騰訊2025年第二季度營收1845億元同比增15%，經營盈利同比增18%

世界領先的互聯網科技公司——騰訊控股有限公司（00700）今天公佈截至二零二五年六月三十日止第二季（「2Q2025」）未經審覈綜合業績。

董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：「二零二五年第二季，我們在AI領域持續投入並從中獲益，收入及非國際財務報告準則經營盈利均取得雙位數百分比同比增長。《王者榮耀》及《和平精英》等長青遊戲向平臺化進化並加大了AI的應用，新遊戲如《三角洲行動》亦取得了突破，使得我們的遊戲業務在用户及收入側均表現出色。我們通過升級廣告基礎模型，提升了我們各個流量平臺上的廣告效果，持續推動營銷服務收入的快速增長。我們致力於通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，升級我們混元基礎模型的能力，為用户及企業帶來更進一步的AI增益。」

2Q2025業績摘要

總收入：同比增長15%，毛利：同比增長22%，按非國際財務報告準則的經營盈利：同比增長18%

總收入為人民幣1,845億元，同比增長15%。

毛利為人民幣1,050億元，同比增長22%。

按非國際財務報告準則，撇除若干一次性及/或非現金項目的影響，以體現核心業務的業績：

經營盈利為人民幣692億元，同比增長18%；經營利潤率由去年的36%上升至38%。

期內盈利為人民幣648億元，同比增長11%。

期內本公司權益持有人歸屬盈利為人民幣631億元，同比增長10%。剔除本季及去年同期非國際財務報告準則分佔聯營公司及合營公司盈利后，2Q2025的非國際財務報告準則本公司權益持有人歸屬盈利為人民幣568億元，同比增長20%。

每股基本盈利為人民幣6.931元，每股攤薄盈利為人民幣6.793元。

按國際財務報告準則：

經營盈利為人民幣601億元，同比增長18%；經營利潤率由去年的31%上升至33%。

期內盈利為人民幣560億元，同比增長16%。

期內本公司權益持有人歸屬盈利為人民幣556億元，同比增長17%。

每股基本盈利為人民幣6.115元，每股攤薄盈利為人民幣5.996元。

資本開支為人民幣191億元，同比增加119%。

總現金為人民幣 4,684 億元。自由現金流為人民幣430億元，同比增長7%。現金淨額為人民幣746億元。

截止2025年6月30日，我們於上市投資公司（不包括附屬公司）權益的公允價值為人民幣7,143億元，相較於截止2025年3月31日的公允價值為人民幣6,534億元。截止2025年6月30日，我們於非上市投資公司（不包括附屬公司）權益的賬面價值為人民幣3,423億元，相較於截止2025年3月31日的賬面價值為人民幣3,379億元。

本公司於2Q2025於香港聯交所以約194億港元的總代價回購約3,888萬股股份。

2Q2025業務回顧及展望

我們豐富了微信的AI功能，在瀏覽內容時提供關鍵詞智能檢索，為微信小店商家提供智能客服回覆，以及支持對視頻號內容的自動文字總結。

我們應用AI工具以加速遊戲內容製作，基於AI技術推出更擬真的虛擬隊友和非玩家角色，採用AI驅動的營銷舉措以吸引新玩家及提升參與度，促進了本土及國際市場遊戲的受歡迎程度及收入增長。

我們升級了小遊戲的技術底座，能夠兼容更多的遊戲引擎，提升了圖像渲染效果，降低了加載時長，助力遊戲開發者將複雜的手機遊戲應用適配至小遊戲。2Q2025小遊戲的總流水同比增長20%。

本土遊戲方面，《三角洲行動》是我們2024年9月在移動端和個人電腦端推出的第一人稱射擊遊戲，2025年7月的平均日活躍賬户數突破2000萬，位居行業日活躍賬户數前五、流水前三。

國際遊戲方面，Supercell對《皇室戰爭》推出了更頻繁的內容更新，優化了獎勵機制，並舉辦了更多玩家社區活動，拉動了遊戲的日活躍賬户數，並推動其月流水於2025年6月創下七年新高。

我們進一步加大了AI在廣告創作、投放、推薦及效果分析中的應用，從而提升了廣告點擊率和轉化率、廣告主的投入回報，及推動了我們平臺的營銷服務收入。

騰訊視頻保持中國長視頻市場的領先地位，視頻付費會員數達到1.14億。騰訊音樂保持在音樂流媒體市場的領先地位, 音樂付費會員數達到1.24億。

受益於消費趨勢的改善，商業支付金額2Q2025恢復同比增長，為金融科技服務帶來更高的收入增長。

我們通過數據增強與合成技術，提升了數據的質量與多樣性，並通過更有效的預訓練與后訓練擴展，增強了混元的基礎模型能力。我們的混元3D模型，以領先行業的幾何精度、紋理真實度、指令與3D對齊能力，根據Hugging Face排名第一。越來越多的遊戲開發者、3D打印企業及專業設計師採用混元3D模型來生成數字資產。

經營數據

2Q2025管理層討論及分析

增值服務業務2Q2025的收入同比增長16%至人民幣914億元。本土市場遊戲收入為人民幣404億元，同比增長17%，得益於近期發佈的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》、《無畏契約》與《和平精英》等長青遊戲的收入增長。國際市場遊戲收入為人民幣188億元，同比增長35%，得益於Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發布的《沙丘：覺醒》的收入貢獻。社交網絡收入同比增長6%至人民幣322億元，得益於手遊虛擬道具銷售、視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。

營銷服務業務2Q2025的收入同比增長20%至人民幣358億元，主要受益於AI驅動的廣告平臺改進及微信交易生態的提升，推動了廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜的強勁需求。本季主要行業的營銷服務收入均有所增長。

金融科技及企業服務業務2Q2025的收入同比增長10%至人民幣555億元。金融科技服務收入的增長受益於消費貸款服務、商業支付活動及理財服務收入增長。企業服務收入的增速較近幾個季度有所加快，得益於企業客户對AI相關服務的需求增加，包括GPU租賃和API token使用，以及商家技術服務費的增長。