偉志控股擬獲央企戰投！LED芯片龍頭迎國家隊注資，產能擴張在即

（來源：辰珵）

引言:千億市場風口已至,誰將主宰車載顯示未來? 

2024年全球新能源汽車銷量突破1800萬輛,同比增長45%,中國大陸滲透率飆升至38.6%(中汽協數據)。電動化浪潮推動車載顯示需求爆發性增長——2024年全球車載面板出貨量達2.28億片,創歷史新高。在這場白熱化競爭中,中金戰新創業投資(央企背景基金)擬戰略注資全球龍頭偉志光電,劍指Mini LED技術制高點。此舉將重構產業鏈競爭格局,引爆港股科技板塊價值重估!

一、市場爆發:多屏化與大尺寸化驅動行業狂飆

車載顯示已成為智能汽車的"神經中樞"。據CINNO Research 2024Q1報告

多屏滲透:高端車型平均搭載屏幕數增至4.2塊(2022年僅2.8塊)

尺寸升級:12英寸以上中控屏佔比達72%(較2022年提升7個百分點)

價值躍升:車載顯示面板市場規模突破158億美元,2025年將衝擊200億大關

技術拐點:Mini LED背光加速替代傳統方案,2024年車用滲透率突破15%(TrendForce數據),推動單車顯示價值提升300%

特斯拉引領的15-17英寸大屏已成標配,通用、福特等車企甚至規劃27英寸以上巨幕。這一變革直接推高面板價值——預測,2025年全球車載顯示屏市場規模將超128億美元!

二、偉志光電:低調龍頭的硬核實力

偉志光電正是這場變革的隱形冠軍。2024年其車載背光模組出貨量穩居全球第一,市佔率15%,客户涵蓋天馬、京東方、LG等面板大廠,終端延伸至奔馳、寶馬、豐田等車企。

技術護城河是其核心優勢:產業鏈垂直整合:75%關鍵物料自制,覆蓋模具→注塑→SMT全鏈條

創新突破:量產曲面顯示(曲率半徑R500-R2500)、千級分區Local Dimming背光

Mini LED佈局:2024年建成首條車規級COB產線,良率突破95%。

財務穩健:2024年營收23.72億人民幣,淨利潤達9200萬,三年複合增長率超96.3%。

估值窪地:港股PE僅4倍,PB僅0.3倍,存在顯著重估空間。

三、中金戰新注資:戰略協同引爆增長

投資核心條款(據8月11日公告):

投資方:中金戰新創業投資(國新控股旗下基金)

金額:3000-5000萬人民幣

用途:擴建Mini LED產線、開發玻璃基背光技術

產能目標:2025年車規級Mini LED模組產能提升300%

四、行業洗牌:中國供應鏈的崛起與挑戰

這一合作折射出中國車載顯示的崛起之勢:

面板龍頭主導:京東方2024年份額達16%,超越天馬成全球第一;華星光電大尺寸屏佔比98%,綁定比亞迪。

背光模組內卷:低價競爭加劇,隆利、南極光等企業2024年虧損率超30%,而偉志、偉時憑藉技術壁壘逆勢增長。

但挑戰猶存:OLED因壽命短(僅3萬小時)難上車,日韓企業仍壟斷高端市場。康佳與偉志的Mini LED突圍,或將改寫規則——正如報告所示:「高清化與低功耗需求,正將行業推向第三輪景氣周期。」

技術決戰點:日韓企業OLED方案因壽命短板(僅3.2萬小時)逐步讓位,中國Mini LED方案成主流選擇

結語:風口上的巨頭,三大價值重估催化劑:

車載顯示已站上黃金賽道:2024年全球背光模組需求將達2.45億片,新能源汽車滲透率劍指35%。中金聯手偉志,不僅是技術+渠道的完美聯姻,更是中國智造向價值鏈高端躍遷的縮影。當Mini LED的藍海被點燃,形成三大價值重估催化劑:

產能落地:2025年Mini LED產線滿產貢獻6億新增營收

客户升級:通過中金導入紅旗、東風等央企車企訂單

估值修復:A股分拆預期推動PE向行業均值35倍靠攏

機構共識:中信證券給予目標價3.2港元(較現價+150%),國泰君安看高至3.5港元(基於2025年PE 12倍估值)。

風險提示:技術迭代不及預期、新能源汽車銷量波動。