上證指數再創年內新高 適當關注三大話題性板塊

　　經過上周快速回調后，大盤開始企穩回升，上證指數率先刷新2025年新紀錄，最高一度觸及3645.37點。不過，從市場表現來看，各個板塊在大盤反彈的過程中分歧較大，熱點的持續性不佳。

　　有分析人士指出，考慮到近段時間大盤已有明顯漲幅，個股表現亦開始分化，短期投資者可適當逢高減少倉位，同時，可適當關注近期話題性較高的eSIM、無人機、半導體設備等板塊。

■本報記者 林珂

A　eSIM：迎歷史性發展機遇

　　在數字經濟快速發展的背景下，eSIM技術正迎來歷史性發展機遇。近期，國內eSIM業務全面重啟的消息持續升溫，並帶動二級市場相關概念股出現積極表現。根據GSMA的預測，到2025年底全球將有約10億eSIM智能手機連接，到2030年這個數字有望增長到69億。中國作為全球最大的移動通信市場，eSIM產業有望進入爆發式增長階段。

　　據瞭解，eSIM是一種嵌入在設備內部的虛擬SIM卡，通過軟件方式實現SIM卡的功能，允許用户在不更換物理卡的情況下切換運營商或激活新的SIM卡服務。eSIM以節省空間、操作便捷、多號管理、安全可靠為核心優勢，正在重塑消費電子與物聯網生態。消息面上，日前三大運營商宣佈重啟eSIM業務。其中中國聯通步伐最快，已在多地恢復了eSIM業務。中國移動和中國電信則在對相關係統進行升級和優化，后續業務將逐步開放。

　　有券商指出，由於實名制管理、安全性等問題，此前國內廠商僅將eSIM 應用於可穿戴、平板、物聯網等非手機產品。隨着手機等終端輕薄化趨勢以及防水防塵要求提升，eSIM有望加速在消費電子領域進行滲透。

　　隨着運營商的系統性佈局、手機廠商的產品創新以及政策環境的持續優化，eSIM技術有望在不遠的將來讓實體SIM卡成為歷史。有分析指出，在巨大的市場空間背后，產業鏈上的相關公司有望先后受益。建議投資者可逢低適當關注紫光國微、思特奇、美格智能、廣和通、日海智能、移遠通信、東信和平、武漢天喻等。

潛力股精選

紫光國微（002049）

業績增長有支撐

　　公司採用Fabess模式（專注芯片設計，無晶圓廠），以特種集成電路、智能安全芯片為兩大主業，同時佈局石英晶體頻率器件領域，經多年深耕，已成為特種集成電路設計龍頭企業。公司特種集成電路業務正走出低迷，迎來強勢復甦。隨着「十四五」收官戰帶動部分領域裝備需求補償性增長，行業進入復甦通道，保供重新成為主旋律，預計第二季度公司業績或迎來拐點。銀河證券指出，作為集成電路國產化核心標的，公司兼具確定性與成長性，有望受益於2025年特種行業景氣度的回升。與此同時，特種產品的矩陣擴張及汽車電子的增量業務也將為公司未來收入持續增長提供支撐。

美格智能（002881）

雙輪驅動成長

　　公司堅持無線通信模組+物聯網解決方案雙輪驅動。在定製化方面，公司已經在智能網聯車、FWA、IoT等核心行業建立先發優勢，並向具身智能機器人、智能無人機、消費類物聯網、機器視覺、AI醫療等新興行業拓展。東興證券指出，在艙聯範式下，公司提出「雙域融合」創新方案，將傳統的T-BOX網聯域與IVI信息娛樂域整合到一顆同時具備5G高速通信和AI能力的高算力智能模組之中。根據公司招股書，2024年，公司的5G車載模組出貨量為88.1萬顆，市場份額達到35.1%，排名全球第一。整體來看，公司在智能網聯車通信模組領域具有領先地位，成為公司重要收入增長點。

廣和通（300638）

多領域持續佈局

　　公司在通信技術方面，大力投入5GRedCap產品，將會率先在電力、視頻安防監控、可穿戴設備等領域應用，公司還在衞星通信、V2X車路協同等領域均有相關的佈局。羣益證券指出，在AI領域，公司於2019年成立了智能模組產品線，未來將持續加大相關的研發投入，隨着AI在端側的應用逐步加深，預計相關產品的收入佔比將逐步提高；在機器人領域，公司於2023年成立了智能計算產品線，目前以智能割草機細分行業為突破點，進行技術積累和複用，為機器人的移動技術能力夯實基礎。同時，公司也在具身智能機器人領域積極探索，為將來機器人的操作能力的演進做好佈局。

