智通決策參考︱大方向看恆指往上的概率偏大

【主編觀市】

市場已經提前在炒降息，國內個貸貼息政策也在助推資金積極入市。旗手證券發力，上周港股繼續往上拓展空間。

俄美首腦會議結束，特朗普未取得實質性成果，俄烏並沒有停戰，也沒有與普京簽署任何協議。也暫無針對中國購買俄羅斯石油加徵關税的計劃。

特朗普16日表示，將與澤連斯基於美東時間18日下午在白宮橢圓形辦公室會面。如果一切順利，接下來將安排美國、俄羅斯、烏克蘭三方領導人會晤。

整體看，美國針對俄烏調停只是表象，背后與俄羅斯改善各種關係纔是主要目的。輸家只有歐洲。8月21日，美聯儲將公佈7月貨幣政策會議紀要。8月21日—8月23日，傑克遜霍爾全球央行年會將舉行，美聯儲主席鮑威爾將於8月22日在該年會上發表講話。預計會偏向鴿派。央行：落實落細適度寬松的貨幣政策。大方向看恆指往上的概率偏大。

多家光伏企業接到通知，參加周二(8月19日)相關部門組織的光伏企業座談會。光伏新座談會有望進一步討論反內卷、去產能的問題，甚至不排除收儲方案的落地。光伏有望價值重估。

OpenAI首席執行官SamAltman表示，他希望在未來投入數萬億美元用於開發和運行人工智能服務所需的基礎設施建設。2025年下半年，昇騰將實施從低算力到高算力全面覆蓋邊端場景的策略。預計芯片算力板塊持續活躍。

【本周金股】

中慧生物-B(02627)

中慧生物-B(02627)發佈公告，集團自主研發的重組呼吸道合胞病毒疫苗(CHO細胞)(佐劑)的新葯臨牀試驗(IND)申請已經獲得國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)批准。此外，該款疫苗在美國的IND 申請亦已獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)的批准。

此次中慧生物子公司獲批的重組呼吸道合胞病毒疫苗(CHO細胞)(佐劑)創新性地應用了大數據分析賦能成藥性研究，使用具有完全自主知識產權的創新技術，並採用了具備高度穩定特性的pre-F抗原序列。在臨牀前研究中，該款疫苗各項指標表現積極，不僅能夠刺激機體產生針對RSV A2和B兩種型別的高滴度中和抗體，還能夠同時激活高水平的細胞免疫反應。在棉鼠攻毒保護研究中更是展現出卓越的保護效力，可將肺部的病毒載量降低至檢測限以下，且未發現疫苗增強疾病(VED)現象，安全性表現優異。

公開信息顯示，目前全球已有3款RSV疫苗獲FDA批准上市，國內尚無RSV疫苗批准上市。灼識諮詢研究數據顯示，全球RSV藥物市場(含治療藥物及預防藥物、疫苗)規模預計將從2020年的18億美元躍升至2030年的128億美元，年均複合增長率高達21.4%。

中慧生物已建立起完整的商業化產品與研發管線佈局，其核心產品慧爾康欣®是國內首個且目前唯一獲批的四價流感病毒亞單位疫苗，已在全國30個省份完成准入，被超過1100家區縣級疾控中心選用。除已上市產品外，公司在研管線還包括其他11種在研疫苗，涵蓋流感、肺炎、重組帶狀皰疹等多領域。截至目前，已取得多個新葯臨牀批件，正有序開展臨牀試驗和NDA申報。

【產業觀察】

7月31日，工信部召開光伏壓延玻璃產業運行座談會，據業內人士透露，本次會議上將8月光伏玻璃新單價格上調至11元/m2，此前低於該價格的接單企業將撤單重新報價，此外產量方面維持繼續減產的趨勢。

近期企業光伏玻璃報價上調，「反內卷「下價格觸底反彈。據SMM，8月4日2.0mm單層鍍膜光伏玻璃報價10.5-11.0元/m2，相比於上周報價小幅上提。頭部企業報價一致為11元/m2以上，部分前期訂單較好的玻璃企業報價甚至升至11.5元/平方米。據部分玻璃企業透露，當前接單量已到9月中旬方可交貨完畢。

近期光伏"反內卷"已提升至國家戰略行動高度，核心是治理企業同質化擴張和低價無序競爭的亂象。7月國內光伏玻璃冷修產能累計已達7750噸日，有效產能已下降至9萬噸/日以下，考慮到后續行業有望繼續推進冷修計劃，產能出清后庫存水平料將回落，業內預計光伏玻璃價格有望觸底反彈。

港股重點關注福萊特(06865)、信義光能(00968)、協鑫科技(03800)、新特能源(01799)等。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，恆生期指(八月)未平倉合約總數為129395張，未平倉淨數54163張。恆生期指結算日2024年08月28號。

恆生指數在25270點位置，牛熊證密集區偏離中軸，指數現階段顯得猶豫。市場認為鮑威爾九月重啟減息程序勢在必行。數據暗示本周恆生指數調整。

【主編感言】

這個周末有機構發營業部草根調研要點顯示，近期內地散户入市熱情總體一般，入市資金體量在5%以內，明顯弱於24年9~10月;類比的話，熱度略高於20年6月,明顯弱於20年7月。兩融情況8月以來增量5%左右，場外槓桿幾乎沒有;去年有客户通過港股市場場外個股期權北上入市，但受去年無法兑付影響，今年客户通過這一模式北上的明顯減少。內地散户配置仍以中小盤為主，不太看估值。整體來看散户入市仍總體保守，市場情緒並未處於過熱狀態，指數仍有向上空間。