資管市場速遞：主動權益類基金顯現財富效應

（來源：萬得基金）

• 主動權益類基金顯現財富效應

• 「基金買手」敏鋭挖掘特色產品

• 最高收益率近8%，首批新型浮動費率基金悉數建倉

• 摩根士丹利：外資7月加速流入中國股市

• 德國準備設立1000億歐元基金投資戰略資產

• 軟銀願景基金出售了價值近20億美元資產

1. 主動權益類基金顯現財富效應，1126只產品創下淨值新高。隨着A股市場逐步回暖，主動權益類基金業績強勁反彈，財富效應顯現。截至8月7日，今年以來超九成產品實現淨值增長，更有千余隻產品淨值創下成立以來的新高。部分主動權益類基金在業績與規模上實現了同步增長，年內規模增幅超過百億元。

2. 結構市尋找風格錨點，「基金買手」敏鋭挖掘特色產品。多元資產配置時代下，以基金中基金（FOF）、投顧為代表的專業投資者逐步承擔起發掘特色化、差異化產品的重任。在今年以來的結構性行情背景下，這些「基金買手」加大挖掘力度，尤其是在主動權益基金方面增配了諸多特色化產品。業內人士表示，多資產組合通過挖掘策略透明、風格穩定的權益產品，有助於在結構性行情中追求確定性收益。

3. 最高收益率近8%，首批新型浮動費率基金悉數建倉。最新的基金淨值變化數據顯示，首批26只新型浮動費率基金已經開始建倉。Wind數據顯示，截至8月1日，26只基金中有22只成立以來實現正收益，最高收益率接近8%。

4. 摩根士丹利：外資7月加速流入中國股市。摩根士丹利稱，外資基金7月加速淨流入中國股市，其中被動型基金流入39億美元，主動型基金則流出12億美元。被動型基金主要集中在月底入場，恰逢多項「反內卷」政策發佈。7月外資淨流入達27億美元，高於6月的12億美元。

1.德國準備設立1000億歐元基金投資戰略資產。德國正準備啟動一項1000億歐元的投資基金，以幫助確保國防、能源和關鍵原材料等戰略領域的安全。除了戰略資產之外，該基金還致力於提振國內資本市場。該投資工具名為「Deutschlandfonds」，旨在吸引包括風險投資和家族理財辦公室在內的國際投資者，以增加政府資源。知情人士透露，該項目將於議會夏季休會后的9月或10月正式啟動。

2. 軟銀願景基金在2025年上半年出售了價值近20億美元的資產。軟銀願景基金在2025年上半年出售了價值近20億美元的資產；作為AI轉型的一部分，其買入了英偉達、臺積電和甲骨文股份。

最近一周（2025年8月4日至8月8日），全球主要股市普遍上行。中國市場方面，上證指數、深證成指分別累計上漲2.11%、1.25%，恆生指數累計上漲1.43%；美國市場方面，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數累計分別上漲1.35%、3.87%、2.43%；亞洲市場方面，韓國綜合指數漲幅最大，累計上漲2.90%，印度SENSEX30是唯一下跌的指數，累計下跌0.92%；歐洲市場方面，英國富時100指數小幅上漲0.30%，德國DAX指數漲幅最大，累計上漲3.15%。

注：統計區間2025/8/4-2025/8/8

最近一周（2025年8月4日至8月8日），國債市場各品種收益率均出現下挫。1年期、5年期、10年期的中國國債收益率分別下跌2.28個BP、2.32個BP、1.68個BP。10年期美國國債收益本周累計上行4個BP。

注：統計區間2025/8/4-2025/8/8

最近一周（2025年8月4日至8月8日），萬得基金指數集體上漲。具體來看，萬得全基指數累計上漲0.91%，萬得股票型基金總指數、萬得混合型基金總指數、萬得債券型基金總指數分別上漲1.45%、1.44%、0.21%。

最近一周（2025年8月4日至8月8日），商品方面，國際金價走強，COMEX黃金累計漲幅達2.44%，COMEX白銀累計上漲4.34%；國際油價下跌，ICE布油本周累計下跌4.68%。外匯方面，美元指數再度調整，累計下跌0.61%；在岸、離岸人民幣均小幅上行，累計升幅分別為0.39%、0.17%。

注：

統計區間2025/8/4-2025/8/8

最近一周（2025年8月4日至8月8日），銀行理財發行市場呈現固收+型基金繼續主導，固收+型基金數量為340只，佔比50.00%；規模為505.03億元，佔比60.94%。數據顯示，本周純債固收型基金數量為116只，佔比17.06%；規模為215.67億元，佔比26.02%。此外，現金管理型、靈活配置混合型和其他類型基金則分別提供流動性、創新性和多元化選項。  

注：

新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（2025年8月4日至8月8日），銀行理財子公司在理財產品市場中佔據主導地位，期間新發產品數量524只，佔比77.06%；管理規模為816.92億元，佔比98.57%。城市商業銀行和農村商業銀行在數量上具有補充作用，外資銀行在銀行理財產品市場中份額極小，其他類型機構基本無記錄。

注：

新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基於2025年8月4日至8月8日數據，建信理財的整體理財產品收益率在統計期間內表現突出，整體收益率平均值為3.75，中位數4.00。

注：

統計新發產品比較基準上下限中值的分佈情況，非數值型基準產品不統計

摩根大通預計，美聯儲將在2025年開始降息，從9月起進行三次幅度各為25個基點的降息，而此前預測是12月進行一次降息。

野村證券表示，美國7月非農數據公佈后，「12月底前降息兩次」的可能性顯著增加，並指出由於潛在的經濟硬着陸風險，年內降息次數≥4次的風險對衝需求正在上升。

摩根士丹利將今明兩年中國的經濟增速預期分別上調0.3個百分點和0.2個百分點，認為中國現行的政策框架旨在為經濟託底，重視科技創新，穩健推進經濟再平衡。德意志銀行日前上調2025年中國GDP增長預測，該機構表示，自去年6月份以來，投資新興市場的資金關注焦點已從印度轉移至中國，中國科技股票值得投資者關注。

高盛公司發佈研報認為，投資者對中國股票的興趣已攀升至近年來高點，推動因素包括撤出美國市場的投資分散化需求、人民幣兑美元升值的潛力、DeepSeek和其他中國AI模型/應用程序橫空出世、國內對私營部門的支持以及中國股市估值相對於全球主要市場存在大幅折讓。高盛將未來12個月MSCI中國指數目標點位從85調高至90，維持對中國股票的超配態度。