野村Q2斥巨資押注AI應用崛起 花式玩期權豪賭特斯拉(TSLA.US)劇烈波動

智通財經APP獲悉，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，總部位於日本的金融巨頭野村(NOMURA HOLDINGS INC)遞交了截止至2025年6月30日的第二季度持倉報告(13F)。

最新統計顯示，野村第二季度美股持倉總市值約為605億美元，相比之下上一季度的總市值約為536億美元，環比增長13%。野村在第二季度的美股投資組合中新增509 只個股，增持507只個股，減持了573 只個股，並且清倉447只個股。其中前十大持倉標的佔野村持倉總市值的32.05%，凸顯出野村的股票持倉集中於前十大股票。

在野村2025年Q2前十大重倉股中，Facebook與Instagram母公司Meta(META.US,CALL)看漲期權位列頭號重倉標的，可謂斥巨資押注該科技巨頭上行軌跡。野村Q2持倉約577萬股，持倉該看漲期權市值約43億美元，佔投資組合比例高達7.04%，較上季度的整體持倉數量增長10.98%。憑藉全球30億用户基石以及「AI+數字廣告」帶來的強勁營收增速，Meta乃當之無愧的全球AI應用領域領軍者，自今年以來股價屢創歷史新高，年內迄今的漲幅高達35%。並且Meta將2025年全年資本支出下限從640億美元上調至660億美元，可謂徹底凸顯出這家社交媒體巨頭基於「AI+數字廣告」模式的廣告業務強勁增長速度足以支撐其在AI基礎設施上的激進投資強勁。

特斯拉(TSLA.US,PUT)看跌期權位列野村第二大重倉標的，持倉約1068萬股，持倉市值約34億美元，佔投資組合比例高達5.61%，較上季度的整體持倉數量大幅增長158.39%。

納斯達克100指數看跌期權(QQQ.US,PUT)位列野村第三大重倉標的，持倉約480萬股，持倉市值約26億美元，佔投資組合比例高達4.38%，較上季度的整體持倉數量大幅增長68.06%。

特斯拉(TSLA.US)正股位列野村第四大重倉標的，持倉約627萬股，持倉市值約20億美元，佔投資組合比例高達3.29%，較上季度的整體持倉數量增長44.64%。

羅素2000指數看跌期權(IWM.US,PUT)位列野村第五大重倉標的，持倉約816萬股，持倉市值約18億美元，佔投資組合比例高達2.91%，較上季度的整體持倉數量減少31.32%。

野村第二季度的第六到第十大重倉標的分別是：特斯拉看漲期權(TSLA.US,CALL)、英偉達(NVDA.US,CALL)看漲期權、Avis Budget Group Inc (CAR.US)、Equinix Inc (EQIX.US)以及英偉達看跌期權(NVDA.US,PUT)。其中，英偉達看跌與看漲期權均被野村在第二季度大舉減持，其他標的則獲得增持。

值得注意的是，在上述的前十大持倉中，野村第二季度同時大幅加碼 TSLA 看跌期權(Put)、看漲期權(Call)以及特斯拉正股，其背后的邏輯可能在於「做多波動 + 動態對衝」的大事件型交易;野村用兩端期權押二季度的大幅波動(交付/財報/敍事衝突)，用正股做 Delta/Gamma 管理;在上行敍事仍具想象、下行基本面仍有壓力的特斯拉身上，這種「保留凸性、兼顧防守」的組合，是標準的機構打法，用於押注某隻股票價格將呈現出劇烈波動。

何謂「做多波動 + 動態對衝」的大事件型交易?當機構預期方向不易判定，但波動將顯著上升(如月初交付、月底財報/指引、政策與管理層不確定性)時，會採用買入看漲 + 買入看跌的長跨式/寬跨式結構(straddle/strangle)去博大幅單邊或雙向拉扯，這與二季度特斯拉所處的「高不確定、強爭議」敍事高度匹配;與此同時，期權倉需要「正股做 Delta 對衝」，以便在行情來回波動時做 Gamma Scalping(長Gamma、賺波動、抵時間衰減)，這要求動態買賣正股去中和方向敞口，因此機構往往會同步持有一部分現貨，也就是特斯拉正股。

今年以來，受馬斯克涉政引發全球投資者擔憂情緒、馬斯克與美國總統特朗普關係破裂、特斯拉全球多地銷量大幅下滑以及全自動駕駛訂閲FSD與Robotaxi無人出租車推廣進展不及預期等多重逆風影響，特斯拉股價今年波動幅度非常大，累計下跌逾17%，在美股「七大科技巨頭」中墊底，但是在4-5月大舉反彈期間漲幅曾高達50%，此后則邁入下跌軌跡，6-7月的跌幅高達20%。

從持倉比例變化來看，野村第二季度的前五大買入標的為：特斯拉(TSLA.US,PUT)看跌期權、納斯達克100指數看跌期權(QQQ.US,PUT)、特特斯拉看漲期權(TSLA.US,CALL)、Meta(META.US,CALL)看漲期權以及Avis Budget Group Inc (CAR.US)。

野村第二季度的前五大賣出標的則為：COINBASE GLOBAL INC NOTE 0.500% 6/0 (DEBT-COIN)、標普500指數ETF看跌期權(SPY.US,PUT)、羅素2000指數看跌期權(IWM.US,PUT)、英偉達(NVDA.US,CALL)看漲期權以及標普500指數ETF看漲期權(SPY.US,CALL)。

此外，野村在第二季度大舉加倉微軟看漲期權(MSFT.US,CALL)，一舉將該老牌科技巨頭的看漲期權買成第十三大重倉標的，增持幅度高達110%，凸顯出野村在第二季度極度看好AI應用浪潮將席捲全球，大舉看漲AI應用領域的兩大全球領軍者——微軟以及上述的頭號重倉標的Facebook母公司Meta股價將延續漲勢如虹的牛市軌跡。從最新13F持倉來看，該機構可謂非常看好Meta，與兼具AI應用領軍者以及雲計算領軍者標籤的微軟共同乘着這股史無前例的AI浪潮實現股價持續上漲。微軟近年來業績持續超預期增長，股價今年以來大漲超25%，當前市場超過4萬億美元，市值排名上僅次於「AI芯片霸主」英偉達。