雙登股份開始招股：數據中心業務同比大增120%，港股AIDC儲能第一股即將誕生

8月18日，全球通信及數據中心儲能電池出貨量排名第一的供應商——雙登股份開啟招股，擬全球發售58,557,000股H股，定價14.51港元/股，預計將於8月26日正式登陸港交所。

這家深耕行業三十余年的「隱形冠軍」，不僅是港股市場中罕見的AIDC儲能第一股，更是以11.1%的全球市佔率穩坐通信及數據中心儲能電池市場中頭把交椅。其招股書揭示的業務重心與增長邏輯，清晰指向了AI時代基礎設施升級的核心命脈。

一、財務穩健增長，數據中心業務驅動轉型成效

從招股書內容來看，雙登股份在過去幾年的營業收入保持穩步上升態勢。2022年-2024年，雙登股份的營收分別為40.72億元、42.60億元、44.99億元。2025年前五個月營收達到了18.67億元，較上年同期的13.94億元增長33.93%。

這一增長態勢，直接反映了公司戰略轉型的成效。回溯2022至2024年，公司數據中心業務收入從7.65億元飆升至13.92億元，年複合增長率高達34.9%，收入佔比從18.8%躍升至31%。弗若斯特沙利文數據顯示，2024年雙登股份在全球數據中心儲能市場出貨量佔比達16.1%，穩居中國企業首位。

圖片來源：招股書

進入2025年，該業務表現更為強勁。招股書顯示，公司數據中心業務前五個月收入已經達到8.73億元，不僅遠超2022年全年水平，其46.7%的營收佔比也首次超越傳統的通信基站業務。

這種顯著的收入結構變化，源於雙登股份對全球AI算力基礎設施需求爆發的精準把握。

據弗若斯特沙利文預測，全球數據中心儲能新增裝機容量將從2024年的16.5吉瓦時躍升至2030年的209.4吉瓦時，年複合增長率高達52.7%。雙登股份憑藉16.1%的全球數據中心儲能市場份額，已深度綁定阿里巴巴、京東、百度、秦淮數據、萬國數據等頭部客户，成為這場算力軍備競賽中不可或缺的「能源底座」。

二、全鏈條自研構築護城河，從鉛酸基石到鋰鈉前沿實現「多線突圍」

雙登股份的數據中心業務能實現爆發，這背后離不開其前瞻性的路線佈局與深厚的技術積累。

區別於單一的電芯廠商，雙登股份構建了從電芯生產到電池管理系統（BMS）再到能源管理系統（EMS）的完整技術鏈條，確保了產品性能與安全性的最優化，同時賦予其顯著的成本控制力和快速響應客户定製化需求的能力。這種「交鑰匙」的系統解決方案能力，構成了其服務全球大客户的深厚護城河，客户替換成本極高。

值得注意的是，在技術路線上，雙登股份採取了穩健與前沿並行的策略。雖然目前鉛酸電池因技術成熟、安全性高，仍在數據中心儲能中佔據主導地位，但公司早已未雨綢繆，在鋰電、鈉電等前沿領域構築了強大競爭力。

鋰電池方面，公司完成了自研磷酸鐵鋰的高倍率45Ah、60Ah，以及100Ah、150Ah、200Ah、280Ah、314Ah，乃至587Ah均順利出貨，在湖北襄陽落成了10GWh的儲能鋰離子電池建設項目。

4月份，公司更是成功中標了某頭部互聯網企業數據中心高倍率鋰電項目。這是國內數據中心儲能首批大規模招標鋰電項目。雙登股份作為唯一中標廠商，其在數據中心儲能電池領域的全球領先優勢獲得持續鞏固。

鈉電方面，早在2023年即推出了首款48V通信基站用鈉離子電池系統。經過近幾年的積累，公司通過自主研發已掌握低温核心技術，解決鈉離子電池低温充放電的難題。

今年，公司還與清華大學聯合研發出國內首款通信低温智能鈉離子電池。當前，這款新品已在西藏、青海、甘肅、新疆、吉林、黑龍江等等地區實現規模應用，並在英國、越南、斯洛伐克等海外市場試點應用。

這種多代技術並行的能力，使雙登股份成為業內少數成功穿越鉛酸、鋰電等多輪產業周期的企業。更重要的是，它為公司應對未來市場變化提供了關鍵保障。

隨着數據中心對能量密度、循環壽命、成本及低温性能要求的不斷提高，鋰電和鈉電的佔比預計將持續上升。雙登股份在鋰電領域的成熟應用案例和在鈉電領域的先發優勢與低温技術突破，為其在下一代電池技術競爭中佔據了有利位置，確保其技術儲備能夠匹配市場需求的中長期演進。

三、結語

雙登股份港股上市，不僅是一家企業的資本化進程，更是全球AI算力基礎設施升級浪潮中的一個標誌性事件。其「全球通信及數據中心儲能電池出貨量第一」的桂冠，以及在AIDC這一爆發性賽道的深度卡位，賦予了其獨特的稀缺價值。

隨着AI應用深入千行百業，其對底層算力和能源供給的需求將呈指數級增長。雙登股份憑藉其在數據中心儲能的領先地位、多技術路線的深厚儲備以及全鏈條可控的核心能力，已牢牢佔據為AI巨輪提供「穩定動力艙」的戰略位置。

港股上市不僅是資本的加冕禮，更是其從中國龍頭邁向全球能源解決方案巨頭的關鍵一躍。在智算中心儲能的黃金賽道上，這位深耕三十年的「產業老兵」，正以技術為矛、資本為盾，開啟新的發展階段。