摩根士丹利：AI崛起將助力多鄰國鞏固市場地位而非威脅

（來源：美股情報站）

在OpenAI展示GPT-5的語言學習功能后，市場對多鄰國的競爭地位引發了廣泛關注。投資者的憂慮在於，通用人工智能的崛起是否會削弱多鄰國的護城河。然而，摩根士丹利提供了一個相反的視角：AI的發展實際上可能成為多鄰國的利好。

摩根士丹利的最新報告指出，市場對AI對多鄰國的影響存在誤解。報告認為，語言學習領域最大的挑戰在於「動機」而不是技術本身。多鄰國通過遊戲化的學習體驗和社交元素保持了高用户粘性，被認為是行業內的關鍵差異化因素。這種設計使其讓用户持續地投入於語言學習，從而提高了用户留存率。

多鄰國的月度使用時長和會話次數已經遠超其主要競爭對手。在此形勢下，一個新競爭者若想在不損失趣味性和內容深度的情況下迅速搶佔市場，將會極具挑戰性。這種環境下，摩根士丹利指出，僅靠技術上的優越並不足以撼動多鄰國的市場地位。

相反，AI被視為增強而不是威脅。多鄰國是少數已經在業務中廣泛應用生成式AI的公司之一，其利用AI提升學習效果、提高內部效率和促進商業化的努力已經取得了初步的成效。更強的AI模型預計將加速多鄰國的發展，改善其關鍵績效指標並加深其市場護城河。

摩根士丹利繼續維持對多鄰國「增持」評級的同時指出，AI的進步將為這家公司帶來新機遇，而非威脅。AI技術的進步將使多鄰國能夠以更低的成本進行A/B測試，以探索和驗證新的學習模塊的實際效果。

隨着技術的發展，AI不僅不會取代多鄰國，反而可能成為其「超級燃料」，推動其在日益競爭激烈的市場中進一步鞏固地位。通過將AI與獨特的用户體驗結合，多鄰國在激勵學習動力上已經取得了顯著的成功。

在通用人工智能逐漸成熟的今天，多鄰國展示了其與新技術和諧共存的能力，而非被其顛覆。這種獨特的市場適應性和創新精神無疑將成為未來其繼續成長的動力。