美股最新評級 | 招商證券(香港)維持禮來「增持」評級，目標價964美元

財聯社8月14日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

中信證券維持monday.com Ltd（MNDY.O）買入評級：

公司FY2025Q2營收3.0億美元（+30% YoY），Non-GAAP利潤及淨利潤均超預期。儘管業績指引上修偏弱，谷歌AI搜索對中低端市場獲客略有影響，但AI產品推廣良好，用户AI動作環比增長77%。依託產品力與AI佈局，公司有望持續受益於AI浪潮，中長期投資價值獲看好，目標價調至267美元。

興業證券維持Rocket Lab Corp（RKLB.O）增持評級：

公司Q2營收1.445億美元，Non-GAAP毛利率36.9%，創歷史新高，反映「Electron」火箭與航天系統業務強勁。但「中子」火箭研發持續投入致每股虧損擴大，自由現金流目標延至2027年。核心變量為「中子」火箭研發進度與首飛成敗。公司為美太空發展局建造衞星進入全面生產階段，並收購Geost補強有效載荷能力，有望參與大型國防項目。預計2025-2027年收入分別為5.94/9.19/12.07億美元，EPS分別為-0.44/-0.14/-0.01美元。作為二級市場最大可投太空公司，具備技術與發射場地優勢，維持「增持」評級。

招商證券維持Sea Ltd ADR（SE.N）強烈推薦評級：

公司2025Q2業績超預期，電商、遊戲、金融三大業務均表現強勁。Shopee GMV與收入增長超預期，核心市場及巴西擴張順利，用户黏性增強；Garena遊戲業務恢復快速增長，上調全年預訂量增速指引；SeaMoney貸款規模高增，資產質量穩健，盈利能力提升。預計2025-2027年經調整EBITDA持續增長，看好長期競爭力。風險包括宏觀環境、行業競爭及政策不確定性。

中金公司維持Sea Ltd ADR（SE.N）跑贏行業評級，目標價187美元：

公司2Q25業績超預期，收入53億美元（同增38%），經調整EBITDA 8.29億美元（同增85%）。Shopee GMV增長28%，Monee貸款規模擴張，Garena流水增長23%。上調2025年收入預測至222億美元，經調整EBITDA預測至39.5億美元。分部估值法支撐目標價，具備7.4%上行空間。風險包括數字娛樂創新不足與電商業務競爭壓力。

華泰證券維持貝殼（BEKE.N）買入評級，目標價22.15美元：

儘管2Q地產行業增速放緩，貝殼營收仍同比增長12%，存量房與新房GTV跑贏大盤。家裝業務增長強勁，有望實現盈虧平衡，AI工具落地提升人效。下調25-27年EPS預測，主因市場走弱與費用上升，當前估值對應25年27倍PE，略低於同行。看好其運營優化與增長潛力。

中金公司維持虎牙（HUYA.N）跑贏行業評級，目標價4.6美元：

公司2Q25收入16億元，同增2%，經調整淨利潤超預期，遊戲相關業務高增成亮點，非直播收入佔比提升至26%，直播收入環比企穩。遊戲服務毛利率優化推動盈利改善，Non-GAAP經營利潤首次盈虧平衡。預計26年收入70億元，經調整淨利潤穩定，目標價對應30倍26年Non-GAAP P/E，較當前股價有33%上行空間。

招商證券(香港)維持禮來（LLY.N）增持評級，目標價964美元：

公司25Q2業績超預期，收入156億美元，利潤56億美元，主因替爾泊肽（Tirz）強勁增長驅動。儘管Orforglipron減重數據低於預期，但其仍具商業化潛力。看好代謝管線廣泛佈局及Tirz適應症拓展前景，下調目標價反映短期預期調整，中長期增長邏輯不變。

海通國際維持巴拉德動力系統（BLDP.O）買入評級：

公司2025年第二季度營收1780萬美元，小幅超預期，虧損收窄，現金流與成本管控改善顯著。新任管理層聚焦業務重組，目標2027財年末實現正現金流、2026財年運營成本較2025上半年降30%以上，並優化市場聚焦與毛利率。儘管積壓訂單環比下降，但成本控制與戰略調整增強公司轉型拐點預期，維持增長前景樂觀。

海通國際維持普拉格能源（PLUG.O）買入評級：

儘管二季度淨虧損擴大，但GenDrive燃料電池需求帶動營收超預期，毛利率改善至-31%。公司重申降本目標及盈利路徑，2027財年運營收入轉正、2028財年實現盈利。手握1.4億美元現金及3億融資能力，疊加可再生燃料業務下半年貢獻收入，基本面持續改善。風險包括成本上升與需求不及預期。

華泰證券維持騰訊音樂（TME.N）買入評級，目標價29.30美元：

公司Q2收入與利潤超預期，主要受益於超級會員快速增長及非訂閲業務強勁表現。收購喜馬拉雅及入股SM娛樂強化內容壁壘，推動長期高質量發展。上調25-27年淨利潤預測，並給予35x 25E PE估值，反映行業龍頭地位與商業模式穩健性。風險包括用户增長放緩與監管收緊。

華泰證券維持小馬智行（PONY.O）買入評級，目標價21美元：

公司25Q2營收同比+76%，Robotaxi收入同比+158%，第七代車型加速量產，年內有望達千輛目標。技術授權業務因無人配送訂單激增同比+902%，印證L4技術棧產品化能力。儘管虧損擴大，但單車模型優化、保險成本下降及遠程安全員比例提升支撐長期商業化潛力。DCF估值對應4.4x EV/Sales，反映Robotaxi與AI落地前景。風險包括監管與技術落地挑戰。

海通國際首次覆蓋英國石油（BP.N）買入評級：

公司2025年第二季度業績略超預期，各業務板塊全面向好，經調淨收入達16.29億美元。股息同比增長4%，股票回購持續進行，資本支出進度良好，資產剝離穩步推進。儘管油氣價格波動及地緣政治風險仍存，但公司盈利穩定性增強，低碳轉型與成本控制能力提升，支撐其估值修復與長期增長潛力。