百望股份數據智能戰略驅動首度盈利，海量交易數據迎價值重估

轉自：新華財經

8月4日，據百望股份（06657.HK）最新發布的2025年半年度業績預告，預計實現淨利潤300萬至500萬元人民幣，實現歷史性扭虧；收入同比大增17%-35%，達3.3億-3.8億元，其中AI業務首次貢獻收入5800萬-6300萬元，成為增長核心引擎；毛利率同步躍升至45%-50%，印證了公司「減虧增利」戰略的有效性。

這一拐點背后，是百望股份從傳統財税SaaS服務商向數據智能領軍企業轉型的關鍵一躍，成功將海量數據（維權）資源轉化為商業價值。

基本面為王，數據智能戰略重新打開想象空間

資本市場廣泛存在 「戴維斯雙擊」 的情況，所謂戴維斯雙擊，本意是指利用企業盈利能力（每股收益，EPS）和企業估值空間（市盈率，PE）具備乘數效應，從而超出預期、更快速地獲得高額回報。

如果把這一理念投射到百望股份身上也頗為恰當：一方面，從當下看，百望股份的基本面穩健，在數據智能、財税數字化領域深耕多年且積累深厚，所處的AI賽道有着廣闊的增長空間；另一方面，對未來有着清晰的產品創新研發規劃與行業生態佈局，持續探索 AI、大數據、智能體等在垂直領域的深度應用。

分析認為，百望股份的數據智能（DI）戰略轉型正當其時。從2025年中報來看，百望股份以「AI 智能體×數據智能」為雙引擎，經營質量提升與技術壁壘構築方面取得雙重突破。

據悉，百望股份將以大數據+人工智能為核心，構建可信賴的超級數據智能系統，通過「Data Intelligence」領域的轉型和持續創新，推動企業財税數智化場景和金融營銷風控場景的應用落地，並提出由「金盾交易管理智能體」「問數經營決策智能體」和「睿界金融業務智能體」構成的智能體矩陣，助力客户挖掘數據潛能，釋放數據價值。

公開報道顯示，2024年，百望股份CEO進行了更換，現在新上任的CEO付英波，是原曠視科技的CEO，是資深的AI 領軍人物。從CEO的變化來看，這也預示着百望股份開啟了AI戰略轉型，也是其重要的行業護城河。

獲券商力挺，有望掀起新一輪投資機遇

多家機構看好百望股份數據變現潛力。招銀國際指出，百望股份的估值支撐來自其政府級數據基建項目的稀缺性。例如，伴隨金税工程四期落地提升對服務商一站式服務能力、專業壁壘及監管協同能力要求，具備上述能力且在雲端領先佈局的的頭部廠商或有望進一步提升市場份額。百望股份的產品前瞻性在其AI轉型中有望得到釋放，其AI智能體的戰略佈局處於相較行業更為領先的水平。

海通國際證券研報指出，百望股份的長期價值在於其數據資產壁壘和AI轉型戰略。百望股份的核心競爭力源自其無可比擬的數據資產稟賦，公司擁有大量高價值的發票數據，對於 AI 訓練至關重要。

截至2024年底，百望股份累計處理發票交易金額突破953.5萬億元，約為2024年全國名義GDP（134.9萬億元）的7倍；平臺累計發票處理量從142.6億份提升至206.8億份，增長45.0%。這些海量高質量企業級數據成為AI落地的「燃料」，這是多數企業難以複製的護城河。

此外，百望股份在客户覆蓋層面也展現出了強勁的市場統治力。2024年，百望股份服務的集團型客户數量從2051家增長至2664家，增幅達29.9%；中小微客户數量從2390萬家增至2840萬家，增長18.8%；累計服務的納税人識別號數量從4730萬家激增至8570萬家，增長81.2%，彰顯了其在市場中的強大滲透力和影響力。

正如海通國際證券所言：「AI+數據潛能大」。這片藍海中，百望股份的帆已張滿。

資本運作穩步推進，全流通在即，股權激勵落地

據悉，百望股份已於3月10日向中國證監會遞交申請，將公司135,064,706 股每股面值為人民幣 1.00 元的境內未上市股份（境內股）轉換為公司在聯交所主板上市的每股面值為人民幣1.00元的H股。

百望股份實施H股全流通后，資本運作空間將大幅拓寬，融資能力的提升也將為其智能體矩陣開發、行業垂直大模型訓練等數據智能戰略提供更充足的彈藥，對股票的流動性亦起到積極作用。參考港股科技板塊歷史表現，流動性改善通常也會帶動估值溢價。

此外，公告顯示，2025年初推出的股權激勵計劃，覆蓋核心技術及業務骨干，釋放積極信號。一方面，股權激勵計劃透露戰略轉型決心，將進一步綁定AI人才與公司創新方向，有助於穩定團隊。另一方面，有助於市場信心提振，通過激勵核心團隊推動數據智能（DI）的技術研發，強化投資者對其「AI x場景」商業化能力的認可，更向市場傳遞出其對AI業務擴張的堅定信心。

在AI投資從概念走向落地的關鍵期，百望股份憑藉數據智能戰略、智能體產品矩陣與多項資本運作的多重佈局，使得其基本面持續改善、產品落地加速推進、全流通帶來估值修復機會，均指向長期價值重估。