移遠通信（603236）

受益於產業復甦

　　公司在5G、AI技術的加速滲透下，緊抓物聯網行業的發展機遇，從模組業務向多元化業務拓展，已從模組供應商轉變為全球物聯網綜合解決方案供應商。通過多元化業務佈局，公司增強市場覆蓋的廣度，挖掘新的業績增長點。同時，在經營管理層面，公司加強成本管控與效益提升，推動業務從「規模優先」向「規模與效益平衡」轉變，實現經營質量的全面優化，預計毛利率和淨利率有較大提升。羣益證券指出，物聯網產業的去庫存周期目前已經過去，相關的全球下游需求正逐步恢復，其中車載、AioT等場景景氣度較高。公司作為物聯網模組龍頭，目前物聯網模組出貨量穩居全球第一，未來有望顯著受益於產業復甦。

B 無人機：市場潛力巨大

　　隨着無人機技術的不斷發展和應用領域的持續拓展，市場對無人機相關企業的發展前景充滿期待。

　　在技術不斷進步、應用領域持續拓展及加速滲透、產業鏈上下游協同升級及低空空域管理改革等政策紅利的共同推動下，工業級無人機正迎來爆發式增長，不斷推動民用無人機產業持續繁榮發展。有分析指出，從增速來看，當前工業級無人機已經成爲了我國民用無人機市場增長的主要驅動力。數據顯示，2019年—2024年我國工業級無人機市場規模年複合增長率為33.79%，要高於消費級無人機市場增速。

　　軍工無人機市場同樣藴含着巨大的投資機會。隨着國際形勢的變化和軍事技術的發展，各國對軍工無人機的需求不斷增加。有機構表示，在現代戰爭中，無人機正以顛覆性的技術優勢重塑戰場規則。中國作為全球無人機技術的領跑者，已形成涵蓋偵察、打擊、電子戰、隱身突防等多元功能的完整無人機體系。無人機在提升作戰效能的同時，能夠有效控制戰爭成本，未來或將成為戰場標配。

　　在投資機會方面，民用無人機市場由於其廣泛的應用領域和巨大的市場潛力，為投資者提供了豐富的機會；軍工無人機同樣有着可期待的市場空間，並且話題性更強。從個股方面看，可逢低關注萬豐奧威、縱橫股份、宗申動力、卧龍電驅、應流股份、英搏爾、中無人機、航天彩虹等。

潛力股精選

萬豐奧威（002085）

低空業務未來可期

　　公司近期公告稱，已收購全球eVTOL領域的先驅企業Volocopter核心資產，實現了城市內空中交通和城際空中交通解決方案的產品佈局。據艾媒諮詢預計，2028年前后，低空經濟將進入商業化推廣階段，公司自2020年就積極發展通航製造業務，並大力推進eTOVL的相關研發，未來有望成為商業化階段的主導力量。國元證券指出，公司通航飛機訂單充足，MPP特種用途高附加值機型訂單取得突破，銷售業務持續優化，高附加值機型生產工藝持續改進，開發新供應鏈配套以克服飛機產能和交付問題，同時持續推進eVTOL、eDA40、DART系列新機型研發工作。

縱橫股份（688070）

有望實現業務突破

　　公司是國內全譜系工業無人機領軍企業，深耕於測繪與地理信息、安防、巡檢、應急等領域的應用。公司緊抓低空經濟蓬勃發展的政策與產業機遇，大力推進國內外市場拓展。中航證券指出，國內方面，公司憑藉縱橫大鵬CW-100無人機中標多個應急項目，穩居行業採購頭部地位；海外市場則通過完善銷售體系實現訂單穩定。同時，公司聯合部分地方政府及企業，落地森林防火無人巡檢、無人機物流、智慧交通等低空經濟標杆項目，構建空天地一體化解決方案，並推進多地試點場景，為后續運營服務與業績增長提供強支撐。疊加產業生態合作與產學研聯動，公司有望以政策機遇撬動規模化應用，實現業務突破。

中無人機（688297）

市場需求前景良好

　　公司主要產品為翼龍系列大型固定翼長航時無人機系統，由無人機平臺、地面站、任務載荷及綜合保障系統組成。公司不斷強化無人機系統的總裝集成、試驗、試飛、交付等能力，優化無人機智能化柔性生產線，形成支持多機型、多構型的精益製造能力，推進無人機產業基地能力佈局，形成了年產200架的生產能力。天風證券指出，2025年作為「十四五」規劃的收官之年，行業需求有望逐步復甦。公司也明確提出，2025年將以「高質量發展」為引領，推動經營規模同比顯著提升。此外，公司作為中國航空工業集團旗下無人機上市平臺，在信息化、智能化、無人化發展的大背景下，未來需求前景較好。

航天彩虹（002389）

影響力進一步提升

　　公司深耕軍貿行業傳統市場，無人機成功落實多批次增續訂，產品實現「交付即作戰」。公司在國內裝備領域的競標立項取得重大突破，完成多型無人機和導彈競標比測任務，實現彩虹無人機和射手導彈產品全面納入國家裝備基本盤。2024年 11 月，公司 CH-3D、CH-7 與CH-9等多個型號產品亮相珠海航展，受到媒體和國內外用户高度關注，彩虹品牌影響力得到進一步提升。太平洋證券指出，公司構建「應用研究—技術攻關—產品迭代」全鏈條研發體系，以CH-3D無人機項目研製為試點，全面推行產品限價設計和降成本工程。公司研發投入大幅增長，科技創新成效顯著。

