瑞銀Q2減持美股科技巨頭 真金白銀押注納斯達克100指數回調

智通財經APP獲悉，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，總部位於瑞士的國際財富管理領軍者瑞銀集團(UBS)公佈截至2025年6月30日的第二季度美股持倉報告(13F)。

最新統計顯示，瑞銀第二季度美股持倉總市值約為5800億美元，相比之下上一季度的總市值約為5400億美元，環比增長7%。瑞銀在第二季度的美股投資組合中新增1084 只個股，增持4403只個股，減持了4324只個股，並且清倉1055只個股。其中前十大持倉標的佔瑞銀第二季度持倉總市值的大約14.79%。

在瑞銀集團2025年Q2前十大重倉股中，瑞銀全線減持美國科技巨頭，凸顯出該機構對於AI熱潮帶動科技股投資大浪潮轉向謹慎態度，因此在第二季度實現一定規模的獲利了結轉向防禦下跌趨勢的姿態。Q2瑞銀持倉組合的變化凸顯出「獲利了結科技巨頭+針對納指100的定向對衝」風格——即在「史無前例AI熱潮驅動七巨頭領漲納斯達克100指數以及美股大盤基準——標普500指數創新高」的背景下，瑞銀二季度降低多隻科技龍頭股票的配置權重 + 抬高納指100方向的保護性倉位。

美股科技巨頭微軟(MSFT.US)在第二季度成功替代英偉達，成為瑞銀的頭號重倉標的，Q2持倉約3160萬股，持倉該巨頭市值約157億美元，佔投資組合比例高達2.72%，較上季度的整體持倉數量小幅減少3.95%。

「AI芯片霸主」英偉達(NVDA.US)位列第二，持倉約9619萬股，持倉市值約為152億美元，佔投資組合比例為2.63%，較上季度的持倉數量減少5.16%。

蘋果公司(AAPL.US)位列第三，持倉約5413萬股，持倉市值約為111億美元，佔投資組合比例為1.92%，較上季度的持倉數量減少10.86%。

亞馬遜(AMZN.US)位列第四，持倉約3588萬股，持倉市值約為79億美元，佔投資組合比例為1.36%，較上季度的持倉數量減少4.52%。

博通(AVGO.US)位列第五，持倉約2552萬股，持倉市值約為70億美元，佔投資組合比例為1.22%%，較上季度的持倉數量減少7.53%。

瑞銀集團第二季度的第六到第十大重倉標的分別是：Facebook母公司Meta(META.US)、標普500指數ETF(SPY.US)、摩根大通(JPM.US)、納斯達克100指數看跌期權(QQQ.US,PUT)以及谷歌(GOOGL.US)。

在瑞銀的1-10重大持倉標的中，除了納斯達克100指數看跌期權獲得大舉增持84%，其他重倉標的在第二季度均被瑞銀減持，意味着瑞銀在第二季度的策略為儘可能獲利了結美股科技巨頭以及為未來的「科技股風向標」——英偉達、微軟等科技巨頭佔據高權重的納斯達克100指數回調做好對衝準備工作。因此，QQQ PUT倉位大幅增加而SPY PUT 減少，凸顯更偏向對納斯達克100的指數「相對回撤」做對衝/押注——這一點與瑞銀全球股票策略團隊對於高估值美股科技巨頭的謹慎立場一致，而不是對整個美股做單向看空。

從持倉比例變化來看，瑞銀第二季度的前五大買入標的為：納斯達克100指數看跌期權(QQQ.US,PUT)、英偉達看跌期權(NVDA.US,PUT)、標普500指數看漲期權(SPY.US,CALL)、奈飛(NFLX.US)以及Alcon Inc看漲期權(ALC.US,CALL)。

瑞銀第二季度的前五大賣出標的則為：標普500指數看跌期權(SPY.US,PUT)、蘋果公司、聯合健康(UNH.US)、標普500指數ETF(SPY.US)、以及瑞銀集團股票(UBS.US)。