財報前瞻 | AI+安全雙輪驅動 思科(CSCO.US)Q4財報能否續寫高增長？

智通財經APP獲悉，思科(CSCO.US)將於美東時間周三盤后公佈第四財季報告，華爾街分析師預計，在此次季度財報中，預計每股收益為0.97美元，同比增長11.5%;營收預計達到146億美元，較去年同期增長7.1%。

過去30天內，該季度的每股收益一致預期上調了0.2%至當前水平。在經歷了2024財年一系列收入下滑之后，思科連續兩個季度實現了收入加速增長。

今年以來，思科股價累計上漲23%，不僅跑贏Zacks計算機與技術板塊漲幅，還優於戴爾科技(DELL.US)、慧與科技(HPE.US)等主要同行。同期戴爾科技股價上漲21%，而慧與科技股價下跌1.02%。

思科預計2025財年的盈利和收入將略高於預期，此前預計2025財年第四季度營收在145億美元至147億美元之間，非公認會計准則每股收益預計在96至98美分之間。

思科股價在5月中旬公佈第三財季報告后跳空高開，公司Q3數據顯示，利潤增長9%。受超6億美元人工智能基礎設施訂單的推動，思科營收增長11%，達到141億美元。

公司Q3網絡業務收入增長8%，至70.7億美元，略高於預期。安全產品收入飆升54%，至20億美元，這得益於思科去年以270億美元收購Splunk。安全產品對思科來説仍是一個相對較新的市場。

思科2025財年第四季度業績預計將受益於網絡產品需求的改善，這一增長主要由交換機、企業路由、超大規模基礎設施及工業網絡應用等領域的需求驅動。在2025財年第三季度，思科基於人工智能的雲管理Meraki政府網絡解決方案獲得了美國政府的FedRAMP授權，這對公司的聯邦政府業務而言是個積極信號。

思科在安全平臺全面融入人工智能技術，並在全產品線開發智能代理(Agentic)能力的戰略，是推動業績增長的關鍵動力。今年5月，思科推出了Duo身份與訪問管理(IAM)解決方案，助力企業抵禦持續的身份盜用攻擊。Duo IAM進一步強化了思科以用户友好為核心的零信任安全理念。

6月，思科宣佈推出深度嵌入其網絡基礎設施的增強型安全解決方案，幫助企業部署零信任架構。其中，思科混合網格防火牆和通用零信任網絡訪問解決方案簡化了政策管理、提升了可視性，並支持企業安全地擴展業務。

從華爾街分析師常規跟蹤和預計的思科特定指標的平均預期來看，分析師預計「產品-網絡業務營收」將達到71.9億美元，同比增長5.6%。預計「產品-可觀測性業務營收」為2.8855億美元，同比增長16.4%。

分析師預計「服務業務營收」將達38.8億美元，同比增長2.6%。「產品-安全業務營收」的一致預期為22億美元，較去年同期增長23.2%。「產品業務總營收」預計達107.2億美元，同比增長8.8%。預計「產品-協作業務營收」將達到10.4億美元，同比增長2.3%。

分析師集體評估顯示，預計「非公認會計准則服務業務毛利」將達27.5億美元，去年同期該數值為26.6億美元，「非公認會計准則產品業務毛利」預計為71.8億美元，而公司去年同期該指標為66.1億美元。