AI需求持續發力！思科(CSCO.US)Q4營收盈利齊超預期 AI業務財年創收10億美元

智通財經APP獲悉，思科(CSCO.US)公佈了第四財季業績。在截至 7 月 26 日的財政第四季度，營收增長了 7.6%，達到 147 億美元。扣除某些項目后，每股盈利為 99 美分。市場預期銷售額為 146 億美元，每股盈利為 98 美分。調整后毛利率為 68.4%，略高於市場預期的 68.2%。

其中，網絡業務佔據了大部分份額，為 73.4 億美元，與預期的 73.4 億美元相符。服務收入為 37.9 億美元。本季度，網絡產品訂單實現了兩位數的增長，主要得益於網絡規模基礎設施、交換設備、企業路由系統、工業物聯網以及服務器等領域的產品。

思科對新財年的業績給出了謹慎的預測，儘管其人工智能項目的銷售額已經開始有所增長。該公司周三在一份聲明中表示，本財政年度(截至 2026 年 7 月)的營收將在 590 億美元至 600 億美元之間。這與華爾街的平均預期相符(即 595 億美元)，但一些樂觀的分析師預計的營收會超過 610 億美元。該公司還預計其全年調整后每股收益將在 4 美元至 4.06 美元之間，這與 4.03 美元的預期一致。

不過，對於2026 財年第一季度，思科公司預計營收將在 146.5 億美元至 148.5 億美元之間，其中中間值為 147.5 億美元，高於 146.5 億美元的預期值。調整后的每股收益預計將在 0.97 美元至 0.99 美元之間，而預期值為 0.97 美元。

思科首席財務官Mark Patterson在與分析師的通話中表示，該指引假定當前的關税政策將持續到 2026 年底。他説道：「我們將繼續利用我們世界級的供應鏈團隊，在適當的情況下幫助減輕關税帶來的影響。」

該公司並未看到產品需求出現提前釋放的情況，但他補充説，在本季度和整個財年期間，關税對需求產生了較小的影響。

與許多同行一樣，思科也在努力從蓬勃發展的人工智能支出中獲益。該公司周三表示，在 2025 財年其人工智能業務收入約為 10 億美元。不過，這一領域正變得愈發競爭激烈。像博通(AVGO.US)和慧與科技(HPE.US)這樣的公司(上個月完成了對瞻博網絡的收購)，也在努力服務於相同的市場。

首席執行官Chuck Robbins在電話會議中表示，聯邦企業將在新的財政年度迎來業務增長。由於特朗普政府的削減開支舉措，科技企業一直在應對政府採購方面的變化。

爲了分散風險，Robbins於 2024 年以 280 億美元的價格收購了 Splunk 公司，以此來增強公司的安全和監控軟件業務。

目前，思科公司並未像一些同行公司那樣因人工智能技術而迎來投資者興趣的大幅上漲。Bahnsen Group首席投資官David Bahnsen在接受採訪時表示，不過該公司「有一個未來增長的策略，而且他們在這方面處於非常有利的地位」。

像微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)和谷歌母公司(GOOGL.US)這樣的大型科技公司正在加大投入力度，以緩解因產能不足而限制其滿足人工智能需求的情況，即便此前已進行了數個季度的數十億美元的支出。

該公司表示，大型雲服務提供商提供的人工智能基礎設施訂單在本季度達到了超過 8 億美元的規模。這一數字較上一季度的 6 億美元有所增長，使得 2025 財年的總訂單額超過 20 億美元，是其最初目標的兩倍多。

大規模雲服務的投資狀況良好，並推動了信息技術基礎設施的融資，這為思科營造了有利的環境。Edward Jones分析師David Heger表示：「在企業支出環境中，存在增加基礎設施投入以適應人工智能的額外支出，這有可能成為另一個增長動力，尤其是鑑於思科在傳統企業市場擁有如此大的影響力。」

思科已與沙特阿拉伯的人工智能公司 Humain 達成合作，並表示將在阿聯酋的「星際之門」項目中發揮作用。Robbins在電話會議中表示，這些中東地區的合作將在 2026 財年下半年進一步加強。作為生產運行計算機網絡和互聯網相關設備的最大製造商，他表示，思科將成為提供人工智能軟件培訓服務並大規模運行該軟件的「核心系統供應商」。

Robbins解釋道：「我們預計主權人工智能機遇將在 2026 財年下半年逐漸升温。思科將成為這些大規模人工智能訓練和推理集羣建設的核心繫統供應商，並在它們的開發和最終的超大規模化進程中發揮重要作用。」

業績公佈后，截至發稿，思科股價盤后微漲0.14%。今年以來，該公司股價已上漲近20%。

分析人士Ian Bezek指出：「長期投資者應該會對思科公司的業績感到滿意，因為該公司在關鍵指標上表現良好，並將 2026 年的營收預期上調至略高於市場普遍預期的水平。在報告發布前，思科股價已大幅上漲，而鑑於這些還算不錯但並非特別出色的業績，可能會出現獲利回吐的情況。不過，任何回調都將是買入的機會。」