ESMO倒計時+巨頭BD狂歡！港股創新葯精選ETF(520690)買盤洶涌，大漲近2%！

隔夜美股三大指數均漲超1.3%，熱門科技股普漲，中概指數漲1.33%。昨日止跌反彈的港股三大指數微幅高開，恆指漲0.05%，國指漲0.03%，恆生科技指數漲0.15%。盤面上，生物醫藥股再度活躍，泰格醫藥漲超4%，藥明康德、藥明生物、君實生物齊漲。

相關ETF方面，港股創新葯精選ETF（520690）高開，盤中漲近2%，成交額近1500萬，持續溢價，買盤強烈。成分股中近全數上漲，亞盛醫藥-B漲近5%；諾誠健華、信達生物、樂普生物-B、百濟神州、康方生物漲超3%；再鼎醫藥、三生製藥、藥明康德、和黃醫藥等個股跟漲，漲幅均超2%。

恆生醫療ETF（513060）高開高走，漲近1.5%，成交額破5億元，交投活躍。成分股中多數上漲，亞盛醫藥-B漲超4%；諾誠健華、醫脈通漲超3%；信達生物、康方生物、康諾亞-B、百濟神州、樂普生物等個股跟漲，漲超2%。

信達證券表示，創新葯行情持續火熱，我們認為得益於多個重要BD項目陸續落地：1）7月28日，恆瑞醫藥將自主研發的PDE3/4抑制劑創新葯HRS-9821的海外權益授權給GSK，此外雙方將共同開發其他11個項目，GSK擁有獨家選擇權以及某些項目替換權，恆瑞醫藥將獲得首付款5億美元，里程碑付款潛在總金額約120億美元，分梯度的銷售提成。

2）7月30日，石藥集團將口服小分子GLP-1受體激動劑SYH2086的海外權益授權給Madrigal，石藥集團將獲得總包金額20.75億美元，包括預付款1.2億美元、最高潛在里程碑付款19.55億美元。

3）8月1日，樂普生物將兩款臨牀前T細胞銜接器（TCE）項目的海外權益授權給Excalipoint，其中CTM012已獲IND批准，另一款為CTM013，樂普生物將獲得首付款1,000萬美元，Excalipoint股份10%，最高潛在里程碑付款8.475億美元，低位數至中位數百分比階梯式特許權使用費。

展望2025年下半年，世界肺癌大會（WCLC）、歐洲腫瘤內科學會（ESMO）、美國風濕病學會年會（ACR）、美國肝病研究學會年會（AASLD）、美國心臟協會年會（AHA）等學術會議持續催化，創新葯主線行情有望貫穿全年。同時我們建議關注創新葯上游產業鏈、高端醫療器械等細分方向。

創新葯行業的魅力在於顛覆性創新，建議重點關注新興技術突破和未被滿足臨牀需求，中國創新葯企業正在走向世界舞臺。①降糖減重領域，雙靶點、三靶點、口服多肽、口服小分子、Amylin、減重增肌等細分方向催化不斷；②小核酸領域siRNA、ASO、miRNA等細分方向百花齊放，遞送技術不斷突破；③以PD-1/L1為基礎構建的雙抗及多抗分子有望接續PD-1/L1單靶點成為新一代IO基石。

與此同時，創新葯行情有望帶動CXO和生命科學上游產業鏈。①具備全球影響力的CXO龍頭企業；②以國內業務為主的臨牀CRO龍頭；③以安評和模式動物為代表的資源型CXO；④生命科學上游產業鏈。

港股創新葯精選ETF（520690）緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，聚焦創新葯產業鏈中的高研發投入龍頭，如百濟神州、信達生物、藥明生物等。該指數通過嚴格篩選標準確保成分股「純度」，剔除CXO企業后成為全市場首批100%純創新葯指數，年內漲幅曾超101%，值得投資者重點關注。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金淨值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證，基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》及《產品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見並不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。