當中國「AI+行動」遇上美國「基建狂潮」，如何擘畫AI競賽新明天？

（來源：機器人與人工智能AI）

近日，在財報季取得亮眼表現后，美股AI巨頭紛紛高呼要追加AI資本支出；而中國則恰如其時的推出「人工智能+」行動方案，從WAIC到ChinaJoy，再到即將舉辦的機器人大會，各式AI應用爭奇鬥艷「火出圈」。無論是美國按下AI基建的「暴走鍵」，還是中國開啟「AI+」落地的「加速閥」，都預示着新一輪AI競賽已拉開帷幕，隨之而來的是人工智能的爆發周期。在AI產業鏈條的角逐中，投資機遇$科創人工智能ETF華夏(589010)或將貢獻「速度與激情」。

一、美國：AI基建壘成算力高牆

近日，美股AI巨頭發布了相當「炸裂」的Q2財報：

蘋果：25Q2營收達940.36億美元，同比增長9.63%，淨利潤234.34億美元，同比增長9.26%，均遠超市場預期。

微軟：25Q2營收達764億美元，同比增長17%，淨利潤272億美元，同比增長24%，市值突破4萬億美元；Azure雲業務增長39%，Copilot系列月活達1億，個人化計算部門營收增長9%。

Meta：25Q2 營收達475.2 億美元，同比增長22%；淨利潤183.4 億美元，同比增長36%。其中，AI 驅動下廣告收入同比增長21%；「Meta全家桶應用」的日活躍用户增至34.8億人，股價盤后一度大漲10%。

谷歌：25Q2實現營收964億美元，同比增長14%；淨利潤282億美元，同比增長19%，其中谷歌雲Q2營收同比大增32%。

北美雲廠商營收利潤雙增的背后，是「AI 投入→業績回報」 鏈路的價值兑現。無論是智能雲與AI成為微軟的增長引擎，還是Meta憑藉廣告+AI雙輪驅動，都表明AI不再是「燒錢」的無底洞，而是能夠深度賦能雲業務場景，實現「1+1＞2」的創收「聚寶盆」。前期的AI基建被證明是物超所值，於是AI提質增效帶來的超額收益又用於追加資本開支，擴大AI技術的規模效應和賺錢效應，如此循環無窮匱也，這或許就是北美雲廠商AI戰略的「錦囊妙計」。

資本支出持續加碼AI基建。2025年前七個月，Meta、微軟、亞馬遜和谷歌的資本支出總和已突破1550億美元，今年的資本支出總和預計將突破 3440 億美元，而其中大部分資金，正源源不斷流向支撐 AI 模型運轉的服務器、數據中心、網絡基礎設施等AI 基建。正如特朗普提出的響亮口號「建設，寶貝，建設」一樣，《美國AI行動計劃》將基礎設施視為AI規模化發展的「硬支撐」，聚焦能源、半導體、數據中心等核心領域，築牢技術突破的物理根基。可以預見，美國將持續推進AI基建的「工業革命」，通過算力狂飆來複刻OpenAI和GPT-4式的「硬突破」。

二、中國：「AI+」打開場景落地窗

如果説過去兩年是AI的「淘金熱」，市場最追捧的是賣鏟子的「算力」和「數據」供應商。那麼現在，當「具身智能」成為AI接口，市場開始尋找真正能挖到金礦的「淘金者」，而這些「淘金者」就藏在千行百業的應用終端內。從「算力為王」到「應用為先」 ，中國率先走上一條AI「軟着陸」的發展捷徑：垂類載體開始承擔行業的重量，在千行百業中解決什麼問題、創造什麼價值，將決定這場AI競賽的輸贏。

AI開始場景變現。從WAIC上的「機器人實景秀」、「AI眼鏡大戰」到ChinaJoy中的各式「遊戲+AI」創新玩法、AI美術生成方案及AI NPC交互系統，當AI變成一個個真實可感的系統節點，AI不再是浮在空中的算力雲，而化身「哆啦A夢的口袋」，隨手一掏，AI眼鏡、掃地機器人、AI遊戲等具象化載體便在生活中活靈活現。

AI應用全線開花的同時，政策層也意識到：與其在算力軍備競賽中當追逐者，不如在場景落地中當拓荒者。於是 「人工智能+」行動方案應運而生，其中明確提到要大力推進人工智能規模化商業化應用，標誌着我國人工智能戰略正式從頂層設計走向實際落地階段。未來， 「人工智能+」有望進入互聯萬物的增量時代。

三、如何平衡算力的理想與應用的務實

算力層是AI產業的基礎設施，"噸位"往往和"地位"綁定，決定AI大廈能夠建多高；應用層是AI技術與需求場景的結合，是賦能各行業的最終出口。拋開政治因素，中美兩國在AI產業鏈上的競逐沒有優劣之分，只是選擇了不同路徑，美國更傾向於 「算力+數據+閉源」 的模式，通過構建技術壁壘和API調用來保持領先；而中國則發揮槓桿效應，選擇 「開源+微調+場景」，通過社區協作和產業融合，以更低的成本實現技術反哺。無論是算力層的「硬突破」，還是應用層的「軟着陸」，最終目的都是讓看不見的算力變成看得見的生活。所以不必在AI競賽中將兩者對立起來，隨着AI產業鏈的不斷進階，算力突破和應用拓展也一定會殊途同歸，走出「協調共生，美美與共」的產業鏈發展路徑。

四、藉助ETF展望AI競賽新明天

中美AI競賽並不是一場「零和博弈」，而是滋潤產業鏈的「及時雨」。當人工智能的風暴席捲全球，無論是北美算力鏈的超強映射，還是國內「AI+」應用的落地與出海，都將一同繪就AI世界的新明天！讓我們一起站在$科創人工智能ETF華夏(589010)的肩膀上，捕獲「產業β+核心標的α」，共同見證這一壯闊圖景的徐徐展開！

1）聚焦產業鏈核心環節

科創人工智能ETF華夏 跟蹤科創人工智能指數，從科創板市場中選取30只市值較大且覆蓋「硬件 - 算法 - 應用」AI全產業鏈的上市公司證券作為指數樣本，反映科創板市場代表性人工智能產業上市公司證券的整體表現。聚焦硬核科技的科創龍頭，前十大成份股合計權重67.35%，或具有較高的AI主題純度和龍頭驅動力。

2）疊加科創板塊「硬科技」屬性

依託科創板「重視硬科技」的屬性，科創人工智能ETF華夏（589010）成分股研發投入佔比達33.42%，顯著高於A股全市場，疊加20cm漲跌幅的彈性優勢，既能精準錨定 AI 產業長期增長潛力，又能在技術突破與政策利好時釋放高彈性價值。

3）相關標的：AI應用端最大賽道之一$機器人ETF(562500)

機器人ETF(562500)是全市場唯一規模超百億的機器人主題ETF，成分股覆蓋人形機器人、工業機器人、服務機器人等多個細分領域，幫助投資者一鍵佈局機器人上中下游產業鏈。場外聯接。

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