AI基建融資狂潮助推！私人信貸市場迎里程碑時刻

智通財經APP獲悉，私人信貸領域的重量級參與者多年來一直在等待這一刻。這些大型放貸機構通常面向信用受損的公司，不斷談論在投資級債務以及支持人工智能高速發展的融資領域中的機會。它們以前也做過規模較小的交易，但本周它們終於捕獲了迄今為止最大的「獵物」——為Meta Platforms(META.US)在路易斯安那州的大型數據中心提供的290 億美元融資方案。

這筆交易由太平洋投資管理公司(PIMCO)和Blue Owl Capital牽頭，幾乎涵蓋了所有亮點：它是一家頂尖企業、位於熱門行業，它打破了像Meta這樣的公司通常通過銀行向投資者融資的路徑，而且規模龐大。

穆迪評級全球項目與基礎設施融資團隊的高級副總裁John Medina表示：「私人信貸一直渴望進入這一領域。」「這是私人信貸領域首批此類交易之一，如果成功，我們預計會看到更多類似案例。」

當下，最大的科技公司正處於一場人工智能的軍備競賽中，而它們需要大量現金來贏得競爭。馬斯克旗下xAI最近告訴投資者，它計劃在數據中心投入180億美元，並考慮通過項目融資(而不是公司層面融資)來籌集債務。其他公司包括亞馬遜(AMZN.US)和OpenAI也正在全美範圍內建設自己的數據中心。摩根士丹利估計，未來三年AI資本支出可能超過3萬億美元。

在Meta的交易中，PIMCO牽頭提供260美元債務融資，Blue Owl提供30億美元股權融資。據知情人士透露，債務部分可能會以投資級債券的形式發行，並由數據中心資產作擔保，但最終結構尚未確定。摩根士丹利為Meta提供交易諮詢並安排融資。

這場融資爭奪戰持續了數月。競爭之所以激烈，是因為私人信貸公司幾乎一直在極力爭取進入由銀行主導的投資級債務領域。其他參與競爭的私人信貸公司包括進入最后一輪的阿波羅全球管理公司(APO.US)和KKR(KKR.US)，以及布魯克菲爾德(BAM.US)、黑石集團(BX.US)和 Ares Management。

這是迄今為止與特定AI數據中心相關的最大融資方案，其他涉及xAI或Coreweave Inc.的融資規模均遠低於100億美元。微軟、貝萊德以及阿聯酋的MGX投資工具正在聯合籌集300億美元私募股權資金，並計劃槓桿化至1000億美元，英偉達和xAI也參與其中。但這些資金是針對一系列數據倉庫和能源基礎設施，而不是單個項目。

最近一次規模接近Meta交易的債務融資還是3月份的260億美元債券，用於支持瑪氏收購食品競爭對手Kellanova。這筆融資由一組銀行安排，並通過銀團市場輸送給其常規投資者。

私募市場數據提供商Preqin的數據顯示，私人信貸公司目前手中約有4500億美元的可投資資金，它們正在積極尋求此類業務機會。

通常推動私人信貸交易的企業收購活動幾乎停滯。而這些公司渴望更全面地成為傳統華爾街銀行的競爭對手——從為公司提供諮詢，到設計債務結構，再到直接提供部分融資，進一步擴展至投資級交易。根據阿波羅全球管理公司的預測，這可能有助於將私人信貸市場規模擴大至40萬億美元。

黑石信貸與保險部門全球首席投資官Michael Zawadzki表示：「私人投資級債務生態系統是一個巨大的市場，背后有強勁的順風。」

去年，KKR與Energy Capital Partners達成一項500億美元的合作伙伴關係，以加速人工智能基礎設施建設。Blue Owl也曾幫助融資AI基礎設施，包括通過一項150億美元的合資項目為德克薩斯州阿比林的數據中心提供資金。

Blue Owl首席執行官Marc Lipschultz曾將AI熱潮比作淘金熱。他表示：「雖然放貸機構並不是親自去挖金子，但它們可以提供科技公司所需的‘鎬和鏟’。」他補充稱：「在這個案例中，這些‘鎬和鏟’就是現代版的數據中心。我們是最適合幫助開發和資助這些數據中心的公司。」