「殯葬業老大」虧損了

憑藉特殊的行業壁壘與老齡化加劇的背景，殯葬行業曾長期被視為穩賺不賠的「剛需生意」，但福壽園（01448.HK）上半年的財報卻透出陣陣涼意。

8月5日晚間，有「殯葬業老大」之稱的福壽園公告，預計截至2025年6月30日的六個月內，公司將錄得歸母淨利潤應占虧損為2.35億元至2.65億元，而截至2024年6月30日的6個月則錄得歸母淨利潤約2.99億元。

董事會認為，虧損的主要原因包括宏觀經濟及客户謹慎消費影響業績、部分附屬公司因不同税務因素導致税務成本上升，以及對部分附屬公司錄得的商譽及相關資產進行減值撥備。

值得一提的是，福壽園在2024年業績就已經腰斬，全年收入20.78億元，同比減少20.9%；歸母淨利潤3.73億元，同比減少52.8%。

財報顯示，2024年福壽園的經營性墓穴銷售服務收益較上年度減少22.2%，其中銷售數量減少23.3%；殯儀服務收益減少14.8%，殯儀服務量減少10.4%，平均銷售單價下降人民幣269元或4.9%。其中，可比殯儀設施服務收益減少16.0%，服務量減少9445户或13.2%。而福壽園墓園服務的經營利潤率也從2023年的60.2%下降至41.3%。

"AI故事"沒能挽救業績下滑

傳統業務日漸式微，福壽園試圖用一場「科技敍事」為自己續命：把公司定位從「殯葬服務商」升格爲「生命科技企業」，主打「互聯網+殯葬」的新故事。

2024 年清明，它乾脆讓 AI 當主角，用「數智人虛擬發佈會」高調展示了「數字復活」——只需 1 張照片、1 分鍾錄音，就能讓逝者「開口説話」。

然而，技術進步不等於商業成功。福壽園把這項服務定價199 元/次，而電商平臺上同類型的「讓照片説話」只賣 10 元左右，價格優勢全無。慘淡的業績也印證了這一點——2024年公司利潤由正轉負，「AI 牌」並沒有帶來真金白銀。

更棘手的是，這條賽道佈滿倫理與情感暗礁：肖像權、版權如何界定？需求高度個性化，難以標準化。技術可以模擬聲音和麪孔，卻未必能撫平生者的哀思，也無法回答「該不該這樣做」的道德拷問。

不少業內人士對此認為，在倫理道德和情感上，中國傳統的「入土為安」觀念可能會阻礙AI數字人的廣泛接受。

殯葬業集體遇冷

福壽園的困局並非孤例，而是整個殯葬行業集體降温的寫照。

2024年，五大殯葬上市公司（福壽園、福成股份、安賢園、萬桐園、中國生命集團）合計營收同比下滑近兩成，寒意已席捲全行業。

以福成股份為例，這家A股唯一兼具殯葬業務的上市公司也難逃衝擊：2024年淨利潤腰斬至5170萬元，跌幅近半。進入2025年，一季度公司利潤與上年持平，但0.24億元的規模與2023年高點相比仍相去甚遠。

業內人士指出，高價墓地需求持續收縮，政府主導的公益性公墓又不斷分流客源；與此同時，經營性墓園拿地需通過招拍掛，成本水漲船高，雙向擠壓下，行業利潤被不斷蠶食。