 所有產品AI滲透率已達90%

轉自：新華財經

新華財經上海8月19日電（記者高少華）港股中報季，AI應用成為二級市場關注焦點。美圖公司（1357.HK）18日披露2025上半年財報：總收入18億元人民幣，同比增長12.3%；經調整后歸屬於母公司權益持有人淨利潤4.67億元人民幣，同比增長71.3%。

美圖創始人、董事長兼首席執行官吳欣鴻在日前舉行的業績説明會上向記者表示，上半年美圖憑藉AI實現規模化的盈利，主要通過聚焦影像與設計產品、擁抱訂閲模式、加速全球化等舉措。目前美圖的定位為AI應用公司，現在所有產品AI的滲透率已經達到90%。

抓住AI紅利，聚焦影像賽道

2025年AI應用百花齊放，商業化競速的帷幕正式拉開，業績成為各大上市公司AI商業化落地的真實寫照。

美圖今年上半年實現了總收入與淨利潤的雙位數增長，這主要得益於AI應用取得突破，全球付費訂閲用户數量提升，以訂閲為主的影像與設計產品業務收入快速增長。

從2025年上半年財報來看，美圖的核心業務影像與設計產品貢獻了超七成的收入，達到13.5億元，同比增長超45.2%。這一業務具有高毛利屬性，助力美圖2025上半年毛利率達到73.6%，隨着運營槓桿效應持續提升，淨利潤也創下歷史新高。

在憑藉AI實現規模化盈利的過程中，美圖也完成了商業模式的轉變：從以廣告為主變為以付費訂閲為主。截至2025年6月底，美圖的付費訂閲用户數為1540萬名，付費訂閲滲透率約5.5%。

「對美圖的行業定位，我們就是一家聚焦在影像與設計領域的AI應用公司。作為我們實現戰略目標的關鍵推動力，AI不僅幫助我們提升產品力和變現能力，更為用户帶來全新的交互體驗。」吳欣鴻表示，隨着各種AI技術逐步成熟，改變影像領域用户交互的時機已經到來。未來，美圖也將持續投入研發，實現更多的AI應用突破，為全球用户提供高質量的影像解決方案。

據美圖公司首席財務官兼公司祕書顏勁良介紹，影像與設計產品是美圖的核心主營業務，另外一個比較大的業務是廣告，但公司目前對廣告業務保持審慎樂觀態度，未來絕大部分收入都會來自影像與設計產品。影像與設計產品板塊增長空間非常巨大，首先在生活產品上，現在的訂閲滲透率還有很大增長空間，中國一些與生活相關的訂閲產品滲透率可以做到20%，在海外的訂閲滲透率比中國更高。另外在生產力場景產品上，訂閲滲透率也會比生活場景更高。

生產力工具撬動新增量，美圖設計室、開拍成增長新曲線

乘着本輪生成式AI的東風，美圖近年來持續深化「從生活場景向生產力場景延伸」的動作，不再侷限於傳統影像美化，而是讓普通用户能高效完成專業級創作。在生產力工具領域，美圖構建了覆蓋圖像、視頻及設計領域的AI生產力工具矩陣，通過美圖設計室、美圖開拍、美圖雲修等應用，服務電商賣家、口播視頻博主、商業攝影后期、設計師等羣體，滿足專業用户的效率需求。

據介紹，2025上半年，美圖生產力工具增長勢頭持續加速。美圖設計室在電商設計領域深度滲透，成為中小賣家標配；開拍因精準適配口播視頻內容創作場景，用户規模與頻次爆發式增長。

截至2025年6月30日，美圖公司在生產力場景的月活躍用户數為2300萬名，同比增長21.1%，其中，生產力工具在中國內地以外市場的月活躍用户數同比增長超過90%。以美圖設計室、開拍為代表的生產力工具付費訂閲用户數達180萬名，兩者共同推動美圖生產力場景產品邁進規模化增長階段，有望成為繼生活場景產品后的新增長曲線。

近年來全球圖像生產力工具市場整體仍保持擴容態勢。據奧多比（Adobe）公司測算，預計2027年圖像生產力市場空間為910億美元。巨大的市場空間背后，科技行業正在見證一場由人工智能生成內容（AIGC）引發的工具類產品價值重構。

「影像與設計市場空間非常大，全球範圍內無論是奧多比還是卡瓦（Canva）都是在這個賽道里，特別是生產力場景有着生活場景10倍的收入規模。目前，美圖的生產力工具業務增長迅猛，比如開拍產品，無論用户規模還是訂閲滲透率提升都非常快。」吳欣鴻表示，生產力場景的產品由於直接和用户降本增效有關，所以它的訂閲滲透率會更高。

在吳欣鴻看來，對美圖來説，生產力工具有着巨大發展空間，美圖會持續推出有競爭力的產品。美圖對於生產力工具的預期，是希望未來來自生產力場景的收入和利潤能夠超過一半，這一天預計不會很遠，因為現在全球的生產力工具市場還在高速增長。

海外月活用户達9800萬名，AI應用加速向全球市場滲透

全球化近年來已成為中國科技企業發展必然趨勢。2025年上半年，美圖公司核心戰略之一「全球化」也取得顯著進展：截至2025年6月30日，美圖公司全球月活躍用户數達到2.8億名，其中，中國內地以外市場月活躍用户數為9800萬名，同比增長15.3%。

美圖管理層表示，全球市場的快速擴張，得益於美圖採取的本地化策略初見成效。比如美圖對旗下多款出海產品結合當地用户偏好進行功能優化，持續推出高性能產品和創新功能，解決多元化垂直場景的應用需求等。

據吳欣鴻介紹，美圖早在2013年即開始全球化步伐，近兩年在全球化上明顯加速，因為看到了海外需求確實比較旺盛。在全球化方面，美圖之前在亞洲市場的佔有率具有優勢，但在歐美市場仍有短板，因此美圖接下來將在歐美市場實現更多突破。面向全球市場，打造世界級產品，規模化的工程投入將是美圖的核心競爭力。

國際投資機構瑞銀認為，海外市場和生產力工具的收入貢獻，是美圖價值重估的關鍵因素。中信里昂報告指出，得益於付費訂閲用户增長加速，以及海外市場強勁發展、生產力工具拓展、毛利率提升和運營槓桿增強，將美圖2025年和2026年的經調整淨利潤預期分別上調15%和20%。

編輯：葛佳明