【券商聚焦】東吳證券維持鴻騰精密(06088)「買入」評級 指AI算力需求持續高增 公司增長動能強勁

金吾財訊 | 東吳證券發研報指，鴻騰精密(06088)發佈 2025半年度業績公告，2025H1實現營收23.05億美元，同比+11.22%，淨利潤0.32億美元，同比-3.11%；2025Q2實現營收12.02億美元，同比+9%，淨利潤0.24億美元，同比+4.35%，毛利率17.8%，同比減2.6pct。公司指引2025年收入低雙位數增長，毛利潤高雙位數增長。

該機構表示，AI算力需求持續高增，增長動能強勁。網絡設施業務2025Q2收入1.88億美元，同比+27.9%。2025年，一二線雲廠商資本支出保持強勁態勢，預計合計達3000億美元以上，主要用於AI數據中心建設和加速器採購，體現了「表觀」增長的持續性和企業及主權實體對AI算力的迫切需求。公司抓住AI算力市場機遇，面向下一代網絡架構推出全面的解決方案產品矩陣，涵蓋了從芯片間連接到背板連接器和高壓大容量方案等關鍵環節。公司在Computex 2025上展示的AI數據中心連接技術，包括內部與外部線纜、全套高速模塊及前沿的沉浸式液冷連接器，有力地印證了公司的技術實力。公司指引2025Q3/全年網絡設施業務收入均實現超15%的同比增速。公司憑藉技術積累及集團協同切入增量環節有望驅動業績增長。

該機構續指，公司深耕連接器線纜四十余年，行業地位穩固，下游佈局全面，網絡設施、電動汽車、系統終端產品業務成長路徑清晰。該機構預期公司2025/2026/2027年歸母淨利潤2.14/2.81/3.14億美元，2025年8月15日收盤價對應2025/2026/2027年PE分別為26.2/19.9/17.9倍，維持「買入」評級。