C　半導體設備：自主可控進程加速

　　當前國產半導體設備廠商高端新品持續突破，量產規模不斷增加，在自主可控的強需求下有望迎來新一輪結構性機遇。

　　東莞證券分析師劉夢麟指出，據SEMI報告，2025年全球OEM的半導體設備製造總銷售額有望創下1255億美元的新紀錄，同比增長7.4%，在先進邏輯、存儲器和技術遷移的持續推動下，2026年設備銷售額有望進一步攀升至1381億美元，實現連續三年增長。近年來，我國在半導體設備領域國產化率提高上取得一定進展，尤其是在刻蝕設備、薄膜沉積、清洗設備等細分環節，國產化率提高進程較快，國產化率達到20%及以上，但光刻設備、檢測與量測、塗膠顯影、離子注入等環節的國產化率偏低，仍處於國產化率提高的初級階段，行業主要市場份額被美國、歐洲、日本等國家或地區佔據。在AI驅動與國產化率提高雙重驅動下，國內晶圓廠、存儲廠有望實現快速擴充，建議關注國產半導體設備的導入進程與國產化率提高機遇。

　　國內先進存儲和邏輯產能擴張有望持續帶動半導體設備需求，面臨地緣政治、關税波動、出口管制等不確定性，半導體設備行業有望加速自主可控進程。東方證券分析師薛宏建議關注國內半導體設備行業，個股建議關注北方華創、盛美上海、拓荊科技、中微公司、芯源微、萬業企業、華海清科、精智達、至純科技等。

潛力股精選

北方華創（002371）

市場空間廣闊

　　公司在半導體設備領域，主要產品包括刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法、離子注入等核心工藝裝備，廣泛應用於集成電路、功率半導體、三維集成和先進封裝、化合物半導體、新型顯示等製造領域。2024年，公司刻蝕設備收入超80億元，薄膜沉積設備收入超100億元，熱處理設備收入超20億元，濕法設備收入超10億元。2025年3月，公司正式宣佈進軍離子注入設備市場。首創證券指出，在國際貿易摩擦的大背景下，我國半導體領域的自主可控持續推進。2024年，全球頭部半導體設備公司在中國大陸市場的銷售收入佔其總收入的比例均超過40%，國內的半導體設備市場仍有較大的空間。

盛美上海（688082）

堅持差異化技術創新

　　公司是國內半導體設備領軍企業之一，經過多年持續的研發投入和技術積累，產品覆蓋前道半導體工藝設備、后道先進封裝工藝設備以及硅材料襯底製造工藝設備等，在清洗設備領域取得國內領先地位。自2024年以來，公司進入平臺化發展新階段，針對多客户、多管線產品需求、多種下游應用類型，公司堅持差異化國際競爭和原始創新的發展戰略，推出新產品並提升產品市場競爭力。東方證券指出，公司持續以差異化技術創新為驅動，以全球化佈局為支撐，堅定推進長期發展戰略，業務佈局和營收規模持續擴張，預計2025年營業收入將在65億元至71億元之間，同比增長約16%至26%。

拓荊科技（688072）

業績快速增長

　　公司預計2025年第二季度實現營業收入12.10億元至12.60億 元 ，同 比 增 長 52.18% 至58.47%；實現歸母淨利潤2.38億元至2.47億元，同比增長100.64%至108.22%，環比扭虧為盈。國海證券指出，公司隨着先進製程的驗證機臺已順利通過客户認證，已逐步進入規模化量產階段。公司基於新型設備平臺和新 型 反 應 腔 的 PECVDStack、ACHM、PECVDBianca等先進工藝設備，已陸續通過客户驗收，量產規模不斷增加；此外，公司ALD設備持續擴大量產規模，業務增長強勁。

中微公司（688012）

研究成果高效轉化

　　公司2025年上半年研發投入約為14.92億元，同比增加5.21億元，同比增幅達到53.7%，佔公司營業收入比例約為30.07%，遠高於科創板上市公司的平均研發投入水平。國盛證券指出，未來5—10年，公司計劃通過外延收購和內生研發的方式，覆蓋超過60%的半導體前道設備品類，未來將全面覆蓋刻蝕、薄膜及量檢測業務，對行業內的外延收併購機會保持積極且開放的態度。公司有信心在競爭中保持高端設備領先性，通過創新、產品差異化和知識產權保護，發展成為覆蓋高端設備的平臺型集團公司。伴隨公司研究成果的持續高效轉化，其營收業績增長有望得到進一步支撐。

來源:《金融投資報》 http://jrtzb.com.cn/