萬億美元AI狂歡的另一面：Wix/Adobe股價暴跌30% 美銀列26家高危企業平均跑輸大盤22%

人工智能對美國金融市場的影響是顯而易見的。英偉達(NVDA.US)是全球市值最高的公司，市值接近 4.5 萬億美元。從 OpenAI 到 Anthropic 等初創企業也已籌集了數十億美元。

但這種新技術也存在一個不容忽視的弊端，投資者對此已越來越關注：它有可能像互聯網之前那樣顛覆眾多行業。而且投資者已經開始預測這場變革將在何處展開，他們紛紛拋售那些策略師認為隨着人工智能應用的普及，其需求將會下降的公司的股票。

其中包括像網站開發公司 Wix.com(WIX.US)、數字圖像公司 Shutterstock (SSTK.US)以及軟件製造商 Adobe (ADBE.US)。這三家公司是美國銀行策略師所列出的 26 家受人工智能影響風險最大的公司之一。自 5 月中旬以來，該集團的表現比標普500 指數低約 22 個百分點。在此之前，自 2022 年底 ChatGPT 首次亮相以來，該集團的表現與市場基本保持同步。

Futurum Group.首席執行官Daniel Newman説道：「這種衝擊是真實存在的，我們原本預計這種變化會在五年內發生。但現在看來，它可能會在兩年內到來。擁有大量員工且以服務為導向的行業將會特別脆弱，即便它們在上一輪科技時代擁有強大的業務基礎也是如此。」

到目前為止，還沒有多少公司因聊天機器人和能夠編寫軟件代碼、解答覆雜問題以及生成圖片和視頻的所謂「代理」等技術的普及而倒閉。但隨着微軟公司(MSFT.US)和 Meta公司(MEA.US)等科技巨頭投入數百億美元用於人工智能研究，投資者開始變得更為謹慎了。

2025 年，Wix.com 和 Shutterstock 的股價分別下跌了至少 33%，而大盤基準指數則上漲了 8.6%。Adobe 的股價則下跌了 23%，原因是人們擔心客户會轉向能夠生成圖像和視頻的 AI 平臺，就像可口可樂已經通過使用 AI 生成的廣告所採取的做法一樣。ManpowerGroup Inc. 的人力資源服務可能會因自動化程度的提高而受到影響，今年其股價下跌了 30%，而其同行 Robert Half Inc. 的市值則縮水了超過一半，跌至五年多來的最低點。

投資者們的情緒正在變得消極，因為人工智能正在改變着人們從互聯網獲取信息的方式，以及高校的運作方式。就連像微軟這樣走在技術發展前沿的公司也因為生產效率的提高而削減了工作崗位，併爲更多的人工智能投資騰出空間。對於許多科技行業觀察人士來説，人工智能即將變得如此普及，以至於一些公司將會倒閉。

上周，人們對人工智能對現有企業影響的擔憂得以充分展現。當時，市場研究公司Gartner Inc.下調了本年度的營收預期，其股價應聲下跌。在接下來的五天里，該公司股票跌幅達 30%，創下了有記錄以來的最大單周跌幅。

該公司將責任歸咎於美國政府的政策，包括削減開支和加徵關税。然而，分析師們卻迅速將矛頭指向了人工智能。投資者擔心，即便該公司正在部署自身基於人工智能的工具，人工智能仍可能提供比高德納公司的研究與分析更廉價的替代方案。

摩根士丹利表示，這些結果「進一步證明了人工智能帶來的顛覆性影響」，而Baird則表示「對於人工智能可能帶來的風險所產生的影響，我們仍持謹慎態度」。而Gartner公司的代表未迴應置評請求。

歷史上不乏新技術取代舊產業的先例,電報被電話所取代，馬鞭和馬車被汽車所淘汰，而百視達被奈飛取代這一事件則體現了互聯網帶來的顛覆性影響。

50 Park Investments首席執行官Adam Sarhan漢表示：「市場中有很多領域可能會被人工智能徹底顛覆，或者至少整個行業將會面臨嚴重的變革，相關企業也將變得毫無價值。任何需要花錢請人來做那些人工智能能更快、更便宜完成的工作的公司都將被淘汰。比如平面設計、行政工作以及數據分析等領域。」

當然，許多原本預計會受到人工智能衝擊的公司卻反而蓬勃發展。儘管許多人工智能公司都提供即時翻譯服務，但語言學習應用多鄰國公司的股價卻大幅上漲，其原因在於該公司如何將人工智能融入自身戰略之中。過去一年里，該公司的股價大約翻了一番，但人們仍擔心下一代人工智能會構成威脅。

投資者採取的這些防禦性舉措正值人工智能再度成為今年股市贏家與輸家之間的主導性因素之時。這與 2025 年年初的情況形成了鮮明的對比，當時在中國成本低廉的 AI 模型引發了對美國在該領域主導地位的質疑，並引發了對計算設備支出將放緩的擔憂。

相反，微軟、Meta、Alphabet 公司和亞馬遜公司加大了投入力度。據分析師估計，這四家公司預計在當前財年將總計投入約 3500 億美元用於資本支出，較上一年增長近 50%。其中大部分資金將用於建設人工智能基礎設施，這使得英偉達等公司受益，因為其芯片在人工智能計算市場中佔據主導地位。

要確定哪些公司容易受到該技術的影響，需要考慮的因素要更為複雜一些。谷歌被普遍認為是處於最佳地位的公司之一，它擁有前沿的技術、頂尖的人才和數據。然而，它也是美國銀行人工智能風險評估籃子中的一個組成部分，人們一直認為它在採取防禦策略——保護其在利潤豐厚的互聯網搜索市場中佔據的龐大份額——這一直困擾着該公司的股價。

對於其他公司而言，風險似乎更加清晰。廣告公司Omnicom Group今年股價下跌了 15%，因為該公司正面臨這樣一個未來：據報道，Meta 正計劃通過人工智能實現廣告創作的完全自動化。同行 WPP 公司的股價跌幅更是超過了 50%。

MoffettNathanson高級分析師Michael Nathanson在一份研究報告中寫道：「傳統的廣告代理模式正承受着巨大壓力，而這種情況在通用人工智能真正實現大規模應用之前就已經存在了。」

據 HFS 研究公司的首席執行官Phil Fersht稱，由於眾多公司都面臨着人工智能帶來的風險，這一投資主題的熱度預計將會進一步升溫。Fersht表示：「華爾街顯然感到十分不安。這將是一個艱難且殘酷的市場。」