特朗普的「大動作」能否撼動油市？答案出人意料！

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這幾天，美國總統特朗普爲了推進解決俄烏衝突，接連與俄羅斯總統普京、烏克蘭總統澤連斯基以及歐洲多國領導人會晤，頻繁展開外交行動。但是，分析師分析稱，無論俄烏最終結果如何，都不太可能對全球油氣市場造成衝擊。

自2022年2月俄烏衝突爆發以來，俄羅斯已多次遭受西方制裁和限制，嚴重打擊了該國龐大的石油和天然氣產業，令莫斯科大量失去關鍵收入，並重塑了全球能源格局。

俄羅斯天然氣如今僅佔歐洲進口的18%，較2021年的45%大幅下降；同期歐盟自俄羅斯進口的原油份額也從約30%降至3%。歐盟計劃在2027年前全面淘汰俄羅斯能源。

與此同時，印度顯著提高了俄羅斯原油的進口比例，從2021年的16%升至目前的38%。土耳其和其他亞洲國家的採購量也明顯上升。

俄烏衝突已造成逾百萬人死傷，若能終結，自然會受到普遍歡迎。然而，分析認為，除非實現全面停火併解除美歐所有制裁，否則能源市場反應有限。顯然，這種情況的可能性極低。

在更可能出現的情境下，無論是上周五特朗普與普京舉行的峰會，還是他本周一與澤連斯基及歐洲領導人的會晤，結果都不太可能撼動油氣市場。

路透社能源專欄作家羅恩·布索（Ron Bousso）分析認為，全面和平幾乎不可能。

特朗普似乎傾向推動全面和解而不僅僅是停火，這一立場反而加大了美國、烏克蘭與歐洲之間的分歧。同時，他提出為烏克蘭提供戰后安全保障的設想，幾乎必然遭到莫斯科的抵制。換言之，俄西關係短期內不可能全面正常化。

特朗普可能會施壓澤連斯基接受暫時或部分停火。但即便如此，只要普京仍在位，歐洲也不太可能恢復進口俄羅斯能源。根據美國能源信息署數據，2022年以前，歐洲幾乎消化了俄羅斯470萬桶/日原油出口的一半，以及其天然氣出口的75%。

特朗普政府或許會嘗試單方面放松部分制裁，但若無廣泛的和平協議，這將在國會遭遇阻力，甚至共和黨內部也不一定支持。

布索稱，更可能的情況是，特朗普未能達成協議，但這同樣不會對能源市場造成重大影響。

美國可能會收緊制裁，尤其是針對俄羅斯能源的購買方，特朗普已對此發出過威脅。不過，上周五特朗普表示，現在無需考慮對中國實施所謂「二級制裁」，理由是他與普京的會談取得「成功」。

印度早已因購買俄羅斯原油而面臨二級關税。本月初，特朗普宣佈對印度商品加徵25%的關税，理由是印度繼續進口俄油。該新關税自8月27日起生效，使印度輸美商品的關税總水平達到50%。

儘管印度買家似乎已在減少採購俄羅斯原油，但對全球供應的影響有限，因為其它國家仍然增加了對俄石油的購買量。

更關鍵的是，油氣市場正步入供過於求階段，這意味着，俄羅斯供應的任何潛在中斷都能輕易被填補。國際能源署預計，2025年全球石油供應將比需求多176萬桶/日，2026年則將過剩300萬桶/日，主要來自OPEC+和美洲的產量增長。

全球液化天然氣（LNG）市場也在迅速擴張。未來幾年美國、卡塔爾、加拿大等地將有新產能投放。國際能源署預測，LNG年產能將從2024年的5億噸增至2030年的8億噸。

因此，儘管特朗普的外交政策難以預測，但有一點可以肯定：他無法如曾經聲稱的那樣「一天之內結束烏克蘭衝突」，而他能做到的事情，對全球油氣市場的影響也極其有限。