為什麼Pinterest的人工智能焦點和Z世代牽引力指向兩位數增長

Pinterest（紐約證券交易所代碼：Pins）在發佈強於預期的第二季度業績后，再次吸引了華爾街的看漲情緒，其特點是用户增長加速、收入強勁、第三季度前景看好。然而，儘管業績和指引樂觀，該股周五仍走低。

美國銀行和高盛的分析師重申了買入評級，同時提高或重申了價格預測，理由是Pinterest在Z世代中的吸引力不斷增強、人工智能驅動的產品增強勢頭以及廣告商需求不斷擴大。

Pinterest第二季度收入為9.98億美元，同比增長17%，超過了華爾街9.76億美元的預期。EBITDA達到2.51億美元，領先於2.35億美元的共識。全球月活躍用户攀升至5.78億，環比增加800萬，各地區增長廣泛。

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Pinterest發佈的第三季度指引超出預期，預測收入在10.33億美元至10.53億美元之間，EBITDA在2.82億美元至3.02億美元之間。

美國銀行證券分析師賈斯汀·波斯特重申了對Pinterest的買入評級，並在該公司公佈2025年第二季度業績后將價格預期從41美元上調至44美元。

波斯特將該平臺的成功歸因於其在Z世代中日益受歡迎，現在超過一半的用户羣，以及對男性用户的吸引力越來越大。他還強調了人工智能功能的有效性，這些功能可以增強用户意圖捕獲並推動購物參與。

波斯特將2025年的收入預期提高到42億美元，EBITDA提高到13億美元，同時將2026年的收入提高到49億美元，EBITDA提高到15億美元，理由是用户增長加速，貨幣化改善，以及對產品和銷售基礎設施的持續投資。

他修正后的44美元價格預測是基於2026年18倍的EV/EBITDA倍數，這是由於Pinterest的早期人工智能貨幣化潛力和不斷擴大的利潤率。主要風險包括美國用户疲軟、廣告加載量飽和、人工智能基礎設施成本和基於股票的薪酬壓力。

高盛分析師埃里克·謝里丹（Eric Sheridan）也維持買入評級，12個月價格預測為43美元，並指出Pinterest第二季度的收入和數字廣告需求的前瞻性強勁。

這位分析師強調了Z世代的參與度不斷提高，以及該公司持續整合人工智能驅動的視覺和搜索工具。Sheridan強調Performance+正在獲得吸引力，並指出儘管持續進行研發和廣告銷售投資，但利潤率仍在擴大。

Sheridan的43美元價格預測基於4.5x EV/Sales和修改后的DCF模型，採用28 x EV/EBITDA倍數，基於長期預測。

他認為，在加深參與度、有效的貨幣化策略以及人工智能和可購物內容創新的推動下，Pinterest有望實現持續兩位數的收入增長和利潤率擴張。

巴克萊銀行分析師羅斯·桑德勒（Ross Sandler）維持了平均權重評級，並將價格預測從38美元上調至40美元。

Piper Sandler分析師Thomas Champion維持中性評級，並將價格預測從34美元提高至35美元。

價格走勢：周五最后一次檢查時，Pins股價下跌8.51%，至35.84美元。

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