中金公司：中國寵食開啟黃金時代，產品創新、品牌矩陣和渠道迭代是關鍵

每經AI快訊，中金公司研報表示，中國寵食開啟黃金時代，產品創新、品牌矩陣和渠道迭代是關鍵。行業層面，中國寵食規模、格局、盈利的提升潛力較大，黃金時代可期；企業層面：1）產品端：通用糧創新激活需求。暢銷品類強化品類與品牌之間深度綁定，如藍爵之於天然糧、Freshpet之於鮮糧、鮮朗之於烘焙糧。功能糧進階抬升壁壘。處方糧等功能糧為高單價、高盈利、高粘性皇冠上的明珠，24年全球CR3為97%。2）品牌端：品牌矩陣是必然。24年全球寵食企業/品牌端CR5為52%/17%，國內或從大而全單一品牌走向多品牌。資本助力是關鍵。瑪氏/雀巢累計併購投入達83/160億美元。3）渠道端：本土特色渠道為各國品牌崛起關鍵，從效率導向到效率與體驗兼顧或為國內渠道變遷方向。