GLP-1藥物銷售強勁 禮來猛追諾和諾德

（來源：北京商報）

禮來在GLP-1藥物市場的兇猛攻勢，讓諾和諾德不得不兩次下調年度預期，而美國藥房貨架上，替爾泊肽的身影正變得越來越常見。禮來發布2025年上半年財報數據顯示，上半年營收282.862億美元，同比增長41%。從地區分佈來看，2025年前六個月美國市場收入193.04億美元，同比增長43%；歐洲市場收入49.63億美元，同比增長74%；日本市場收入9.23億美元，同比增長11%；中國市場收入9.17億美元，同比增長20%；其他市場收入21.8億美元，同比增長7%。

梳理財報可以發現，糖尿病業務貢獻了禮來近一半的業績收入，其中Trulicity、Mounjaro、Humalog和Jardiance四款產品合計貢獻139.728億美元。而真正推動業績增長的引擎是GLP-1/GIP雙靶點激動劑替爾泊肽——其降糖版替爾泊肽Mounjaro和減肥版Zepbound上半年合計銷售額達147.34億美元。

根據公開信息，降糖版替爾泊肽在上市第三年躍升「超級重磅炸彈」，成為禮來旗下第一款年銷售額超過百億美元的產品。今年上半年，Mounjaro保持勢頭，同比增長85%至90.407億美元。減肥版替爾泊肽同樣表現奪目，上半年大賣56.933億美元，增速高達223%，有望在今年成為禮來旗下第二款「超級重磅炸彈」。

此外，市場覆蓋方面，禮來在美國GLP-1 RA市場處方量佔比已達57%，較第一季度的53.3%進一步提升，領先諾和諾德的42.5%。這一數據表明禮來在關鍵市場已建立起顯著的競爭優勢。另外，根據諾和諾德披露的數據，三款司美格魯肽產品半年合計收入1127.56億丹麥克朗，即166.83億美元。這意味着，替爾泊肽與司美格魯肽的總收入差距進一步縮小。

基於這一強勁表現，禮來將2025年全年收入預期從580億—610億美元上調至600億—620億美元。

替爾泊肽的崛起直接挑戰了諾和諾德在GLP-1領域的霸主地位。從今年上半年兩大GLP-1巨頭披露的數據不難看出，替爾泊肽與司美格魯肽的收入差距已縮小至不足20億美元，增長勢頭也明顯偏向禮來一方。

財報數據顯示，Zepbound第二季度收入33.81億美元，同比增長172%，而諾和諾德的減肥產品Wegovy同期增長率為75%。這種增速差異直接反映在資本市場上，諾和諾德一年內市值累計縮水近4000億美元。

2025年7月，諾和諾德第二次下調年度業績指引，將銷售額增長預期從13%—21%降至8%—14%，利潤增長預期從16%—24%降至10%—16%。消息公佈后四個交易日內，諾和諾德股價暴跌超30%，市值蒸發超600億美元。

諾和諾德對此解釋稱，影響因素包括爆款產品Wegovy（國內商品名為諾和盈）在美國肥胖症市場的增長預期下降、Ozempic（國內商品名為諾和泰）在美國GLP-1糖尿病市場的增長預期降低，以及Wegovy在部分國際運營市場的滲透率低於預期。

此外，諾和諾德方面強調，針對Wegovy在美國市場的表現，最新的銷售預期反映出GLP-1類藥物持續使用，但市場擴張速度低於預期且競爭加劇。

相比之下，禮來則集中火力主攻佔全球GLP-1銷售額72%的美國市場。結果2025年上半年，諾和諾德在美國新用户增長率不足禮來的一半。

有券商醫藥行業分析師表示，從當下情況來看，諾和諾德與禮來在GLP-1賽道的競爭已進入白熱化階段，市場格局正悄然生變。「禮來之所以能在競爭中取得優勢，一方面是其產品替爾泊肽藥效出色。在減重領域，替爾泊肽的藥效優於司美格魯肽，禮來開展的頭對頭臨牀試驗SURMOUNT-5結果顯示，替爾泊肽無論是主要終點數據還是5個次要終點數據均優於司美格魯肽，使用替爾泊肽72周時間能夠多減8公斤，這極大地促進了產品的臨牀推廣；另一方面，禮來在渠道方面擁有優勢。禮來作為GLP-1類藥物的老兵，度拉糖肽十年商業化歷程為其積累了成熟的銷售渠道網絡與深厚的商業化經驗，在替爾泊肽獲批上市后，禮來充分整合資源，助力其快速打開市場。」該分析師説。

北京商報綜合報道